鄭眼看盤：外圍因素有利 A股有望上行

上周，A股表現(xiàn)震蕩，小票以漲為主，大票以跌為主。全周上證綜指累計跌0.25%至3591.84點，深綜指漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.96%，科創(chuàng)50指數(shù)漲3.28%。

只有滬指跌，顯然與權(quán)重表現(xiàn)不行有關(guān)。市場關(guān)于人民幣升值的預(yù)期在上周發(fā)生較大變化，從而使得北上資金行為驟變。北上資金所青睞的品種以大票為主，所以一旦匯率預(yù)期發(fā)生變化，大票首先受到影響。

上周五，券商等大票曾于上午臨收盤前展開急速上攻，午后也一度沖得較高，但其后將漲幅悉數(shù)回吐。這跟印花稅傳言有關(guān)。當天夜間，美國公布了備受金融市場關(guān)注的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，整體上“比較壞”，造成美元暴跌，美債大漲（收益率大跌），而連跌幾天的離岸人民幣當即顯著上漲。市場的主流觀點是，美聯(lián)儲可能一時難以討論退出量寬。

美國重磅數(shù)據(jù)的細節(jié)是：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)55.9萬，不如預(yù)期的67.5萬。更要命的是，這已是連續(xù)兩個月不如預(yù)期。雖然失業(yè)率為5.8%，優(yōu)于預(yù)期的5.9%，但勞動參與率下降，故該失業(yè)率下降其實有些空洞。簡單說就是，有些民眾拿了救濟金后懶得找工作，這些人在計算失業(yè)率時不會計入“分母”，所以失業(yè)率有水分。稍好的數(shù)據(jù)也有，比如美國5月薪資增速優(yōu)于預(yù)期，只是單一數(shù)據(jù)向好遠不足以抵消其他數(shù)據(jù)的利空。美國現(xiàn)在的問題是低薪工作難招到人，所以薪資樣本發(fā)生變化，從而使得“平均時薪”這一數(shù)據(jù)也有水分。

雖然我們有關(guān)部門并不樂見市場對人民幣升值的預(yù)期過濃，但真當美元顯著貶值時，人民幣應(yīng)當仍有可能緩慢升值。因上述國際市場變故，本周一權(quán)重股應(yīng)當表現(xiàn)得明顯好些，股指也許會因此獲得一些向上動能。一般來說，當人民幣升值時，北上資金大概率會表現(xiàn)積極。另外，由于美債收益率上周五顯著下降，本周對利率相對更敏感的科技板塊應(yīng)該也會有表現(xiàn)。

接下來幾周，大盤或許有望向上挑戰(zhàn)前高，即沖擊3731點，市場情緒或預(yù)期應(yīng)相對積極，因7月1日臨近，市場顯然有理由預(yù)期近階段難見利空，且有理由預(yù)期央行在流動性方面可能會寬松一些。

投資者現(xiàn)階段可適度持倉參與，注意不過分追高，且盡可能拿些二季度報表預(yù)期較好的品種。不過，即使投資者對股指預(yù)期不錯，對個股風險亦不可小視，畢竟如今市場大了，總會有大批個股逆股指運行。

近幾個月市場熱點變動較快，始終較強的是新能源板塊、白酒板塊、包括醫(yī)美等在內(nèi)的部分醫(yī)藥股等。個人感覺上述板塊中的個別股票已熱到極點，投資者對這類品種應(yīng)謹慎，尤其應(yīng)對涉嫌減持的品種特別小心。

近期比較引人關(guān)注是生產(chǎn)醫(yī)用手套的英科醫(yī)療及醫(yī)美板塊中的朗姿股份、華熙生物等主要股東減持。投資者應(yīng)注意手中持股的股東結(jié)構(gòu)及持股期限，然后再評估一下出現(xiàn)類似減持風險的可能性。

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