中國(guó)銀河維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：行業(yè)復(fù)蘇疊加MiniLED爆發(fā)LED將迎來(lái)新一輪景氣周期

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河06月22日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）預(yù)計(jì)2022年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5734億美元，同比增長(zhǎng)8.8%。WSTS已經(jīng)多次上調(diào)了2021年的全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，最新預(yù)測(cè)2021年增長(zhǎng)將達(dá)19.7%，而2022年將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。我們認(rèn)為全球半導(dǎo)體超級(jí)景氣周期仍將持續(xù)，在整個(gè)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下，以5G手機(jī)、汽車(chē)電動(dòng)與智能化、PC、服務(wù)器、基站以及海量AIoT終端設(shè)備為代表的的下游需求持續(xù)旺盛，供給端全球晶圓產(chǎn)能仍然緊張，部分晶圓廠(chǎng)Q3報(bào)價(jià)再次提升，產(chǎn)能不足預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2022年。臺(tái)積電、三星等半導(dǎo)體巨頭大幅提高資本開(kāi)支規(guī)模，也顯示出對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的信心。我們看好半導(dǎo)體設(shè)備、材料、晶圓制造以及高景氣領(lǐng)域IC設(shè)計(jì)/IDM的投資機(jī)會(huì)。2.受益于行業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇以及Mini/MicroLED的快速滲透，我們認(rèn)為L(zhǎng)ED行業(yè)將迎來(lái)新一輪景氣周期。LED行業(yè)經(jīng)歷了2019年的周期底部與2020年的疫情沖擊，行業(yè)集中度得到了提高，競(jìng)爭(zhēng)格局有所優(yōu)化，2020年下半年以來(lái)行業(yè)需求強(qiáng)勁復(fù)，芯片、顯示等廠(chǎng)商訂單飽滿(mǎn)，LED芯片企業(yè)庫(kù)存水位與毛利率進(jìn)一步趨穩(wěn)，部分芯片價(jià)格已出現(xiàn)一定上漲，行業(yè)正在越過(guò)低點(diǎn)迎來(lái)新一輪的景氣周期，2020-2023年全球LED芯片市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到9%。未來(lái)隨著Mini/MicroLED的快速滲透以及植物照明等新興應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間廣闊。目前，行業(yè)整體估值水平較為合理，具有較好的投資價(jià)值。

行業(yè)配置觀(guān)點(diǎn)：5G終端及汽車(chē)電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等。汽車(chē)電子方面，建議關(guān)注自動(dòng)駕駛芯片企業(yè)華為、地平線(xiàn)、黑芝麻、智能座艙公司華陽(yáng)集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車(chē)規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及精密制造龍頭立訊精密（002475.SZ）。物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入爆發(fā)期，通信模組有望率先受益，建議關(guān)注移遠(yuǎn)通信（603236.SH）、廣和通（300638.SZ）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：LED需求復(fù)蘇不及預(yù)期，新技術(shù)突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——研發(fā)中心遷址背后藏玄機(jī)，與業(yè)績(jī)承諾方糾纏不清，康躍科技跨界后在下什么棋？

(記者 蔡鼎)

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