鄭眼看盤：市場資金不寬松 大幅上攻較困難

本周二，A股稍有下跌，截至收盤，滬綜指跌0.19%至3410.18點。其余股指大多微跌，但創(chuàng)業(yè)板綜指上漲0.36%。盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入約66億元。

權(quán)重股中，銀行、“兩桶油”、電器、周期等表現(xiàn)仍稍弱，但跌速顯著放緩，白酒股強(qiáng)勢，茅臺又創(chuàng)新高，前一天大跌的汽車股大漲。前期順周期股曾有一波表現(xiàn)，但后勁似乎不足，市場風(fēng)格很快又切換到弱周期板塊，比如“吃酒喝藥”行情似又展開。這樣的市場也許與年內(nèi)基金做市值相關(guān)，可能一部分基金拋售了這類個股，而留守的基金發(fā)現(xiàn)拋壓輕后開始拉升重倉股維護(hù)市值。

我國疫情控制良好，重要的是外圍疫情也因疫苗取得進(jìn)展而向好，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)顯然是大概率事件，順周期股經(jīng)營環(huán)境理應(yīng)越來越好。不過，順周期股也有些短板，一是我國工業(yè)化已大體完成，且基建及樓市對經(jīng)濟(jì)拉動功能已減弱；二是這類股的機(jī)構(gòu)持倉不重，跌多了固然需要修復(fù)，這時機(jī)構(gòu)可能暫時心比較齊，可稍微漲些，機(jī)構(gòu)們心就又變得不齊了，甚至?xí)ハ鄡A軋。

非權(quán)重股大多隨波逐流，其中有不少妖股出現(xiàn)連續(xù)跌停，仁東控股就由“6樓直下2樓”。除該股外，近期不少個股出現(xiàn)詭異的殺跌現(xiàn)象，如揚(yáng)子新材、丹化科技等。當(dāng)前非權(quán)重股中只有科技、軍工、化工等極少數(shù)品種較受關(guān)注，多數(shù)主營業(yè)務(wù)性質(zhì)平凡的公司較易受市場忽略。市場正遠(yuǎn)離基本面平平的個股，這個趨勢在未來還可能進(jìn)一步深化，投資者應(yīng)適應(yīng)這個新形勢，要不然易長期跑輸大盤。

可能正是因為現(xiàn)在的市場投資者較易遇上“掙指數(shù)不掙錢”的情況，故民間就有些“畏難型資金”寧愿通過購買基金入市。當(dāng)民間資金將零散的錢交給基金打理后，市場就“機(jī)構(gòu)化”了。機(jī)構(gòu)化的市場所對應(yīng)的后果是有越來越多的個股“無人問津”，這又會使個人投資者更難掙到錢，進(jìn)而驅(qū)使更多的民眾購買基金，于是就形成了馬太效應(yīng)。

不過，市場在任何時候總有一定比例不甘寂寞、操作水平較好的游資，這些游資左沖右突，一忽兒惡炒轉(zhuǎn)債，一忽兒又惡炒冷門袖珍品種，忙個不停，最終很可能發(fā)現(xiàn)獲利的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年。做莊總歸是要結(jié)賬的，年末時結(jié)賬壓力或相對強(qiáng)些，故這幾天一些無厘頭式跌停的品種顯著增加。

做莊與惡炒需要市場中存在“大量”的不成熟資金跟風(fēng)，即需要充足的“韭菜”，然而現(xiàn)在這種不成熟資金越來越少了，故做莊失敗率勢必遠(yuǎn)高于以前。如果做莊失敗率提升，那么不排除這部分資金也可能轉(zhuǎn)向價值投資，雖然他們多半不會去購買基金。

投資者應(yīng)盡早適應(yīng)機(jī)構(gòu)化的市場形勢，不宜老是沉浸在以往投機(jī)與暴利的回憶中。

后市股指可能維持均衡震蕩格局，來年可能會走得更好。市場資金并不寬松，大幅上攻比較困難。如果未來幾周有意外釋資舉動，大盤當(dāng)創(chuàng)新高，當(dāng)然也走不太遠(yuǎn)。今日我國將公布物價及貸款等數(shù)據(jù)，投資者可觀察一下，由經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來側(cè)面猜測央行釋資機(jī)會能有多少。

當(dāng)前市場消費(fèi)白馬位置偏高，而周期股又難以順暢上漲，股指一時難有指望，只能以時間換空間。到了年后，位置偏高的消費(fèi)藍(lán)籌的估值會切換到新的一年，這樣上行空間或就能往上拓展一些。

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