中國銀河維持輕工行業(yè)推薦評級：漿跌累庫致紙承壓，家居龍頭激勵目標樹穩(wěn)增長預期，維持推薦行業(yè)細分龍頭

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月07日發(fā)布研報稱：維持輕工行業(yè)推薦評級。

本周行業(yè)熱點：內(nèi)盤漿跌累庫致漿紙系承壓，廢紙系前期降價去庫支撐紙價企穩(wěn)，家居龍頭激勵目標樹穩(wěn)增長預期，電子煙龍頭規(guī)模擴張環(huán)比加速。

最新觀點：上周（2021.5.31-2021.6.6）CS輕工制造指數(shù)上升1.70%，跑贏上證指數(shù)（-0.25%）、深證成指（1.47%）、滬深300（-0.73%）。年初至今行業(yè)指數(shù)累計上漲9.08%，跑贏上證指數(shù)（3.42%）、深證成指（2.77%）以及滬深300（1.36%）。與其他行業(yè)相比，上周輕工制造板塊在中信30個行業(yè)分類中漲跌幅排名第5，較前一周排名上升17位。上周組合收益為2.53%,相較于前一周收益率上升1.85個百分點。（下列板塊點評詳情參見正文）。

造紙：山鷹國際發(fā)布5月經(jīng)營數(shù)據(jù)快報，景興紙業(yè)擬于江蘇投資建設年產(chǎn)200萬噸造紙項目：6月5日，山鷹國際發(fā)布2021年5月經(jīng)營數(shù)據(jù)快報，從銷量方面來看，2021年5月公司成品紙銷量達到53.40萬噸，較去年同期實現(xiàn)增長19.85%，實現(xiàn)紙包裝銷量1.75億平方米，較去年同期增長37.97%；從銷售均價方面來看，5月公司成品紙銷售均價為3890.98元/噸，較去年同期增長26.07%，紙包裝銷售均價達到3.42元/平方米，實現(xiàn)同比增長6.92%。6月3日，景興紙業(yè)發(fā)布關于簽訂投資框架協(xié)議的公告，公司擬在江蘇省泗洪經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設年產(chǎn)200萬噸包裝紙板、生活用紙以及配套項目。

家居：歐派家居發(fā)布2021年股票期權激勵草案公告，對內(nèi)對內(nèi)借利益共同體促上下一心，對外樹穩(wěn)定增長預期：6月1日，歐派家居發(fā)布2021年股票期權激勵計劃草案公告，公司擬向517名員工授予700萬份股票期權。綜合而言，我們認為公司此次發(fā)布的股票期權計劃在對公司內(nèi)部實現(xiàn)上下一心與提高核心骨干員工穩(wěn)定性作用的同時，也向市場眾多投資者彰顯出公司對企業(yè)未來發(fā)展以及業(yè)績端穩(wěn)定增長的信心。

電子煙:霧芯科技發(fā)布2021年一季度財報，營收規(guī)模環(huán)比20Q4加速增長：6月3日，霧芯科技發(fā)布2021年第一季度財報，公司于2021Q1實現(xiàn)總營收23.98億元，同比增長550.70%，環(huán)比2020Q4增長48.2%。業(yè)績端，公司于2021Q1實現(xiàn)Non-GAAP準則下凈利潤6.1億元，相較2020Q4增長45.6%，基本與營收規(guī)模擴張同步?？紤]到近期國內(nèi)監(jiān)管層面對電子煙內(nèi)銷產(chǎn)業(yè)的持續(xù)關注以及監(jiān)管力度的提升，我們認為短期內(nèi)仍將對公司股價表現(xiàn)形成較為明顯的壓制，但中長期來看公司作為當前國內(nèi)電子煙領域的龍頭企業(yè)具備在符合相應監(jiān)管條件下正常開展業(yè)務的實力。

核心推薦組合：看好造紙板塊內(nèi)白卡紙行業(yè)龍頭博匯紙業(yè)（600966.SH）與生活用紙行業(yè)領軍企業(yè)中順潔柔（002511.SZ）；看好家居板塊內(nèi)定制家具龍頭歐派家居（603833.SH）與軟體家具領軍企業(yè)顧家家居（603816.SH），并建議關注具備高成長性的志邦家居（603801.SH）、金牌廚柜（603180.SH）與好萊客（603898.SH）；看好消費輕工板塊內(nèi)全國文具龍頭晨光文具（603899.SH）、全國轉換器龍頭公牛集團（603195.SH）以及新時代悅己消費代表泡泡瑪特（9992.HK）；看好電子煙板塊內(nèi)積極布局均質(zhì)化煙草薄片制造的集友股份（603429.SH）。

風險提示：原料價格快速上行的風險；下游需求持續(xù)疲軟的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“區(qū)塊鏈第一股”年報難產(chǎn)：5年數(shù)十億收入是否真實？原實控人“蹊蹺”為多家大客戶擔保

(記者 蔡鼎)

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