“申達(dá)系”卷土重來 鐘恒新材脫胎于退市企業(yè)欲上創(chuàng)業(yè)板

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

近日，常州鐘恒新材料股份有限公司（以下簡稱鐘恒新材）披露創(chuàng)業(yè)板上市申請文件并獲得深交所問詢，代表其背后的“申達(dá)系”重新向A股發(fā)起沖刺。

此前，申達(dá)集團(tuán)有限公司（以下簡稱申達(dá)集團(tuán)）旗下?lián)碛薪K申龍、中達(dá)股份兩家上市公司，但兩家公司為解決申達(dá)集團(tuán)資金困局而向后者大量“輸血”，導(dǎo)致自身經(jīng)營困難，最后以賣殼方式告別資本市場。

如今，“申達(dá)系”再攜鐘恒新材闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，但內(nèi)控問題仍然較多，包括存在無真實(shí)交易背景的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓、通過供應(yīng)商進(jìn)行轉(zhuǎn)貸融資等。

在鐘恒新材自身經(jīng)營方面，記者注意到，鐘恒新材第一大、第三大供應(yīng)商均是成立當(dāng)年或次年就成為公司主要供應(yīng)商。另外，鐘恒新材發(fā)明專利的最后申請日期是2014年，已經(jīng)快6年沒有新增發(fā)明專利。

針對IPO相關(guān)問題，5月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電鐘恒新材并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿尚未獲回復(fù)。

公司脫胎于退市企業(yè)

鐘恒新材控股股東為申達(dá)集團(tuán)，持股比例達(dá)99%，實(shí)際控制人張國平通過申達(dá)集團(tuán)間接擁有99%的表決權(quán)，另外1%股權(quán)系股份改制前對公司主要人員劉秋英、繆金煥形成的股權(quán)激勵(lì)。

申達(dá)集團(tuán)在資本市場曾經(jīng)有過高光時(shí)刻，擁有兩家上市公司——江蘇申龍、中達(dá)股份，但2006年由于連帶擔(dān)保責(zé)任陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，隨后通過向兩家上市公司出售資產(chǎn)獲取資金，導(dǎo)致兩家公司業(yè)績連續(xù)出現(xiàn)巨額虧損，最終在2011年和2015年，分別以“被借殼”方式告別資本市場。

而此次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO的鐘恒新材，其前身鐘恒有限便是其中一家退市公司中達(dá)股份的子公司。

鐘恒新材主營業(yè)務(wù)為BOPET薄膜（雙向拉伸聚酯薄膜）材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已在該行業(yè)經(jīng)歷了十多年的發(fā)展。根據(jù)中達(dá)股份2013年年報(bào)，擁有BOPET生產(chǎn)線資產(chǎn)組的兩家子公司分別為鐘恒有限、江陰金中達(dá)新材料有限公司（以下簡稱江陰金中達(dá)）。2014年2月，在中達(dá)股份推進(jìn)賣殼重組過程中，鐘恒有限收購了江陰金中達(dá)所有資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)，后者于2020年3月份注銷。

鐘恒新材經(jīng)營過程中，出現(xiàn)了諸多不規(guī)范的問題。招股說明書（申報(bào)稿）顯示，2017~2019年及2020年一季度，鐘恒新材存在無真實(shí)交易背景的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓的情形，金額分別為500萬元、970.60萬元、1104.17萬元、302.79萬元，相關(guān)票據(jù)主要用于與申達(dá)集團(tuán)之間的資金拆借。

2018年、2019年鐘恒新材通過不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的供應(yīng)商進(jìn)行轉(zhuǎn)貸融資的金額共計(jì)4450萬元，相關(guān)款項(xiàng)實(shí)際向申達(dá)集團(tuán)進(jìn)行了資金拆借后主要用于理財(cái)投資。

另外，鐘恒新材存在使用個(gè)人卡與申達(dá)集團(tuán)進(jìn)行非經(jīng)營性資金往來的情形，該事項(xiàng)形成資金占用，2017~2019年各期末，申達(dá)集團(tuán)通過前述形式占用鐘恒新材資金余額分別為50萬元、204.85萬元、276.86萬元。

鐘恒新材表示，上述問題均已主動(dòng)整改，控股股東及實(shí)際控制人已書面承諾補(bǔ)償公司因上述不規(guī)范財(cái)務(wù)行為可能遭受的全部經(jīng)濟(jì)損失，上述行為不構(gòu)成本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)障礙。

近6年無新增發(fā)明專利

從經(jīng)營業(yè)績來看，鐘恒新材近幾年處于業(yè)績增長階段。2017~2019年及2020年前三季度，鐘恒新材分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元、4.26億元、4.51億元、3.13億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤949.55萬元、4209.71萬元、6815.76萬元、6590.08萬元。

鐘恒新材經(jīng)營初期以包裝用聚酯薄膜為主打產(chǎn)品，包括轉(zhuǎn)移膜、燙金膜等；2015年以來，則實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)層面的轉(zhuǎn)型升級(jí)，向光學(xué)膜領(lǐng)域?qū)で蟛町惢l(fā)展，研發(fā)出亞光膜、在線涂布膜、白膜等新特優(yōu)功能性聚酯薄膜產(chǎn)品。

值得注意的是，雖然2015年以來研發(fā)出了新特優(yōu)產(chǎn)品，但鐘恒新材已經(jīng)快6年沒有新增發(fā)明專利了。

截至2020年9月30日，鐘恒新材已獲得5項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)，21項(xiàng)實(shí)用新型專利。其中，已取得的發(fā)明專利中，離現(xiàn)在最近的申請時(shí)間為2014年12月，已有快6年無新增發(fā)明專利。另外，鐘恒新材21項(xiàng)實(shí)用新型專利中，有18項(xiàng)是在2018年4月8日申請，至今已有3年沒有新增的實(shí)用新型專利。

而過去幾年的研發(fā)投入金額總體是上升的。2017~2019年及2020年前三季度，鐘恒新材研發(fā)投入分別為1345.10萬元、1647.58萬元、1639.00萬元、1178.74萬元。

為什么數(shù)年時(shí)間沒有發(fā)明專利和實(shí)用新型專利申請成功？對此，招股書（申報(bào)稿）并未說明。

相比鐘恒新材在新增發(fā)明專利上的停滯，同行業(yè)可比上市公司則取得了一些成果。雙星新材2020年年報(bào)顯示，2020年新增申請發(fā)明專利30件，授權(quán)發(fā)明專利4件；裕興股份2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新增專利授權(quán)1項(xiàng)，申請專利7項(xiàng)（其中發(fā)明專利3項(xiàng)）；長陽科技2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新增申請發(fā)明專利48個(gè)，獲得發(fā)明專利8個(gè)。

鐘恒新材在新增發(fā)明專利上遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于同行業(yè)可比上市公司，如何保持市場競爭力還有待觀察。

供應(yīng)商集中度比較高

招股書（申報(bào)稿）顯示，鐘恒新材客戶較為分散，2017~2019年及2020年前三季度，前五大客戶銷售占比分別為39.15%、36.00%、30.27%、25.40%，客戶集中度并不高。同期，鐘恒新材供應(yīng)商集中度較高，前五大供應(yīng)商采購金額占總采購金額比例分別為92.04%、88.84%、87.84%、78.44%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，鐘恒新材前五大供應(yīng)商名單變化較大，尤其是兩家新成立的公司——蘇州寶昱榮塑化材料有限公司（以下簡稱寶昱榮）、丹陽市仟瑞塑化材料有限責(zé)任公司（以下簡稱仟瑞塑化），在成立當(dāng)年或次年就成為鐘恒新材前五大供應(yīng)商，采購金額力壓一眾大牌供應(yīng)商。

啟信寶顯示，寶昱榮成立于2018年9月，注冊資本200萬元，實(shí)繳資本100萬元。寶昱榮在2018年成立當(dāng)年就成為鐘恒新材第五大供應(yīng)商，2019年、2020年1~9月則位列第一大供應(yīng)商。2018年、2019年及2020年1~9月，鐘恒新材對其采購金額分別為1260.78萬元、7817.44萬元和5023.56萬元。

啟信寶顯示，仟瑞塑化成立于2018年12月，注冊資本200萬元。2019年、2020年社保繳費(fèi)人數(shù)分別為2人、1人。仟瑞塑化在成立次年就成為鐘恒新材第三大供應(yīng)商。2019年、2020年1~9月鐘恒新材對其采購額分別為5341.22萬元、2448.16萬元，仟瑞塑化均為第三大供應(yīng)商。

部分資金實(shí)力雄厚的大型供應(yīng)商則逐漸淡出前五大供應(yīng)商行列。

浙江永盛科技有限公司（以下簡稱浙江永盛）系榮盛石化控股子公司，注冊資本和實(shí)繳資本均為1.6億元。2017~2019年，鐘恒新材對浙江永盛的采購額分別為7749.25萬元、8214.45萬元、6346.39萬元，2020年1~9月浙江永盛卻消失在前五大供應(yīng)商名單中，而第五名的采購金額為1108.84萬元。

江蘇興業(yè)聚化有限公司（以下簡稱興業(yè)聚化）系三房巷母公司三房巷集團(tuán)有限公司的全資子公司，注冊資本25億元。2017年、2018年，鐘恒新材對興業(yè)聚化采購額分別為7749.25萬元、9264.99萬元，分別是2017年第二大、2018年第一大供應(yīng)商，但2019年、2020年1~9月興業(yè)聚化消失在前五大供應(yīng)商名單中。