不懼“破發(fā)”！物業(yè)企業(yè)上市再提速，行業(yè)天花板還有多高？

每經記者 黃婉銀    每經編輯 魏文藝    

物業(yè)行業(yè)依然被視為成長中的“潛力股”，先行者的破發(fā)并未影響后來者的熱情。

2021年開年以來，物業(yè)企業(yè)的上市步伐再度提速。1月20日，中駿集團公告稱，可能分拆商業(yè)物業(yè)管理及運營服務、住宅物業(yè)管理服務業(yè)務于港交所上市。除中駿外，本月內已經有世紀金源服務、德信服務、新希望服務、星盛商業(yè)等至少4家物業(yè)公司提交了招股書或通過聆訊。另有兩家物業(yè)公司榮萬家、宋都服務已經掛牌上市，不過，這兩家物業(yè)企業(yè)也遭遇了上市即破發(fā)。

物業(yè)企業(yè)之所以如此前赴后繼，在于他們需要抓緊這一次進入資本市場的快車道。而在最新政策利好的助推下，物業(yè)行業(yè)的想象空間又具有了更多落地性。

圖片來源：攝圖網

一邊爭入場，一邊爭份額

據《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，在剛剛過去的2020年，已有包括融創(chuàng)服務、世茂服務等在內的15家物業(yè)企業(yè)成功上市，此外還有20余家物業(yè)企業(yè)在準備上市進程。

今年1月20日，中駿集團公告稱，可能分拆商業(yè)物業(yè)管理及運營服務、住宅物業(yè)管理服務業(yè)務于港交所上市。除中駿外，本月內已經有世紀金源服務、德信服務、新希望服務、星盛商業(yè)等至少4家物業(yè)公司提交了招股書、通過聆訊。

圍城外的急著入局，而領先的局中者也在加速奔跑。1月20日，碧桂園服務（06098，HK）報收每股68.65港元，總市值首度超過了2000億港元，這也是首家突破2000億市值的物業(yè)企業(yè)。而與此同時，其母公司碧桂園的總市值也不過2291億港元（截至1月21日收盤）。

而在碧桂園服務執(zhí)行董事兼總裁李長江看來，突破2000億港元市值，“似乎是情理之中的事情，是遲早都會發(fā)生的事。”

另一家頭部物業(yè)企業(yè)恒大物業(yè)近期也向市場釋放出一張內部“軍令狀”。恒大物業(yè)內部召開了軍令狀誓師大會，并下達兩大考核目標：其一，今年要每月新增拓展在管面積3000萬平方米；其二，每季度凈利潤都要較去年全年凈利潤的1/4增長50%以上。

恒大物業(yè)這兩個目標是什么概念？截至2020年上半年，上市物業(yè)企業(yè)在管面積最大的是彩生活，其在管建筑面積為3.64億平方米。

定下如此前所未有的在管面積規(guī)模增長目標，也意味著恒大物業(yè)今年將開啟超大規(guī)模的收并購，此舉也意味著恒大將開啟更多市場份額的搶占。而物業(yè)并購市場已熱鬧多年，標的價格也越來越高，恒大最后能否如愿實現目標還有待時間檢驗。

一位TOP5物業(yè)企業(yè)的高管告訴《每日經濟新聞》記者，當下是物業(yè)企業(yè)能夠迅速擴大資本、資源的機會，有機會就抓住，這無可厚非，不然到下一輪可能就沒機會了。

政策助推想象，天花板還未到

在2020年8月前后，港股物業(yè)股曾有一輪較大幅度的回調，跌幅在2%~20%不等。即便在物業(yè)企業(yè)陸續(xù)發(fā)布不錯的中報業(yè)績之后，物業(yè)股也未見明顯起色。

彼時，一位長期跟蹤港股市場的券商人士就告訴《每日經濟新聞》記者，暫時看，物業(yè)股是一個短期的回調，但再次上漲需要基本面新的利好出來。

到2020年底，物業(yè)股就再次迎來了基本面新的利好。12月，住建部、國家發(fā)改委等六部門發(fā)布關于推動物業(yè)服務企業(yè)發(fā)展居家社區(qū)養(yǎng)老服務的意見。意見提出，要補齊居家社區(qū)養(yǎng)老服務設施短板，推行“物業(yè)服務＋養(yǎng)老服務”居家社區(qū)養(yǎng)老模式，積極推進智慧居家社區(qū)養(yǎng)老服務。

今年1月，住房和城鄉(xiāng)建設部等十部委又聯(lián)合發(fā)布《關于加強和改進住宅物業(yè)管理工作的通知》（以下簡稱《通知》），從6個方面對提升住宅物業(yè)管理水平和效能提出要求。

這其中最大的亮點便是對物業(yè)企業(yè)放寬了經營權限?！锻ㄖ烦雠_后，港股物業(yè)股隨即出現普漲。

東北證券近期研報指出，考慮政策打開行業(yè)潛在提價空間、鼓勵品牌物業(yè)市場化外拓和社區(qū)增值服務快速拓展，未來龍頭物管公司，尤其是品質優(yōu)秀、口碑較好的優(yōu)質標的應享受更高的估值溢價。

上述兩項政策的出臺，無疑從國家政策層面給物業(yè)企業(yè)吃了一個定心丸，也給物業(yè)行業(yè)錨定了鏈接業(yè)務的想象空間，而這正是資本市場看好物業(yè)企業(yè)的重要因素之一。

“物業(yè)行業(yè)目前確實還看不到天花板，無論從市場規(guī)模還是市場總量來說，增長空間都十分龐大。”某TOP10物業(yè)公司中層人士張敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，房地產開發(fā)的增量市場肯定是有一定保障的，而如老舊小區(qū)、公建配套等的存量市場空間也不小。

上市對物業(yè)企業(yè)而言也不是一蹴而就，縱然可以乘上大勢的東風，但資本依舊看重規(guī)模是否有足夠吸引力，以及服務質量、品牌效應、規(guī)模增速等指標。

中信證券此前的研報顯示，行業(yè)龍頭企業(yè)接下來均將登陸資本市場，提升市場整體氣氛，但投資或形成分流，品牌缺乏競爭力、在管面積增長缺乏確定性的中型物管企業(yè)將面臨邊緣化風險。

（鎂刻地產原創(chuàng)，喜歡請關注微信號meikedichan）

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