中國銀河證券維持零售行業(yè)推薦評級：合理運營線上電商渠道、打造良性營銷環(huán)境，維持推薦零售行業(yè)優(yōu)質標的

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券04月11日發(fā)布研報稱：給予零售推薦（維持）評級。本周行業(yè)熱點：①北京市、上海市清明消費數(shù)據(jù)出爐，消費恢復勢頭良好，線下消費實現(xiàn)穩(wěn)步增長；②商務部召開例行新聞發(fā)布會，商務部新聞發(fā)言人高峰表示，為支持新型消費發(fā)展，培育完整的內需體系，商務部將打造新型消費的網(wǎng)絡結點。 行情表現(xiàn)：上周（2021.4.5-2021.4.11）CS商貿零售指數(shù)上漲0.96%，跑贏深證指數(shù)（-2.19%）、滬深300指數(shù)（-2.45%）以及上證指數(shù)（-0.97%）。年初至今行業(yè)指數(shù)累計下降0.21%，跑贏上證指數(shù)（-0.64%）、深證指數(shù)（-4.54%）以及滬深300（-3.38%）。與其他行業(yè)相比，上周商貿零售板塊在中信30個行業(yè)分類中漲跌幅排名第7，較前一周排名上升19名。 專營連鎖板塊：糖酒商品交易會成都開幕，酒類流通行業(yè)紅利常在：4月7日第104屆全國糖酒商品交易會在成都中國西部國際博覽城開幕。在糖酒會促進下，行業(yè)熱度提升；熱門酒品飽受關注，其中包括知名醬酒品牌、國產(chǎn)葡萄酒品牌等，展會不僅是酒廠品牌展示自身、進行品牌宣傳的渠道，同時也是酒廠鋪貨、經(jīng)銷商選品的重要渠道。我們認為成熟經(jīng)銷大商在酒類流通環(huán)節(jié)中的作用不容忽視，華致酒行（300755.SZ，9.33%）等企業(yè)將持續(xù)享受行業(yè)發(fā)展帶來的紅利。 電商及服務板塊：阿里因“二選一”壟斷行為被罰182.28億，美妝代運營悠可集團正式向港交所遞交上市招股書：4月10日，國家市場監(jiān)督管理局發(fā)布公告稱，根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定，對阿里巴巴集團控股有限公司在中國境內網(wǎng)絡零售平臺服務市場實施“二選一”壟斷行為作出行政處罰決定，責令阿里巴巴集團停止違法行為，并處以罰款。平臺端把握消費者數(shù)據(jù)信息可以更有效的進行營銷定位，但也需要注重監(jiān)管，電商平臺應作為連接品牌商與消費者的有效橋梁，而不是價格惡性競爭、損害各方利益的“戰(zhàn)場”。美妝電商悠可集團正式向港交所遞交了上市招股書，截止2020年，以GMV核算公司的營收規(guī)模達到163.43億元人民幣，總收入為16.59億元；對于代運營公司而言，我們依舊看中其維系原有客戶關系以及發(fā)展新客戶合作的能力，注重代運營商的營銷推廣能力以及多平臺運作能力。 化妝品：3月化妝品線上銷售表現(xiàn)在一季度中領先，彩妝類表現(xiàn)較為突出：護膚類/彩妝類產(chǎn)品3月線上銷售GMV分別達到139/58億元，分別較上年同期變化-15.53%/+5.46%，一季度線上銷售GMV累計分別達到366/167億元，分別較上年同期變化+6.10%/+18.54%。一季度內主要的消費需求時點包括二月的情人節(jié)以及三月以婦女節(jié)為核心的“女神節(jié)”，符合禮贈需求的高端美妝品牌增速亮眼。此外，國產(chǎn)上市公司中珀萊雅增速表現(xiàn)領先。 推薦標的：維持全渠道配置的邏輯不變，推薦重點關注天虹百貨(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永輝超市(601933.SH)、家家悅(603708.SH)、紅旗連鎖(002697.SZ)、華致酒行(300755.SZ)、美凱龍(601828.SH)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792.SZ)、麗人麗妝(605136.SH)、上海家化(600315.SH)、珀萊雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、貝泰妮(300957.SZ)。 風險提示：市場信心不足的風險；轉型進展及效果低于預期的風險。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——1.02億人次“補償式”出游，Z世代首次成為出游主力，電影票房刷新同期紀錄……20張圖幫你讀懂清明假期消費熱潮 (記者王曉波) 免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。