中偉股份成功登陸深交所 前驅(qū)體龍頭迎來跨越式發(fā)展機遇

12月23日，中偉新材料股份有限公司（證券簡稱：中偉股份；股票代碼：300919）正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。成立于2014年的中偉股份是專業(yè)的鋰電池正極材料前驅(qū)體與新能源循環(huán)材料綜合服務商。此番成功上市，凸顯出公司強大的技術(shù)實力和卓越的行業(yè)地位。

當前，新能源汽車產(chǎn)銷進入長期景氣上行通道，正極材料特別是高鎳三元正極材料成為產(chǎn)業(yè)鏈上的風口。好風憑借力,送我上青云！在資本市場的助力下，中偉股份有望在新能源電池材料賽道中取得更加優(yōu)異的成績。

技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化同步發(fā)展

中偉股份主營高鎳低鈷三元前驅(qū)體、高電壓四氧化三鈷產(chǎn)品。眾所周知，正極材料前驅(qū)體對鋰電池的能量密度、續(xù)航里程、循環(huán)次數(shù)及安全性能等都具有重要意義。而中偉股份一直專注于研發(fā)及生產(chǎn)高性能的前驅(qū)體產(chǎn)品，并通過不斷開發(fā)技術(shù)創(chuàng)新的新產(chǎn)品，以及對現(xiàn)有生產(chǎn)工藝的持續(xù)優(yōu)化，掌握了將前驅(qū)體產(chǎn)品從常規(guī)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高鎳化產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)實力。

“技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動公司發(fā)展”是中偉股份秉承的研發(fā)理念。以上述理念為支撐，公司構(gòu)建了高?；A(chǔ)研發(fā)、聯(lián)合實驗室、省級企業(yè)技術(shù)中心、企業(yè)研究院、研發(fā)車間“五位一體”的現(xiàn)代化研發(fā)體系。

與此同時，中偉股份自設(shè)立以來便持續(xù)加大對正極材料前驅(qū)體的研發(fā)投入，且投入金額近年來不斷上漲。2017年~2019年，公司的研發(fā)投入分別達6932.26萬元、1.08億元、1.75億元。在高額研發(fā)資金支持下，公司不斷進行技術(shù)攻關(guān)，業(yè)已形成單晶前驅(qū)體合成技術(shù)、定量造核連續(xù)法合成制備技術(shù)、多工藝組合共沉淀技術(shù)、氧化物前驅(qū)體制備技術(shù)、定量間歇式共沉淀技術(shù)等諸多核心技術(shù)。

技術(shù)上的沉淀和突破，使得中偉股份獲得了各界的高度認可。公司于2018年榮獲工信部“綠色工廠”稱號、入選工信部《中國制造2025》工業(yè)轉(zhuǎn)型升級專項資金支持的“智能制造綜合標準化與新模式應用”項目，獲得“貴州省名牌產(chǎn)品”“貴州省技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”等榮譽稱號，是貴州省“千企改造”工程龍頭企業(yè)和高成長性企業(yè)。公司還曾參與《鎳鈷錳酸鋰電化學性能測試放電平臺容量比率及循環(huán)壽命測試方法》《鎳鈷鋁三元素復合氫氧化物》等國家、行業(yè)標準的編寫工作。公司研發(fā)的“鋰離子電池用高性能四氧化三鈷的可控制備關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”榮獲2018年中國有色金屬工業(yè)科學技術(shù)一等獎。

在實業(yè)界，光有技術(shù)顯然是不夠的，再好的技術(shù)也需要相應的產(chǎn)業(yè)配套實力。中偉股份成功做到了將技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化同步發(fā)展，不斷提升研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率。

近年來，中偉股份已在貴州銅仁建立西部產(chǎn)業(yè)基地與循環(huán)產(chǎn)業(yè)基地、在湖南長沙建立中部產(chǎn)業(yè)基地。公司的其他基地也在籌建中。今年10月，中偉股份西部產(chǎn)業(yè)基地27#、28#車間正式投產(chǎn)，新增約3萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能；同月，公司中部產(chǎn)業(yè)基地三元三車間也宣告竣工投產(chǎn)。

此次上市，中偉股份擬將主要募集資金用于“高性能動力鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體西部基地項目”。項目達產(chǎn)后將新增6萬噸/年三元前驅(qū)體產(chǎn)能?？梢灶A見，募投項目的實施將使中偉股份的經(jīng)營體量再上新臺階。

客戶“大佬”云集、盈利能力突出

多區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局，為中偉股份三元前驅(qū)體以及四氧化三鈷等主要產(chǎn)品提供了穩(wěn)定的生產(chǎn)保障，也讓公司不斷提升自己在全球鋰電池核心產(chǎn)業(yè)鏈中的分量。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計，2019年中偉股份三元前驅(qū)體出貨量占全球三元前驅(qū)體出貨量的比例為13.8%，全球排名第二；公司四氧化三鈷出貨量占全球四氧化三鈷出貨量的比例為 15.5%，全球排名第三。

強大的客戶陣容，是中偉股份業(yè)界地位持續(xù)提升的重要支撐。

在中偉股份的客戶名單中，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的知名企業(yè)悉數(shù)在列。目前，公司已與LG化學、廈門鎢業(yè)、當升科技、振華新材、天津巴莫等國內(nèi)外主流正極材料客戶建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。LG化學是全球領(lǐng)先的動力電池廠商，其2019年全球動力電池裝機量第三；廈門鎢業(yè)則是全球領(lǐng)先的正極材料廠商，2019年鋰電池正極材料出貨量全球第一；天津巴莫2019年鋰電池正極材料出貨量國內(nèi)第二。

值得一提的是，中偉股份于今年3月與特斯拉簽定了供貨協(xié)議。這意味著公司已經(jīng)身披特斯拉光環(huán)，成為A股主題投資概念標的。

緣何能夠在短時間內(nèi)與巨頭們“交上朋友”？對此，中偉股份曾在招股說明書透露出些許秘密。其表示，公司全員樹立了“以客戶為中心”的金字塔式三級支撐服務體系，以經(jīng)營中心為服務客戶前線部門，以研發(fā)、生產(chǎn)、品質(zhì)為二級支撐，以人力、工程、資本、財務、綜合為三級支撐。上述服務體系的落實使得公司離市場更近，充分理解并快速響應客戶的需求。在此情況下，公司以客戶為單位，組織了經(jīng)營、研發(fā)、品質(zhì)共同協(xié)作的聯(lián)合項目小組，快速推進項目從小試、中試、到量試的過程；同時加強對潛在終端市場、潛在下游市場核心客戶需求挖掘與探索，始終將國際、國內(nèi)一流的電池材料企業(yè)、電池企業(yè)、終端電池消費企業(yè)作為公司的目標客戶。

高質(zhì)量的“朋友圈”成為中偉股份業(yè)績增長的底氣所在。

2017~2019年，中偉股份的營業(yè)收入分別為18.62億元、30.68億元以及53.11億元，2018~2019年營業(yè)收入的同比增速分別為64.77%和73.11%；同期扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1170.07萬元、4381.96萬元以及1.21億元，2018~2019年扣非后歸母凈利潤的同比增速分別為274.50%以及176.13%。可以看到，中偉股份的營業(yè)收入以及盈利能力持續(xù)保持較快增長趨勢。

研究中偉股份招股說明書可以發(fā)現(xiàn)，公司并沒有單純地追求規(guī)模的提升，而是走了一條高質(zhì)量發(fā)展之路。2017~2019年，公司的資產(chǎn)負債率分別為84.03%、82.27%、40.79%，呈大幅下降趨勢。在不斷加大研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)布局的情況下，公司能夠做到這一點難能可貴，而這得益于股東強有力的支持以及公司經(jīng)營管理上的提質(zhì)增效。

對于上市后的財務表現(xiàn)，中偉股份也充滿了信心。“公司產(chǎn)品產(chǎn)銷情況良好，主營業(yè)務突出，主要客戶為國內(nèi)外知名廠商，償債風險較小。公司上市后融資手段將進一步多樣化，償債指標將得到進一步優(yōu)化。”公司表示。

新能源汽車景氣度高企、高鎳趨勢確定

受益終端需求爆發(fā)，中偉股份兩大主營產(chǎn)品均處于“產(chǎn)銷兩旺”的態(tài)勢。

在產(chǎn)業(yè)鏈上，三元前驅(qū)體的直接下游行業(yè)主要為正極材料行業(yè)，主要應用領(lǐng)域包括新能源汽車、儲能及消費電子等領(lǐng)域。近年來，動力鋰電池、儲能鋰離子電池出貨量的快速增長，使得全球三元前驅(qū)體行業(yè)景氣度高企。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球動力鋰離子電池出貨量由2016年的49GWh增長到2019年的128GWh；儲能鋰電池出貨量由2016年的7GWh增長到2019年的17GWh。

在消費電子領(lǐng)域，隨著智能手機、平板電腦以及智能可穿戴設(shè)備的迅速普及、出貨量的快速增長，高性價比的鋰電池成為消費電子廠商采購的重要考慮因素。

以上種種因素，推動全球三元前驅(qū)體出貨量快速成長。2019年全球三元前驅(qū)體出貨量為33.4萬噸，同比增長 45.2%。高工產(chǎn)業(yè)研究院預計，到2025年全球三元前驅(qū)體的出貨量將增長至148萬噸。

具體到中偉股份，公司三元前驅(qū)體產(chǎn)品的出貨量也處于持續(xù)增長態(tài)勢。公司三元前驅(qū)體的出貨量占全球的比例由2017年的9.2%提升至2019年的13.8%。

橫向來看，中偉股份同行華友鈷業(yè)、格林美的三元前驅(qū)體也在逐步放量，成為企業(yè)新的業(yè)績增長極。這說明整個行業(yè)正處于景氣度快速爬升的階段。

縱觀全球汽車市場，新能源汽車銷量共振，特斯拉、蔚來、比亞迪等廠商的主力車型持續(xù)熱銷。中國是全球新能源汽車的最大市場，政府、廠家、服務商都在不遺余力地推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。依照《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿），到2025年，我國新能源汽車新車銷量占比將達到25%左右。而2019年我國新能源汽車新車滲透率僅為5%，按照前述發(fā)展規(guī)劃目標，國內(nèi)新能源汽車在未來幾年將保持快速發(fā)展態(tài)勢?？梢灶A見，新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，將帶動鋰電池及上游三元前驅(qū)體的出貨量的增長，這將為中偉股份等業(yè)內(nèi)企業(yè)提供更為廣闊的發(fā)展空間。

從技術(shù)上看，新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展對鋰電池的能量密度、安全性、續(xù)航里程等性能均提出了更高的要求，三元前驅(qū)體行業(yè)高鎳趨勢已經(jīng)確定。堅持高鎳化高端產(chǎn)品方向的中偉股份恰好處于產(chǎn)業(yè)風口之上。

頭豹研究院發(fā)布的報告指出，高鎳三元材料產(chǎn)品附加值高，利潤空間大，且需求量龐大，伴隨著技術(shù)水平的提升以及行業(yè)集中度的上升，廠商在產(chǎn)業(yè)鏈中的整體議價能力將得到提高。

受益消費電子產(chǎn)品穩(wěn)定增長，中偉股份另一大主營四氧化三鈷也是穩(wěn)中有增。通常情況下，四氧化三鈷作為前驅(qū)體材料，用于制造鈷酸鋰電池，應用于智能手機、平板電腦、智能可穿戴設(shè)備等消費電子領(lǐng)域。據(jù)IDC統(tǒng)計，到2020年全球智能手機出貨量將達19.2 億部、可穿戴設(shè)備出貨量將達2.4億部。2019年，全球四氧化三鈷出貨量為6.4萬噸，高工產(chǎn)業(yè)研究院預計，2025年全球四氧化三鈷的出貨量將達到7.8萬噸。文/聶閣