中國銀河證券維持交通運輸行業(yè)推薦評級：關(guān)注順豐控股供應(yīng)鏈數(shù)字化戰(zhàn)略落地節(jié)奏，繼續(xù)推薦航空板塊復(fù)蘇機會

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券04月12日發(fā)布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。 本周行業(yè)熱點事件點評：1.順豐控股：2021年4月8日，公司發(fā)布Q1業(yè)績預(yù)告。2021年Q1，歸屬于上市公司股東的凈虧損為9億元-11億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈虧損為10億元-12億元。我們認為：一是公司明確打造數(shù)字供應(yīng)鏈服務(wù)商的發(fā)展方向，多維業(yè)務(wù)進入產(chǎn)能爬坡期，成本端承壓。二是2021年春節(jié)公司保持正常運營，疊加“就地過年”限制員工返鄉(xiāng)，進一步增加人力成本。三是隨著鄂州機場在2021年底正式投入運營，公司成本壓力有望被改善。中長期關(guān)注順豐控股（002352.SZ）作為優(yōu)質(zhì)龍頭標的發(fā)展?jié)摿Α?.中國國航：3月31日，公司發(fā)布2020年報。2020年，公司實現(xiàn)營收695.4億元，同比-48.96%，實現(xiàn)歸母凈利潤-144.09億元，同比-324.85%。我們認為：一是2020年民航客運業(yè)受到嚴重沖擊，多重因素導(dǎo)致公司虧損。二是航司國內(nèi)航線收益或在2021下半年回歸疫情前水平。三是當(dāng)前民航客運板塊利空基本出盡，建復(fù)蘇趨勢明顯。推薦中國國航（601111.SH）。

本周行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運市場：航空貨運價格再度上行，上海至北美運價同比+6.92%。2.航運市場：散運方面，國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)向好，海外經(jīng)濟進一步修復(fù)，全球散運需求維持高位，BDI指數(shù)報收2085點。油運方面，全球經(jīng)濟逐步修復(fù)，油運市場繼續(xù)底部回升，BDTI指數(shù)報收646點。集運方面，SCFI指數(shù)報收2652.12寧修齊點，出口景氣度持續(xù)，疊加蘇伊士運河堵塞影響，4月集運運價高位回落趨勢暫時緩和。3.快遞市場：3月快遞發(fā)展指數(shù)同比+67.01%，預(yù)計行業(yè)件量同比+42%。4.高速公路：3月高速公路交通量同比-11%，客貨比為67:33。

交通運輸行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)：2021年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別-0.64%、-3.38%，交通運輸指數(shù)+0.21%；交通運輸各個子板塊來看，港口+0.24%、公交-2.56%、航空運輸+15.66%、機場-18.59%、高速公路+3.37%、航運+10.13%、鐵路運輸+5.59%、物流-5.09%。

核心組合表現(xiàn)：2021年推薦核心組合為華貿(mào)物流（603128.SH）、中國國航（601111.SH）、中谷物流（603565.SH）。截至2021年4月9日，銀河交通核心組合+7.76%，相對行業(yè)收益+7.97%。

風(fēng)險提示：空運價格大幅下跌、跨境物流需求不及預(yù)期、快遞價格戰(zhàn)、新冠疫苗接種進度不及預(yù)期、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——逾半數(shù)人口完全接種新冠疫苗，領(lǐng)跑全球的以色列，離“群體免疫”還有多遠？

(記者 王曉波)

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