中國銀河維持環(huán)保行業(yè)推薦評級：“十四五”成為生活垃圾分類和處理設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵時期

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券05月18日發(fā)布研報稱：維持環(huán)保行業(yè)推薦評級。

事件：近日，國家發(fā)改委和住建部聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》。

“十三五”期間我國城鎮(zhèn)生活垃圾處理能力顯著增強(qiáng)：《規(guī)劃》回顧了“十三五”期間我國生活垃圾處理能力建設(shè)情況。截至2020年末，全國新建垃圾無害化處理設(shè)施500多座，城鎮(zhèn)生活垃圾設(shè)施處理能力超過127萬噸/日，較2015年增加51萬噸/日，新增處理能力完成了“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，生活垃圾無害化處理率達(dá)到99.2%，全國城市和縣城生活垃圾基本實現(xiàn)無害化處理。

垃圾分類工作持續(xù)推進(jìn)：截至2020年末，全國46個重點城市開展了生活垃圾分類先行先試、示范引導(dǎo)，居民小區(qū)覆蓋率達(dá)到86.6%，基本建成了生活垃圾分類投放、分類收集、分類運(yùn)輸、分類處理系統(tǒng)，探索形成了一批可復(fù)制、可推廣的生活垃圾分類模式和經(jīng)驗。目前全國生活垃圾分類收運(yùn)能力約50萬噸/日，餐廚垃圾處理試點工作穩(wěn)步推進(jìn)，廚余垃圾處理能力有較大提升。根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年底全國生活垃圾分類收運(yùn)能力達(dá)到70萬噸/日左右，基本滿足地級及以上城市生活垃圾分類收集、分類轉(zhuǎn)運(yùn)、分類處理需求；鼓勵有條件的縣城推進(jìn)生活垃圾分類和處理設(shè)施建設(shè)。

生活垃圾焚燒比例進(jìn)一步提升：“十三五”期間，全國共建成生活垃圾焚燒廠254座，累計在運(yùn)行生活垃圾焚燒廠超過500座，焚燒設(shè)施處理能力58萬噸/日。全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理率約45%，初步形成了新增處理能力以焚燒為主的垃圾處理發(fā)展格局。根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年底全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。“十四五”期間垃圾處理結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，中西部地區(qū)焚燒處理能力有望進(jìn)一步提升。

健全可回收物資源化利用設(shè)施：目前我國生活垃圾采取填埋方式處理的比重依然較大，生活垃圾回收利用企業(yè)“小、散、亂”和回收利用水平低的情況仍普遍存在，城市生活垃圾資源化利用率約50%，有較大提升空間。根據(jù)《規(guī)劃》，未來我國將統(tǒng)籌規(guī)劃分揀處理中心，推動可回收物資源化利用設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步規(guī)范可回收物利用產(chǎn)業(yè)鏈，確保2025年底全國城市生活垃圾資源化利用率達(dá)到60%左右。

投資建議：“十四五”是生活垃圾分類和處理設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵時期，《規(guī)劃》的落地對我國生活垃圾分類和處理工作提出了更高要求，高質(zhì)量發(fā)展、優(yōu)化垃圾處理結(jié)構(gòu)、健全資源化利用設(shè)施等工作成為未來生活垃圾處理重點。環(huán)保行業(yè)中的新能源環(huán)衛(wèi)裝備、生活垃圾處理、資源回收等領(lǐng)域有望充分受益，建議關(guān)注盈峰環(huán)境（000967.SZ）、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686.SH）、瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、圣元環(huán)保（300867.SZ）、維爾利（300190.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、中再資環(huán)（600217.SH）。

風(fēng)險提示：政策推進(jìn)力度不及預(yù)期的風(fēng)險；環(huán)境治理需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的的風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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