牛人重倉 | 華安基金三只產(chǎn)品持倉1900萬股，胡宜斌大手筆狂買明陽智能圖的是啥？

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，《牛人重倉》欄目關注華安基金牛人胡宜斌重倉股——明陽智能（601615）。

截至2020年底，34只基金合計持有明陽智能5490.94萬股，其中胡宜斌管理的三只基金就持股1892.67萬股，胡宜斌一人獨占34.47%。

明陽智能近期日K線圖

2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入151.26億元，同比增109.79%；歸母凈利潤9.33億元，同比增81.61%，扣非后凈利潤8.73億元，同比增95.16%。

34只基金持有5490萬股 胡宜斌一人獨占34.47%

2020年基金年報披露，明陽智能進入了“華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合型”基金前十大重倉股，名列第八；持股數(shù)量1125.70萬股，持倉市值2.14億元，占股票市值3.82%，占基金凈值比3.56%，占流通股本的1.15%。

“華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合型”基金經(jīng)理胡宜斌，有7年以上證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，歷任同花順產(chǎn)品經(jīng)理、長江證券研究員、上投摩根基金管理有限公司研究員；2015年11月起任華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

值得注意的是，胡宜斌管理的“華安智能生活混合型”基金持有明陽智能609.37萬股、“華安成長創(chuàng)新混合型”基金持有157.60萬股，占基金凈值比分別是3.59%和3.56%。因此華安基金公司胡宜斌合計持有明陽智能1892.67萬股。

截至2020年底，持有明陽智能的基金共34只，持股數(shù)量5490.94萬股，占流通股的5.58%。這5000多萬股中胡宜斌一家就占了34.47%。

受益行業(yè)利好 前三季度營收翻倍利潤大增

明陽智能的業(yè)務包括大型風力發(fā)電機組及其核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；風電場及光伏電站開發(fā)、投資、建設和智能運營管理。

2020年半年報披露，明陽智能研發(fā)和設計了適應不同特殊氣候條件的陸上和海上風力發(fā)電機組，包括1.5/2.0MW、3.XMW、4.XMW、5.XMW系列陸上型風機，以及5.5MW、6.XMW、7.XMW及8-10MW、11MW系列海上型風機。公司目前是國內(nèi)風力發(fā)電行業(yè)產(chǎn)品品類最為齊全，布局最具前瞻性的重要企業(yè)之一。

在風場運營環(huán)節(jié)，公司基于“滾動開發(fā)”的輕資產(chǎn)運營理念，以“開發(fā)一批、建設一批、轉讓一批”為主要經(jīng)營目標。目前公司在建及在運營的風電場已遍布全國各個區(qū)域，開發(fā)規(guī)模也在逐步增加。

除以上主營業(yè)務外，公司圍繞新能源領域進行了相關的拓展，具體包含：新能源電站EPC業(yè)務、配售電業(yè)務以及建筑光伏一體化（BIPV）業(yè)務。

2019年5月，國家發(fā)改委發(fā)布《關于2019年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知》：2018年底前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家將不再補貼；已核準的海上風電項目2021年底前未完成并網(wǎng)的，國家將不再補貼。政策明確了自2021年1月1日起國內(nèi)新核準的陸上風電項目將全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)。

隨著平價節(jié)點臨近，2020年國內(nèi)風電行業(yè)迎來搶裝大年，市場需求充分釋放。據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年1~6月，全國風電工程完成投資854億元，同比增長152.2%。

2020年前三季度，明陽智能實現(xiàn)營業(yè)總收入151.26億元，同比增109.79%；歸母凈利潤9.33億元，同比增81.61%，扣非后凈利潤8.73億元，同比增95.16%。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額32.92億元，同比增254.38%；加權平均ROE達12.54%，同比提升3.65個百分點。

財通證券：明陽智能業(yè)務規(guī)模呈現(xiàn)極高成長性

上海證券孫克遙發(fā)布研報認為，受益于下游搶裝，2020年前三季度公司風機對外銷量3797MW，同比大幅增長121%，其中陸上風機約3159MW，海上風機638MW。2020Q3公司風機對外銷售1774MW，同比增101%，環(huán)比增36%，保持良好增長勢頭。前三季度風機業(yè)務收入約140億元，同比增121%，占總營收近93%。Q3公司海上風電交付297.4MW，前三季度累計638.4MW，其中MySE5.5MW機型交付規(guī)模同比增長144.44%。風機業(yè)務毛利率19.34%，同比小幅提升0.12個百分點。

上海證券研報認為，公司前三季度發(fā)電業(yè)務實現(xiàn)收入6.6億元，同比增長19.27%。公司“滾動開發(fā)”運營模式持續(xù)推進，截至三季度末，公司已投產(chǎn)的新能源電站容量達945.6NMW，在建裝機約1075.5MW，規(guī)模顯著上升。

財通證券龔斯聞、林煜研究報告認為，公司專注風電產(chǎn)業(yè)15余年，整機制造業(yè)務占比約9成，業(yè)務規(guī)模呈現(xiàn)極高成長性，收入由2017年的52.98億元提升至2019年的104.93億元，CAGR達40.73%；凈利潤由2017年的3.56億元提升至2019年的7.13億元，CAGR達41.52%，2020年前三季度繼續(xù)保持高增長。多年精耕細作，公司在風電行業(yè)2012和2015年的兩輪搶裝中，抓住行業(yè)變化機遇，市場份額得到兩次跨越，目前行業(yè)CR3由2014年的39%提升至2019年的63%，公司以13%的市占率穩(wěn)居行業(yè)前三。

財通證券研報表示，在“碳中和”愿景下，平價項目和海上風電將是行業(yè)未來主要發(fā)展方向，并且行業(yè)集中度將進一步提升。公司作為海上風機巨頭，未來有望憑借技術、成本管控、區(qū)位布局等優(yōu)勢，進一步提升市場份額，受益海上風電黃金時代。

財通證券研報預計：“公司2020-2022年EPS分別為0.78元，1.25元，1.51元，對應PE分別為25.0倍，15.5倍，12.9倍。維持公司‘增持’評級。”

（本文僅供參考，不構成買賣依據(jù)，入市風險自擔。）