醬酒熱將持續(xù)多久，白酒股能不能買？ 酒企、投資界大咖縱論酒業(yè)熱點(diǎn)

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

疫情對(duì)中國(guó)酒業(yè)是沖擊，更是試金石，檢驗(yàn)出了中國(guó)酒業(yè)的穩(wěn)定性與生命力。

站在“十四五”的開(kāi)局起點(diǎn)，中國(guó)酒業(yè)的新價(jià)值將如何體現(xiàn)、如何發(fā)掘，成為業(yè)內(nèi)外人士普遍關(guān)注的話題。時(shí)值有著中國(guó)酒業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的成都春季糖酒會(huì)舉行，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2021第六屆中國(guó)酒業(yè)資本論壇暨中國(guó)酒業(yè)金樽獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)盛典4月6日在成都舉行。論壇以“‘十四五’開(kāi)局 發(fā)現(xiàn)中國(guó)酒業(yè)新價(jià)值”為主題，百位酒企代表、投資機(jī)構(gòu)、行業(yè)觀察人士齊聚成都，論道中國(guó)酒業(yè)新價(jià)值，擘畫中國(guó)酒業(yè)新藍(lán)圖。

白酒股急跌后能不能買？醬酒熱將持續(xù)多久？對(duì)于這些問(wèn)題，論壇上多位重要嘉賓給出了最新分析和研判。

2021第六屆中國(guó)酒業(yè)資本論壇現(xiàn)場(chǎng) 每經(jīng)記者 張建 攝

醬酒熱、新酒飲成熱議話題

2021年既是“十四五”開(kāi)局之年，也是中國(guó)酒業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之年。在消費(fèi)市場(chǎng)上，消費(fèi)升級(jí)浪潮洶涌，銷售火熱；在資本市場(chǎng)上，以白酒為代表的酒類股表現(xiàn)也備受關(guān)注。

從2015年至今的這一輪酒業(yè)復(fù)蘇已有6年時(shí)間，中國(guó)酒業(yè)將如何走？酒類股的投資價(jià)值是否依舊？行業(yè)內(nèi)外十分關(guān)注，這些話題在論壇中也被嘉賓們熱議。

論壇上，川酒集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)曹勇，茅臺(tái)集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司董事長(zhǎng)李賢富，深圳林園投資董事長(zhǎng)林園作了主題演講。在圓桌對(duì)話環(huán)節(jié)，光良酒業(yè)總經(jīng)理余永平，天貓酒水飲料行業(yè)總監(jiān)雅斐，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊，東方證券酒飲料首席分析師葉書懷及貴州酒中酒集團(tuán)黨委副書記陳我會(huì)，就酒業(yè)熱點(diǎn)話題展開(kāi)了熱烈討論。

曹勇執(zhí)掌的川酒集團(tuán)已成為名副其實(shí)的全國(guó)最大的原酒生產(chǎn)商和供應(yīng)商。曹勇表示，未來(lái)中國(guó)原酒市場(chǎng)將出現(xiàn)集群化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和品牌化的發(fā)展。原酒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)對(duì)品質(zhì)的要求越來(lái)越高、原酒產(chǎn)業(yè)投入對(duì)資金需求多、主產(chǎn)區(qū)集聚越來(lái)越明顯，未來(lái)將“濃醬清”三香齊放。

近年來(lái)，新酒飲在消費(fèi)市場(chǎng)掀起一陣風(fēng)云。李賢富所在的茅臺(tái)集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司打造了茅臺(tái)集團(tuán)的果酒代表產(chǎn)品——悠蜜藍(lán)莓酒。他在分享創(chuàng)新酒品經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示，除大型經(jīng)銷商平臺(tái)之外，茅臺(tái)集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司還將著力聚集和培育年輕時(shí)尚和知性又追求美好生活的品牌粉絲群體；進(jìn)一步拓展市場(chǎng)和渠道，著力形成傳統(tǒng)渠道和新興渠道共建，線上線下同步，集團(tuán)內(nèi)外渠道互補(bǔ)的營(yíng)銷新模式。

作為酒業(yè)新勢(shì)力品牌的代表，不久前，光良酒業(yè)剛完成由高瓴領(lǐng)投的A輪和B輪數(shù)億元的融資。對(duì)于融資后錢花在什么地方，余永平透露，未來(lái)錢應(yīng)該更多的是花在做品牌沉淀，以及做更多的更快速的消費(fèi)者認(rèn)知。

貴州酒中酒集團(tuán)黨委副書記陳我會(huì)針對(duì)白酒產(chǎn)品價(jià)格提出了自己的見(jiàn)解。她認(rèn)為，白酒發(fā)展到一定階段，（其消費(fèi)）應(yīng)該是從高價(jià)位向低價(jià)位推廣的過(guò)程，從核心的消費(fèi)群體向大眾消費(fèi)群體推廣的過(guò)程。具體來(lái)說(shuō)，600元以上的酒應(yīng)該是高端白酒，次高端的應(yīng)該是300元以上，中端白酒應(yīng)該是100元以上的酒。

天貓酒水飲料行業(yè)總監(jiān)雅斐則從大數(shù)據(jù)層面總結(jié)了白酒消費(fèi)的主要趨勢(shì)。她表示，天貓大數(shù)據(jù)顯示，白酒消費(fèi)有三個(gè)明顯趨勢(shì)。第一是持續(xù)性升級(jí)，以茅臺(tái)、五糧液為代表的高端白酒走勢(shì)明顯向好，而除高端品牌外，區(qū)域品牌、光瓶酒、口糧酒也在升級(jí)；第二個(gè)趨勢(shì)是女性化，很多時(shí)候，女性是最終決定買什么酒的人。加之電商、直播渠道的興起，促使了女性消費(fèi)的走高；第三個(gè)趨勢(shì)是年輕化，95后呈現(xiàn)出對(duì)國(guó)潮品牌的推崇，低度潮飲是未來(lái)白酒消費(fèi)的一個(gè)重要趨勢(shì)。

大咖激辯白酒板塊走勢(shì)

對(duì)于投資者而言，白酒股還能不能買無(wú)疑是最受關(guān)注的話題。林園表示，白酒企業(yè)的股價(jià)是否上漲與企業(yè)能不能持續(xù)盈利相關(guān)。目前來(lái)看，行業(yè)的景氣度很好。

對(duì)于投資者是否可以買入（股票）的問(wèn)題，林園表示，自己會(huì)繼續(xù)持有（股票）。但林園表示，其不會(huì)新買入（股票），經(jīng)核算，如今買入龍頭白酒企業(yè)股票的回本期需要15到20年。

招商中證白酒基金經(jīng)理侯昊則談到白酒估值問(wèn)題。“大家覺(jué)得白酒行業(yè)估值太高。但一個(gè)處于快速增長(zhǎng)的行業(yè)，估值是不是最重要的問(wèn)題？”侯昊表示，今年白酒有階段性機(jī)會(huì)，不會(huì)走出去年這么流暢的趨勢(shì)，“大家對(duì)白酒基本面有（向好）共識(shí)，但對(duì)股價(jià)存在分歧。”

侯昊仍然更傾向于高端白酒市場(chǎng)以及次高端龍頭，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)白酒板塊短期存在波動(dòng)，但長(zhǎng)期一定是有共識(shí)。

對(duì)于今年節(jié)后白酒板塊的劇烈回調(diào)，侯昊強(qiáng)調(diào)，“什么都沒(méi)變，變的是內(nèi)心”。他表示，劇烈回調(diào)是投資者錨定變化的表現(xiàn)，這也有人云亦云的因素，受到很多擾動(dòng)因素的影響，比如白酒基金贖回、限購(gòu)等。在他看來(lái)，白酒板塊處于非常復(fù)雜的短期波動(dòng)，但長(zhǎng)期仍然看好。

對(duì)于白酒估值問(wèn)題，葉書懷也表示，“去年一二季度由于疫情影響，有低基數(shù)效應(yīng)。（今年的）增長(zhǎng)其實(shí)是不錯(cuò)的。我們從春糖會(huì)了解到，動(dòng)銷價(jià)格現(xiàn)在都處于持續(xù)向上的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)。另外我們也看到一些提價(jià)潮，以及‘十四五’規(guī)劃提出后的上市公司激勵(lì)提升。我們看到各家公司針對(duì)‘十四五’也提出了非常高的目標(biāo)。”

近年來(lái)，白酒企業(yè)漲價(jià)是備受外界關(guān)注的行業(yè)議題。針對(duì)目前二三線酒企的“提價(jià)潮”，葉書懷認(rèn)為，二三線酒企的提價(jià)潮，特別是高端產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，更多其實(shí)是一種品牌價(jià)值上的站位，這是一個(gè)非常正確的舉措，過(guò)去幾年消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)是很明顯的。

“二三線酒企在當(dāng)下節(jié)點(diǎn)沒(méi)有抓住這個(gè)機(jī)會(huì)后面就比較難了。”葉書懷表示。

品牌價(jià)值榜和金樽獎(jiǎng)揭曉

在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，每日經(jīng)濟(jì)新聞每經(jīng)智庫(kù)再度聯(lián)合清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)企業(yè)研究中心編制的2021中國(guó)酒業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜發(fā)布。

榜單顯示，2021年，中國(guó)酒業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜TOP30的總計(jì)品牌價(jià)值達(dá)11438億元，同比增長(zhǎng)28.5%。其中，由貴州茅臺(tái)和五糧液引領(lǐng)的白酒類上市公司品牌價(jià)值增速明顯，18家上榜企業(yè)總品牌價(jià)值高達(dá)9893億元。

針對(duì)榜單中品牌價(jià)值的變化，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)企業(yè)研究中心主任、榜單研究負(fù)責(zé)人趙平解讀稱，就分類而言，白酒企業(yè)的品牌價(jià)值進(jìn)一步提升。榜單信息顯示，白酒板塊的18家公司，品牌價(jià)值合計(jì)9893億元，同比増加34.7%，占2020年TOP30總計(jì)品牌價(jià)值的86.5%。

論壇上，2021中國(guó)酒業(yè)金樽獎(jiǎng)亦同步揭曉。今年的評(píng)選囊括了中國(guó)酒業(yè)知名酒企、酒業(yè)上市公司，涵蓋白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒等中國(guó)酒業(yè)全領(lǐng)域。本屆金樽獎(jiǎng)共設(shè)置“中國(guó)酒業(yè)最佳投資回報(bào)上市公司”“中國(guó)酒業(yè)優(yōu)秀企業(yè)家”“中國(guó)酒業(yè)上市公司明星董秘”等六項(xiàng)大獎(jiǎng)。

酒業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜的正式揭曉以及金樽獎(jiǎng)的發(fā)布，將對(duì)酒企品牌塑造和發(fā)現(xiàn)中國(guó)酒業(yè)新價(jià)值形成助力。