星華反光從新三板摘牌后闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板 實控人曾違規(guī)占用資金被監(jiān)管，主營產(chǎn)品毛利率低于同行平均值

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

從新三板摘牌后，杭州星華反光材料股份有限公司（以下簡稱星華反光）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起了沖刺，擬通過IPO募集資金3.23億元用于擴大產(chǎn)能。

1月5日，星華反光回復(fù)了深交所第二輪審核問詢函，對市場地位、銷售模式等問題進行進一步解釋。

星華反光股權(quán)較為集中，實際控制人王世杰、陳奕夫婦直接及間接控制公司合計85.70%的股份?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在新三板掛牌前夕，王世杰曾通過個人賬戶占用資金，星華反光未履行相關(guān)審議程序，該違規(guī)事項被股轉(zhuǎn)公司出具監(jiān)管函。另外，在新三板掛牌期間，星華反光出現(xiàn)過違規(guī)對外擔(dān)保情況，被股轉(zhuǎn)公司發(fā)函要求規(guī)范治理機制。

對于此次IPO相關(guān)事宜，1月13日，記者致電星華反光并發(fā)送了采訪郵件，而截至發(fā)稿尚未獲回復(fù)。

攝圖網(wǎng)圖 劉紅梅制圖

主營產(chǎn)品價格持續(xù)下降

星華反光主營業(yè)務(wù)為反光材料、反光服飾及其他反光制品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于各類職業(yè)防護領(lǐng)域和個人消費領(lǐng)域，應(yīng)用場景已擴大到快遞、外賣、代駕等新行業(yè)。

2017~2019年及2020年上半年，星華反光主營業(yè)務(wù)收入分別為3.26億元、4.52億元、5.28億元、2.47億元。其中，反光材料為最大的收入來源，占主營收入的比例分別為72.78%、76.52%、79.67%、79.99%，比重較大且逐年上升。

星華反光在《招股說明書》（申報稿）中表示，報告期內(nèi)，公司反光材料及反光制品銷售單價整體穩(wěn)定，行業(yè)內(nèi)對產(chǎn)品的定價已產(chǎn)生共識。

不過，值得注意的是，其主要產(chǎn)品反光材料的銷售價格持續(xù)下降，2017~2019年及2020年上半年，反光材料平均銷售價格分別為10.70元/㎡、9.87元/㎡、9.69元/㎡、8.73元/㎡。星華反光表示，受國際原油價格持續(xù)下行的影響，公司主要原材料總體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，因此反光材料的市場價格也相應(yīng)下調(diào)。

另外，公司反光材料銷售價格與同行業(yè)可比公司差異較大。2017~2019年，水晶光電（002273，SZ；昨日收盤價10.92元）反光材料平均價格分別為35.70元/㎡、30.44元/㎡、31.56元/㎡，蘇大維格（300331，SZ；昨日收盤價22.90元）反光材料平均價格分別為15.52元/㎡、16.45元/㎡、17.90元/㎡，兩家公司反光材料具體構(gòu)成與星華反光有較大差異。其他同行業(yè)可比公司未披露反光材料銷售價格，星華反光則認(rèn)為：“發(fā)行人與國內(nèi)主要廠商相同產(chǎn)品的價格應(yīng)該不存在重大實質(zhì)性差異。”

深交所在第二輪問詢中再次對銷售價格提出疑問。星華反光解釋稱，公司在業(yè)務(wù)開展過程中，客戶會對其意向產(chǎn)品進行詢價，國內(nèi)主要廠商因為品牌、質(zhì)量、成本不同可能會存在一定的差異，但是差異應(yīng)該總體不大。

然而，星華反光主要產(chǎn)品的毛利率低于同行業(yè)可比公司平均值卻是事實。2017~2019年及2020年上半年，星華反光的反光材料及其制品相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.78%、23.95%、27.67%、28.30%，同行業(yè)可比公司的平均值則分別為32.22%、29.43%、30.80%、29.79%。

星華反光稱，公司的主要產(chǎn)品為反光布，同行業(yè)公司中，蘇大維格主要為反光膜，道明光學(xué)（002632，SZ；昨日收盤價6.31元）和水晶光電包括反光布和反光膜，但道明光學(xué)和水晶光電反光布主要定位于阻燃、工業(yè)水洗等高端產(chǎn)品，因此，公司反光材料及其制品業(yè)務(wù)毛利率總體低于行業(yè)平均水平。

公司曾有違規(guī)擔(dān)保行為

雖然2016年6月至2018年6月在新三板掛牌，星華反光在合規(guī)經(jīng)營方面仍有瑕疵，曾因占用資金、違規(guī)對外擔(dān)保、信息披露違規(guī)等問題被股轉(zhuǎn)公司出具監(jiān)管函。

在掛牌新三板前三個月，2016年3月，星華反光將195萬元拆借給實際控制人王世杰在中信銀行開立的個人賬戶，資金在該賬戶存放2個月。上述資金拆借事項涉及關(guān)聯(lián)交易，但公司事先未履行相關(guān)審議程序。直到2016年9月，星華反光才補充確認(rèn)并披露了上述關(guān)聯(lián)交易。

針對占用資金這一違規(guī)行為，2018年1月，股轉(zhuǎn)公司對星華反光、時任董事長王世杰、時任信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人俞菊出具部門監(jiān)管意見函，要求公司及相關(guān)人員按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則履行信息披露義務(wù)。

而在掛牌新三板后不久，星華反光再次出現(xiàn)違規(guī)行為。2016年9月，星華反光為杭州耀?；び邢薰鞠蚝贾萋?lián)合銀行700萬元銀行借款提供擔(dān)保，但未按照公司章程事先履行審議程序，亦未及時進行信息披露。

對于此次擔(dān)保的原因，星華反光在后續(xù)補充確認(rèn)時表示，公司為耀?；ぴ诤贾萋?lián)合銀行八堡支行申請銀行授信提供擔(dān)保屬于互保行為，耀?；そ?jīng)營狀況良好，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)中有升，無不良貸款記錄。

2017年12月，針對上述違規(guī)對外擔(dān)保事項，股轉(zhuǎn)公司向星華反光出具了監(jiān)管意見函，要求公司“規(guī)范治理機制，認(rèn)真及時履行信息披露義務(wù)，杜絕上述問題再次發(fā)生”。

另外，星華反光還因未按時披露2017年年報被股轉(zhuǎn)公司出具監(jiān)管函，王世杰也被采取責(zé)令改正的自律監(jiān)管措施。

星華反光表示，經(jīng)過整改，公司會計基礎(chǔ)工作規(guī)范、公司治理得以優(yōu)化，內(nèi)部控制健全有效。