中泰證券給予貝泰妮買入評(píng)級(jí)，優(yōu)中選優(yōu)，功能護(hù)膚標(biāo)桿C位出道

每經(jīng)AI快訊，中泰證券03月29日發(fā)布研報(bào)稱，給予貝泰妮（300957.SZ）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）自上而下，我們認(rèn)為貝泰妮為優(yōu)質(zhì)化妝品細(xì)分賽道中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，看好貝泰妮目前作為敏感肌龍頭以及未來(lái)作為功能護(hù)膚集團(tuán)的發(fā)展前景；2）當(dāng)下行業(yè)高景氣、格局較為集中。我們測(cè)算功能護(hù)膚總規(guī)模約500億，增速20%+，CR3超20%相對(duì)集中；3）從人均消費(fèi)/滲透率/單品牌多方面對(duì)比，皆存4-5倍空間；4）行業(yè)具高壁壘、高粘性、高盈利的優(yōu)質(zhì)投資屬性；5）立足當(dāng)下，外資、國(guó)牌各有千秋；6）展望未來(lái)，看好國(guó)牌持續(xù)搶奪份額；7）貝泰妮主品牌薇諾娜為中國(guó)敏感肌第一品牌；8）優(yōu)勢(shì)思考：出身藥企的產(chǎn)學(xué)研體系鑄就研發(fā)，深度捆綁權(quán)威專家及渠道共建護(hù)城河；9）受益功能性護(hù)膚賽道景氣以及高定價(jià)，公司成長(zhǎng)性及盈利能力較為突出。風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)空間不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、線上流量成本提升、信息滯后。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——直擊風(fēng)暴中的牧原股份丨“數(shù)據(jù)打架”？“員工任職關(guān)聯(lián)方”？我們拿到了高管獨(dú)家回應(yīng)

(記者 張弩)

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