周末突發(fā)！數(shù)字貨幣全線殺跌，俄烏局勢緊張，美元美債又生變數(shù)，A股節(jié)后怎么走？

每經(jīng)編輯 畢陸名

這個周末，以比特幣為首的虛擬貨幣突然集體狂跌。美元美債又生變數(shù)……

數(shù)字貨幣全線殺跌

據(jù)券商中國報道，在剛剛過去的周五，狗狗幣還因為馬斯克的帶貨瘋漲近三成。隨后，以太幣又被美國的另一個富豪：庫班（也是NBA球隊獨行俠的老板）捧上了天。不過，畫風(fēng)變得很快，從今天早上開始，虛擬貨幣突然集體大跌，其中個別品種可以用暴跌還形容。

上周末，馬斯克為狗狗幣帶貨，該虛擬貨幣直接飆升近三成。隨后，又有富豪為以太幣帶貨，也導(dǎo)致該幣暴漲。比較有可能的是，雖然好消息不斷，但周日比特幣、以太坊、EOS、艾達(dá)幣等熱門數(shù)字貨幣全線殺跌。其中，截至發(fā)稿時間，以太幣大跌超4%。

那么，究竟發(fā)生了什么？從消息面來看，近期，東南亞和加拿大關(guān)于虛擬貨幣投資的騙局突然增多，引發(fā)了相關(guān)國家和機構(gòu)的注意，并對此進(jìn)行了監(jiān)管和限制。而與此同時，由于數(shù)字貨幣所能夠買的東西仍然很少，高盛對于比特幣的態(tài)度也變得模糊起來。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以比特幣為首的虛擬貨幣需要耗費大量電力，隨著太陽能分布式發(fā)電技術(shù)的發(fā)展，挖礦所需的電力問題可能得以解決。而隨著挖礦隊伍的增加，虛擬貨幣的供應(yīng)量可能會增大。這一天可能會在很快到來，因為拜登政府正在強力推進(jìn)新能源計劃。這一計劃有可能成就數(shù)字化幣，亦可能毀掉整個行業(yè)。

其實，從近期的國際局勢來看，美元和虛擬數(shù)字貨幣之間少不了一場斗爭。據(jù)券商中國報道，此前俄羅斯軍方已經(jīng)加入到挖礦當(dāng)中，可以說俄羅斯已經(jīng)成了數(shù)字貨幣的玩家之一，而且多數(shù)被美國制裁的國家都成了數(shù)字貨幣玩家。另一方面，美國因為大規(guī)模刺激政策令美元信譽受損，美元一度持續(xù)殺跌。但近期也可以看到，強勢美元正在崛起，而虛擬貨幣則持續(xù)震蕩。美國之所以能成為強權(quán)，美元霸權(quán)功不可沒。若美元被虛擬貨幣取代，美國極有可能走向沒落，世界秩序也因此大亂。近期俄羅斯逼近烏克蘭，歐洲突現(xiàn)戰(zhàn)爭陰云。在這種背景之下，打擊俄羅斯深度參與的比特幣，同時又能壓制歐元，對美國而言，似乎好處也很多。

短期限美債收益率集體暴走

上周，在拜登政府宣布基建計劃之后，納斯達(dá)克突然火了。此時，美元和美債收益率雙雙走低。然而，在美股休假的時候，美元和美債收益率又開始了雙雙走強的格局。這其中，特別是短期限美債收益率出現(xiàn)了集體暴走的情況。

美元指數(shù)也重新回到了93上方。

據(jù)券商中國報道，這兩大變數(shù)的變化可能是數(shù)字貨幣集體殺跌的重要原因。而在這背后另一件事更值得關(guān)注。那就是歐洲局勢。

據(jù)央視新聞4日消息，烏克蘭軍方宣布與北約舉行聯(lián)合軍演計劃。烏克蘭獨立通訊社4月3日報道，烏克蘭武裝部隊3日發(fā)布消息稱，來自北約5國的1000多名軍事人員將參與今年晚些時候舉行的烏克蘭與英國“哥薩克之錘2021”（Cossack Mace 2021）軍事演習(xí)。

圖片來自烏克蘭媒體

烏克蘭軍方稱，該演習(xí)的演練科目主要是考慮到目前烏克蘭周邊軍事與政治形勢變化的因素。根據(jù)演習(xí)設(shè)想，烏軍將與北約多國軍事人員演練針對侵略國武裝部隊大規(guī)模攻勢下的協(xié)同作戰(zhàn)等，特別是在演習(xí)中將就如何制定協(xié)同防御計劃并在隨后發(fā)起進(jìn)攻，以及如何收復(fù)遭敵對鄰國侵占的領(lǐng)土等進(jìn)行演練。此外演習(xí)的另一個重要任務(wù)是進(jìn)一步提升軍事聯(lián)合訓(xùn)練中心的能力，以確保進(jìn)一步加強烏克蘭武裝部隊與北約武裝力量的兼容。

與此同時，外媒稱，美國慫恿基輔在頓巴斯采取新的冒險行動，烏國防部稱，一旦烏克蘭與俄羅斯發(fā)生沖突，烏方將得到美方的支持。歐洲疫情尚處于第三波的嚴(yán)重階段，一時間又蒙上了戰(zhàn)爭的陰影。這使得歐元兌美元處于弱勢當(dāng)中。

而這一切可能也正是美國需要的。“搞亂全世界，讓資金回流美國”一直以來就是民主黨的重要策略。這一次不但可以壓低歐元，而且還可以對俄羅斯入局較深的比特幣等構(gòu)成沖擊，以保住其強美元地位。

A股或進(jìn)入階段反彈窗口，基本面將成破局因素

對于國內(nèi)投資者而言，最關(guān)心的是節(jié)后A股怎么走？有紅包派發(fā)嗎？看看機構(gòu)們怎么說。

中信證券：基本面將替代流動性成為破局因素，配置上應(yīng)繼續(xù)向新主線轉(zhuǎn)移

中信證券表示，節(jié)后投資者謹(jǐn)慎情緒逐級遞增，當(dāng)前悲觀預(yù)期頂點已現(xiàn)，市場底部確認(rèn)，4月投資者情緒和行為將趨于平靜，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩(wěn)健增長的正面因素不斷積累，海外強復(fù)蘇的預(yù)期向下修正，配置上應(yīng)繼續(xù)向新主線轉(zhuǎn)移。

從配置上來看，在機構(gòu)重倉股估值實現(xiàn)均值回歸前，繼續(xù)積極調(diào)倉，增配四條新主線，一是本輪市場調(diào)整后性價比較高的成長板塊如半導(dǎo)體設(shè)備和軍工等，二是疫情受損板塊如旅游酒店和航空等，三是受益于海外需求復(fù)蘇的品種如汽車零部件和家電等，四是一季報預(yù)期延續(xù)高景氣的品種，如有色和化工。

天風(fēng)證券：經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善，A股進(jìn)入階段反彈窗口

天風(fēng)證券研報稱，展望2季度，疫情防控壓力緩解，影響建筑業(yè)施工的負(fù)面因素逐漸消退，專項債發(fā)行提升財政支出的力度，2季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速相比于1季度會有邊際改善。市場在快速殺跌之后，進(jìn)入4月份，出于微觀資金結(jié)構(gòu)改善疊加一季報預(yù)告，可能進(jìn)入超跌反彈窗口期。

A股的核心資產(chǎn)，在估值大幅調(diào)整后將面臨分化，建議淡化風(fēng)格、重視業(yè)績，關(guān)注分子端持續(xù)改善的個股，比如新能源、機械、新材料等方向。

財信證券：第二季度可以重點關(guān)注順周期板塊中的漲價概念股

財信證券表示，展望第二季度，中國消費復(fù)蘇以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)將一定程度抵消凈出口減弱的負(fù)面影響，同時受前期低基數(shù)的影響，經(jīng)濟(jì)增長的韌性仍然較強。下半年，隨著低基數(shù)效應(yīng)減弱，經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步向潛在增速回歸，受全球通脹升溫共振影響，我國局部領(lǐng)域過熱的狀態(tài)仍將維持。由于大宗商品還有漲價潛力，第二季度可以重點關(guān)注順周期板塊中的漲價概念股。

當(dāng)前，美國企業(yè)的利潤尚有繼續(xù)恢復(fù)空間，A股上市公司盈利能力基本已經(jīng)恢復(fù)，2020年第三季度創(chuàng)業(yè)板盈利能力更是處于歷史最佳水平，預(yù)計A股上市公司盈利增長態(tài)勢將延續(xù)至今年上半年。

中原證券：A股經(jīng)過大幅調(diào)整后，估值相對具備一定吸引力

中原證券研報認(rèn)為，3月，上市公司陸續(xù)發(fā)布年報，政策議題和公司業(yè)績或主導(dǎo)市場熱點，但由于2月“抱團(tuán)”開始瓦解，對市場情緒打擊較大，市場熱度將進(jìn)一步下降。

展望4月，全球通脹預(yù)期和實際通脹正在升高，各國央行不得不采取一定程度的收緊政策，美元指數(shù)開始回升，新興市場風(fēng)險日益可能升高，金融市場的傳染性也使A股無法獨善其身。不過，A股經(jīng)過大幅調(diào)整后，估值相對具備一定吸引力，若有觸發(fā)因素，市場可能出現(xiàn)反彈。整體市場可能呈現(xiàn)下行有限，反彈不大的區(qū)間震蕩格局。

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