中國銀河證券維持化工行業(yè)推薦評級：醋酸系列價(jià)格大幅上揚(yáng)，重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)表現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券04月11日發(fā)布研報(bào)稱：給予化工推薦（維持）評級。 原油：本周原油價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)未來窄幅震蕩：截至4月9日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到62.95美元/桶、59.32美元/桶，較上周分別變化-0.93%、-3.47%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別變化-1.89%、-2.22%。年初以來，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過20%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年價(jià)格中樞向上的判斷?？傮w來看，2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態(tài)，當(dāng)前中油價(jià)水平有望繼續(xù)維持。

庫存轉(zhuǎn)化：本周原油正收益、丙烷負(fù)收益，年初至今均為正收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫存轉(zhuǎn)化損益均值在42元/噸，年初至今為255元/噸；本周丙烷庫存轉(zhuǎn)化損益均值在-245元/噸，年初至今為312元/噸。年初至今正收益主要系年初以來原油、丙烷價(jià)格大幅上行影響。

價(jià)格漲跌幅：醋酸、液化氣價(jià)格漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有54個(gè)產(chǎn)品價(jià)格實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有醋酸、液化氣、碳酸二甲酯、醋酸乙酯、四氯乙烯、丙二醇、順酐、丁二烯、三氯乙烯、雙酚A等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品有液氯、丙烯酸、苯胺、丙烯酸丁酯、電石、棉短絨、丙烯腈、丙烯酸異辛酯、甲醛、丙烯酸乙酯等。

價(jià)差漲跌幅：聚酯切片、碳酸二甲酯價(jià)差漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的138個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有67個(gè)產(chǎn)品價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲幅較大有聚酯切片（半光）價(jià)差（PTA）、聚酯切片（有光）價(jià)差（PTA）、碳酸二甲酯價(jià)差（PO）等。價(jià)差跌幅較大的有PTA價(jià)差（對二甲苯）、DOP價(jià)差（鄰二甲苯）、丙烯酸異辛酯價(jià)差（丙烷）等。

投資建議：本周醋酸等產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差持續(xù)上漲，化纖產(chǎn)業(yè)鏈年初以來持續(xù)維持高景氣，相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善，建議重點(diǎn)關(guān)注江蘇索普（600746.SH）、華魯恒升（600426.SH）、三友化工（600409.SH）、華峰化學(xué)（002064.SZ）。在2021年油價(jià)回歸背景下，考慮到影響石油加工行業(yè)的主要不利因素（產(chǎn)品銷量減少、盈利能力下降、原料庫存轉(zhuǎn)化損失等）將有望“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，石油加工行業(yè)存在業(yè)績周期改善的預(yù)期，推薦中國石油（601857.SH）、中國石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油價(jià)回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇，推薦通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持續(xù)看好進(jìn)行低成本業(yè)務(wù)布局的衛(wèi)星石化（002648.SZ）、寶豐能源（600689.SH），油價(jià)上漲同樣帶來業(yè)績彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——逾半數(shù)人口完全接種新冠疫苗，領(lǐng)跑全球的以色列，離“群體免疫”還有多遠(yuǎn)？

(記者 王曉波)

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