大逆轉(zhuǎn)！剛剛，A股反攻，創(chuàng)業(yè)板從跌4%到翻紅，港股狂拉700點(diǎn)，機(jī)構(gòu)火線解讀

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

今日（3月9日）早盤A股低開后快速下探，滬指一度失守3400點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超4%，讓投資者心里一緊，擔(dān)心昨日大跌行情重現(xiàn)。

但隨后三大指數(shù)探底回升，創(chuàng)業(yè)板一度翻紅，滬指和深成指也逼近翻紅。

在港股市場(chǎng)，恒生科技指數(shù)早盤也一度大跌逾4%，隨后也持續(xù)拉升，截至午間休市上漲接近2%，多只股票反彈超過10%。

A股上演V型反轉(zhuǎn)，抱團(tuán)股止跌反彈

截至午間收盤，滬指跌0.18%，報(bào)收3415點(diǎn)，較低位反彈87點(diǎn)；

深成指跌0.44%，報(bào)收13803點(diǎn)，較低位反彈514點(diǎn)；

創(chuàng)業(yè)板指跌0.20%，報(bào)收2723點(diǎn)，較低位反彈115點(diǎn)。

從板塊來看，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，7個(gè)板塊翻紅，休閑服務(wù)板塊領(lǐng)漲。

個(gè)股方面，兩市下跌個(gè)股超3000家，漲幅超9%個(gè)股逾40家。前期機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的白馬股今日全線反彈。

涵蓋了40余家龍頭公司的Wind茅指數(shù)（8841415）昨日成為大跌“重災(zāi)區(qū)”，跌幅達(dá)5.18%，今天開盤后一度大跌逾4%，隨后大幅反彈，截至午盤漲0.42%。

成分股中，中國(guó)中免以漲幅4.66%領(lǐng)漲，藥明康德漲幅也超過4%。長(zhǎng)春高新、恒瑞醫(yī)藥、通策醫(yī)療、格力電器等漲幅也超過2%。貴州茅臺(tái)早盤一度跌逾3%，午盤漲1.52%，但股價(jià)仍在2000元下方。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)下貴州茅臺(tái)估值回落至今年47倍市盈率，五糧液回落至43倍市盈率，板塊整體已至合理區(qū)間，雖然由于資金行為難以判斷短期低點(diǎn)，不過若板塊繼續(xù)回調(diào)，則越回落越值得買入。

昨日，北向資金全天累計(jì)凈流出85.89億元，創(chuàng)年內(nèi)單日凈流出規(guī)模新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日午間收盤，北向資金凈流入33.52億元。

港股方面，恒生科技指數(shù)早盤一度跌近5%，科技巨頭普跌，小米跌近7%，美團(tuán)、快手跌近6%，京東集團(tuán)跌近5%。

截至午間休市，恒指漲1.35%，報(bào)28924.92點(diǎn)。盤中最高升至29047.13點(diǎn)，較日內(nèi)低點(diǎn)上漲721點(diǎn)。恒生科技指數(shù)漲1.95%，報(bào)8239.57。其成分股中，京東健康漲超7%，阿里巴巴漲超3%，騰訊控股漲1.95%，快手漲2.78%，美團(tuán)翻紅漲0.78%，僅中芯國(guó)際、京東集團(tuán)、小米集團(tuán)和網(wǎng)易仍下跌。

小盤超跌股再次迎漲停潮

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至午盤兩市共有30只個(gè)股漲停，其中僅有4只個(gè)流通市值超過100億，最高的中遠(yuǎn)?？亓魍ㄊ兄?15.9億元，總市值1297.1億元。

值得注意的是，昨日大跌行情下，市場(chǎng)共有75只個(gè)股漲停，其中僅有12只個(gè)股市值在100億元以上。

在國(guó)泰君安證券看來，春節(jié)后至今所呈現(xiàn)的“大小再平衡”令市場(chǎng)擔(dān)憂大小風(fēng)格的系統(tǒng)性切換，但這更多的是高估值藍(lán)籌回調(diào)下的防守，盈利還是核心因素。在大市值面臨擁擠交易之殤、小市值存在風(fēng)險(xiǎn)偏好之梏的背景下，中盤藍(lán)籌將在其盈利彈性及估值合理優(yōu)勢(shì)的加持下煥發(fā)榮光。未來盈利修復(fù)和景氣將向更寬的范圍擴(kuò)散，關(guān)注細(xì)分小白馬及中盤藍(lán)籌崛起。

興業(yè)證券提示，在2020年估值提升情況下，2021年流動(dòng)性相比2020年邊際收緊，目前來看，市場(chǎng)面臨估值向下、基本面向上，建議布局短期業(yè)績(jī)快速落地，而非講故事、炒預(yù)期的行業(yè)和個(gè)股。

A股后市如何？機(jī)構(gòu)火線解讀

對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的原因，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股自身內(nèi)因調(diào)整和均衡是市場(chǎng)下跌的主要原因，節(jié)后貨幣回籠和美債收益率上行是次因，或者催化劑因素，港股印花稅調(diào)升原因幾乎可以忽略不計(jì)。

茅指數(shù)近幾年持續(xù)上行，整體漲幅較大，獲利盤也較多，多個(gè)“茅”品種平均估值溢價(jià)得到充分、甚至是過分的反映，其估值難以避免地面臨修正壓力。

隨著近期市場(chǎng)的急劇下跌，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)急跌或已接近尾聲。華安證券分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體估值仍高、行業(yè)間估值分化仍大的環(huán)境下，宏觀政策正?；貧w、美債收益率大方向繼續(xù)上行都將帶來巨大估值消化壓力。但也存在一些客觀支撐因素，如2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將確定性大幅改善，盈利基本面有一定支撐，此外十四五規(guī)劃綱要落地、資本市場(chǎng)深化改革、國(guó)企改革加速等有望提振階段性偏好。

華安證券建議，淡化短期博弈，長(zhǎng)視角維度挖掘確定性機(jī)目前市場(chǎng)和抱團(tuán)板塊的估值仍在持續(xù)下行中，在寬幅震蕩的行情中，宜淡化短期的博弈，從長(zhǎng)視角維度尋找投資機(jī)會(huì)，核心思路是高景氣和低估值。

后市展望，國(guó)泰君安認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指春節(jié)后自高位跌幅超20%，白馬股則普遍跌幅在30%以上，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)貼現(xiàn)率預(yù)期上升導(dǎo)致的估值壓力已經(jīng)反映較充分。目前，滬指已經(jīng)回到去年箱體震蕩區(qū)域，進(jìn)一步下跌空間有限。

國(guó)泰君安表示，目前，白馬股從中長(zhǎng)期來看具備業(yè)績(jī)支撐，同時(shí)股價(jià)大幅下跌后，估值過高的風(fēng)險(xiǎn)也得到定程度的消化。不過，指數(shù)企穩(wěn)還有待于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股止跌，在這之前，操作上適當(dāng)控制倉(cāng)位，當(dāng)前位置不建議投資者盲目殺跌，可耐心等待市場(chǎng)情緒回暖。

國(guó)信證券報(bào)告認(rèn)為，3月8日兩市成交量放量至9800億元，有放量下跌的既視感。同時(shí)，市場(chǎng)在大幅下挫過程中，整體情緒升溫帶有恐慌。當(dāng)下，國(guó)內(nèi)抱團(tuán)股的不良影響仍在發(fā)酵，投資者暫時(shí)可做好防守。

（本文內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|盧祥勇?肖勇

校對(duì)|夏志堅(jiān)

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國(guó)證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)、Wind等

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)

截至3月9日05:25，全球新冠肺炎確診117068095例，死亡2597617例。關(guān)注全球新冠肺炎疫情動(dòng)態(tài)，請(qǐng)點(diǎn)擊↓↓