道達(dá)投資手記：多空雙方情緒平衡 A股創(chuàng)下歷史紀(jì)錄

昨天，A股創(chuàng)下一個歷史紀(jì)錄！滬指收盤下跌0.01點，以3472.93點報收。因為0.01點是滬指波動的最小點位，所以昨天滬指下跌的0.01點也是有史以來最小的收盤漲跌點數(shù)。

這對后市有什么參考意義呢？

我認(rèn)為是有參考意義的。如果單純看一只個股，出現(xiàn)收盤沒有任何漲跌，這種情況并不少見，但是指數(shù)出現(xiàn)這種情況就確實太罕見了，因為這是代表滬市所有股票漲跌的一個集合。

A股歷史上有類似現(xiàn)象

我認(rèn)為出現(xiàn)這種情況太罕見了，說明市場多空雙方的情緒基本上達(dá)到平衡。換句話說，多空雙方都認(rèn)為，前天的收盤點位就是一個很合理的點位，所以昨天也就來個不漲不跌。而這種狀態(tài)，不可能一直維持下去，很快就會被打破，那么到底是多方勝過空方，還是空方壓過多方呢？很高興地告訴大家，以前出現(xiàn)類似情況之后，第二個交易日大盤都漲了，而且漲幅還不??！

回顧一下歷史行情中的極端平衡狀態(tài)，2006年8月25日，滬指當(dāng)天上漲0.02點，報收于1623.03點，第二個交易日平衡被打破，滬指漲了27.4點，漲幅達(dá)1.69%。2010年7月16日，滬指下跌0.03點，報收于2424.27點，第二個交易日滬指大漲了51.14點，漲幅達(dá)2.11%。這兩個交易日就是昨天之前滬指收盤最小漲跌點位的歷史紀(jì)錄。再看2011年的2月25日，當(dāng)天滬指下跌0.04點，也是幾乎沒什么漲跌，第二個交易日，滬指大漲26點，漲幅近1%。

最近，基金的一季報密集披露，其中有很多比較有價值的信息值得參考。因為一季報公布的是截至3月底的基金持倉信息；相對半年報和年報來說，時間差較小，更具有參考價值。

先說說平安銀行，基金一季報披露出來的情況是，易方達(dá)的張坤，還有興全的謝治宇，這兩位頂級基金經(jīng)理，竟然都在一季度大舉買入平安銀行。其中，易方達(dá)藍(lán)籌精選買了1.3億股，興全合潤買了6877萬股。本周以來，平安銀行累計漲幅已達(dá)13.57%。

為什么銀行股突然吃香了？顯然還是業(yè)績超出預(yù)期。平安銀行的一季報顯示，公司一季度凈利潤為101.32億元，同比增長18.5%，營收增幅也有10.2%。頂流基金經(jīng)理看上它，或許正是預(yù)判業(yè)績大好。

另外，謝治宇管理的興全合潤，以及另一只基金興全合宜，都買了興業(yè)銀行。其中，興全合宜買了4354萬股，興全合潤買了6520萬股，倉位都很重。

機構(gòu)對銀行股看法生變

看好銀行股的，不僅僅是張坤和謝治宇兩位基金大咖。今年表現(xiàn)最出色的基金——廣發(fā)價值領(lǐng)先，也在加倉銀行股。廣發(fā)價值領(lǐng)先的基金經(jīng)理是林英睿，他在一季度加倉杭州銀行近40萬股，杭州銀行也成為該基金的第三大重倉股。

廣發(fā)價值領(lǐng)先今年的收益率是38%，是所有偏股型基金中業(yè)績排名第一的基金。那么，這只基金是靠哪些股票獲取如此高的收益？

從一季報披露的持股結(jié)果來看，林英睿的選股思路確實很有特點，他的投資組合是以順周期板塊為主。第一重倉股是中煤能源的H股和A股，合計持股市值占基金凈值比例超過10%，接下來是兗州煤業(yè)的H股和A股。此外，除了杭州銀行，還有在港股上市的中國宏橋（鋁業(yè)）、天能動力、中國旭陽集團(tuán)，以及A股上市的神火股份、西部礦業(yè)、華榮股份和華夏航空。其中，增倉最明顯的就是幾只煤炭股。

過去一年多，A股市場對銀行股的態(tài)度一直比較冷淡。一個很重要的原因是銀行的業(yè)績增速較低。曾經(jīng)有一個提法是銀行業(yè)要為實體經(jīng)濟(jì)讓利，所以很多機構(gòu)都不愿意買銀行股了。

而去年下半年以來，一些股份制商業(yè)銀行的走勢明顯好于大型國有銀行，招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、南京銀行等，走勢都是不錯的。這其實說明，現(xiàn)在機構(gòu)對銀行股的看法已經(jīng)出現(xiàn)了變化。銀行股再次成為基金的新寵，如果未來銀行股能夠繼續(xù)走強，那么大盤呢？我想也不會弱到哪兒去吧。

（張道達(dá)）

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