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中國銀河維持銀行業(yè)推薦評(píng)級(jí):宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù),銀行一季報(bào)盈利持續(xù)改善

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2021-05-11 11:56:27

每經(jīng)AI快訊,中國銀河05月11日發(fā)布研報(bào)稱:維持銀行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢延續(xù),利好銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善:2021Q1GDP同比大增18.30%。1-3月規(guī)模以上工業(yè)增加值和3月單月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速達(dá)24.50%和14.10%;1-3月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長25.60%,處于2014年以來的高點(diǎn);3月社消總額同比增長34.20%,較2月提升0.4個(gè)百分點(diǎn);PMI錄得51.9%。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢延續(xù),銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善,資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化、信用成本降低促進(jìn)業(yè)績釋放。

社融增速回落,企業(yè)信貸需求依舊旺盛:受去年同期高基數(shù)影響,社融增速回落。3月單月新增社融3.34萬億元,同比少增1.84萬億元。其中,人民幣貸款、政府債券、企業(yè)債和表外融資同比分別少增2879億元、3213億元、6426億元和6338億元。金融機(jī)構(gòu)貸款層面,居民和企業(yè)中長期貸款均維持較快增長,企業(yè)融資需求依舊旺盛。3月居民部門新增短期貸款和中長期貸款5242億元和6239億元,同比分別多增98億元和1501億元;企業(yè)部門新增短期貸款3748億元,同比少增5004億元;新增中長期貸款1.33萬億元,同比多增3657億元。

上市銀行一季報(bào)盈利持續(xù)改善,基本面穩(wěn)中向好:2021Q1,38家上市銀行累計(jì)歸母凈利潤同比增長4.62%,增速較2020年進(jìn)一步擴(kuò)大。其中,36家上市銀行凈利實(shí)現(xiàn)正增長,11家上市銀行凈利增速高達(dá)兩位數(shù)。撥備計(jì)提壓力緩解、信用成本降低成為凈利增速回升的核心因素。截至2021年3月末,38家上市銀行平均不良率1.33%,較2020年3月末和12月末分別下降0.09和0.04個(gè)百分點(diǎn);已披露信用減值數(shù)據(jù)的34家上市銀行累計(jì)信用減值損失同比下降0.56%。

銀行業(yè)對(duì)外開放力度加大,平臺(tái)企業(yè)金融監(jiān)管強(qiáng)化:銀保監(jiān)會(huì)決定豁免外資銀行對(duì)母行集團(tuán)大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的監(jiān)管比例要求,旨在推進(jìn)高水平制度型開放,進(jìn)一步優(yōu)化外資銀行營商環(huán)境。銀行業(yè)對(duì)外開放力度加大或加劇行業(yè)競爭,倒逼本土銀行改善公司治理和推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新,借鑒外資銀行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)提升經(jīng)營質(zhì)效,實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。此外,金融管理部門對(duì)部分從事金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管約談,提出多項(xiàng)整改要求,旨在增強(qiáng)平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管,強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張,規(guī)范競爭秩序,推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展。

投資建議:宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù),利好銀行業(yè)績改善和資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化。上市銀行一季報(bào)業(yè)績表現(xiàn)亮眼,多家上市銀行凈利實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長,基本面穩(wěn)中向好,對(duì)板塊估值形成支撐。貨幣政策維持穩(wěn)健,讓利壓力緩解,息差企穩(wěn)回升,信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化及中間業(yè)務(wù)發(fā)展或成為長期盈利能力提升的突破口。當(dāng)前板塊PB0.73倍,估值處于歷史偏低水平,配置價(jià)值凸顯。我們持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì),給予“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面,推薦招商銀行(600036)、寧波銀行(002142)、興業(yè)銀行(601166)和常熟銀行(601128)。

需要關(guān)注的重點(diǎn)公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——智能駕駛高鐵、“透明”掘進(jìn)盾構(gòu)機(jī)、無人碼頭、“中國芯”計(jì)算機(jī)……實(shí)地探訪中國智造的“神秘武器”

(記者 蔡鼎)

 

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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