道達投資手記：滬指只是微跌 守住半年線就有希望

昨天，A股總算有點起色。滬指只是微跌，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數反彈力度還不錯，漲幅都超過1%。

指數的表現并非重點，昨天市場關注的焦點是兩家明星公司。一家公司霸氣“單挑”全行業(yè)，股價大漲；另一家公司被大客戶拋棄，最終也被市場拋棄，遭遇“一字板”跌停。

先說說牧原股份，豬肉股的龍頭。前兩天，牧原股份被“雪球大V”質疑財務造假，公司也接到了深交所的問詢函，要求解釋一下固定資產占銷售收入的比重遠高于同行業(yè)、少數股東權益與收益不成正比、與關聯企業(yè)關聯交易的公允性以及為何公司利息收入低于利息費用等問題。

關于“固定資產占銷售收入的比重遠高于同行業(yè)”的問題，牧原股份表示，公司生豬養(yǎng)殖采用“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”養(yǎng)殖模式，而同行業(yè)上市公司多采用“公司+農戶”代養(yǎng)模式，相對具有“輕資產”的特點；全自養(yǎng)模式需公司自主投資建設生豬養(yǎng)殖場。

另外，公司生豬養(yǎng)殖收入的比例遠超過同行業(yè)上市公司（牧原去年三季報占比98.11%，其他幾家代表公司為19.99%至82.05%），故與同行業(yè)上市公司相比，公司固定資產占營業(yè)收入的比例較高、固定資產周轉率較低。

此外，關于牧原股份和同行業(yè)其他上市公司生豬養(yǎng)殖模式的對比，公司也給出了一個比較詳細的列表。

看到這里，恐怕讀者應該明白，這個意思很明確了，正是因為“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”的生豬養(yǎng)殖模式，牧原股份才成為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)。

昨天，牧原股份大漲近8%，明顯強于同行業(yè)其他幾家公司。

這個事情也告訴我們，同一個行業(yè)，要長期參與的話，買“龍一”的勝率，比“龍二”“龍三”要高得多。

再說歐菲光，去年9月份就有傳聞稱，公司被蘋果剔除供應鏈名單。盡管公司發(fā)布澄清公告，不承認這件事，但股價表現“沒戲”了。前晚，傳聞被實錘了。

據公告，歐菲光于近日收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關系，后續(xù)公司將不再從特定客戶取得現有業(yè)務訂單。財務數據上，2019年經審計特定客戶相關業(yè)務營業(yè)收入為116.98億元，占2019年經審計營業(yè)總收入的22.51%。

歐菲光被蘋果拋棄，昨天“一字板”跌停，更關鍵的是，全天換手率只有0.77%，可以說沒有機構資金接盤，后市走勢堪憂。

最后說一下對后市的看法，本周一大盤下跌后，周二和周三都是震蕩反彈。就滬指而言，主要是死守半年線。短期看，半年線附近，多頭的抵抗欲望還是比較強。后市只要能夠守住半年線，就有希望。 （張道達）

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