中國銀河維持建材行業(yè)推薦評級：行業(yè)需求向好，量價齊升有望延續(xù)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月19日發(fā)布研報稱：維持建材推薦評級。

事件：近期，國家統(tǒng)計局公布建材行業(yè)2021年4月產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及部分建材消費數(shù)據(jù)。

水泥：4月產(chǎn)量維持高增長：2021年1-4月水泥產(chǎn)量6.8億噸，同比增長30.01%，較2019年同期增長12.3%。1-4月地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長21.6%，較2019年同期增長17.6%。1-4月基礎設施投資同比增長18.4%。我們認為2021年地產(chǎn)投資仍將保持一定韌性，后續(xù)將繼續(xù)為水泥需求提供強支撐?？春萌A東、中南、華南等區(qū)域行業(yè)龍頭。推薦海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、塔牌集團（002233.SZ）。

玻璃：量價齊升景氣度較高：2021年1-4月平板玻璃產(chǎn)量3.34億重量箱，同比增長10.5%，較2019年同期增長11.3%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截止4月底平板玻璃均價為2387.71元/噸，月環(huán)比增長3.92%，月同比增長64.09%。4月底浮法玻璃企業(yè)庫存量2240萬重量箱，后續(xù)庫存仍將維持下降態(tài)勢。2021年1-4月商品房銷售面積5.0億平米，同比增長48.1%，較2019年同期增長19.5%；1-4月房屋竣工面積2.27億平米，同比增長17.9%。我們認為竣工回暖趨勢仍將持續(xù)，平板玻璃需求仍將維持增長，推薦玻璃行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），關注南玻A（000012.SZ）。

消費建材：下游需求狀況較好，原材料成本壓力顯現(xiàn)：2021年1-4月建筑及裝潢類材料消費品零售額539億元，同比增長43.2%，較2019年同期減少5.5%。消費建材行業(yè)集中度提升以及舊改需求的釋放，預計消費建材龍頭公司仍將持續(xù)受益。但原材料價格上漲幅度較快將推升企業(yè)生產(chǎn)成本，關注價格傳導機制較為順暢的消費建材龍頭企業(yè)。推薦堅朗?金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。

投資建議：行業(yè)集中度提升趨勢下，建材行業(yè)低估值龍頭仍具備較好投資價值。推薦（1）消費建材：行業(yè)集中度提升趨勢下強者恒強，推薦業(yè)行業(yè)龍頭堅朗?金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）玻璃：推薦具有成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH）。（3）水泥：推薦具備成本優(yōu)勢的海螺水泥（600585.SH）、業(yè)績出現(xiàn)拐點的華新水泥（600801.SH）以及粵東水泥龍頭塔牌集團（002233.SZ）。

風險提示：原材料漲價超預期風險、基建投資基建投資復蘇低于預期的風險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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