主流航司機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)揭秘：前三季虧損超400億，六大航流失旅客1.8億人次

每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 梁梟    

從“夾縫求生、至暗時(shí)刻、業(yè)務(wù)停擺”的灰暗底色，到部分航線(xiàn)的逐步復(fù)蘇——2020年前三季度，疫情沖擊之下的民航業(yè)絕地求生。

“看著躺在停機(jī)坪上的飛機(jī)群，你能聽(tīng)見(jiàn)金錢(qián)融化的聲音。”這是業(yè)內(nèi)對(duì)民航遭受疫情重創(chuàng)的生動(dòng)比喻?，F(xiàn)金流告急成為全球航空公司難以言說(shuō)之痛，降薪、裁員、破產(chǎn)接踵而至。

值得欣慰的是，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)向好，以及“隨心飛”等創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，從今年下半年開(kāi)始，上市航企的營(yíng)收水平逐步好轉(zhuǎn)。但前三季度重創(chuàng)造成的盈利缺口還是不容小覷。

“苦熬”了三個(gè)季度之后，主流航司機(jī)場(chǎng)表現(xiàn)如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比分析中國(guó)國(guó)航（601111，SH）、東方航空（600115，SH）、南方航空（600029，SH）、海航控股（600221，SH）、春秋航空（601021，SH）、吉祥航空（603885，SH）、華夏航空（002928，SZ）、白云機(jī)場(chǎng)（600004，SH）、深圳機(jī)場(chǎng)（000089，SZ）、上海機(jī)場(chǎng)（600009，SH）、廈門(mén)空港（600897，SH）11家上市公司財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)及股價(jià)數(shù)據(jù)，多維度揭秘11家主流空港企業(yè)前三季度的喜與憂(yōu)。

透過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，六大航司前三季度的旅客流失同比超1.8億人次。9月旅客水平基本已和去年持平，但國(guó)際旅客航線(xiàn)依然沒(méi)有回暖跡象。航空業(yè)在寒冬下寄望“客改貨”補(bǔ)血，不過(guò)短期內(nèi)收效甚微。

空港企業(yè)有多“慘”？四家航司前9個(gè)月虧損已超去年整年利潤(rùn)

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥、華夏7家上市航司中，國(guó)航、東航、南航、海航四家航司前三季度的虧損超過(guò)去年一整年的利潤(rùn)，總營(yíng)收僅有33.25億元的華夏航空是唯一一家盈利的航司，凈利潤(rùn)為1.17億元。華夏航空的歸母凈利、營(yíng)業(yè)收入同比下滑幅度最小。

從經(jīng)營(yíng)層面看，排除面臨資金問(wèn)題的海航，國(guó)航、東航、南航大型航司由于擁有機(jī)隊(duì)規(guī)模較大、運(yùn)營(yíng)等費(fèi)用較多，在疫情中受到的沖擊更大；而春秋、吉祥、華夏等民營(yíng)低成本航司、支線(xiàn)航司的運(yùn)營(yíng)成本較低，經(jīng)營(yíng)更為靈活。

具體數(shù)據(jù)來(lái)看，光是國(guó)航、東航、南航、海航四大航虧損就超400億元，海航虧損占比超三分之一。海航控股是虧損王，2019年前三季度賺了6.12億元，2020年前三季度虧損156.27億元，凈利同比下滑2654.11%。海航控股在三季報(bào)中提到，受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)陷入負(fù)增長(zhǎng)，航空客運(yùn)市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊。海航控股整體業(yè)績(jī)恢復(fù)較慢，存在2020年累計(jì)凈利潤(rùn)虧損風(fēng)險(xiǎn)。

除了外部環(huán)境的影響，海航虧損額較高也有內(nèi)因。此前，多位專(zhuān)家對(duì)記者表示，海航在疫情前已經(jīng)進(jìn)入危機(jī)狀態(tài)，面臨資金等方面的困難，再加上疫情影響，雙重打擊下虧損情況十分嚴(yán)重。

機(jī)場(chǎng)方面，2020年前三季度，白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、廈門(mén)空港四家上市機(jī)場(chǎng)中，營(yíng)收僅有8.35億元的廈門(mén)空港是唯一一家盈利的機(jī)場(chǎng)，凈利潤(rùn)為0.97億元，它是中國(guó)民航系統(tǒng)第一家機(jī)場(chǎng)上市公司。另外三家上市機(jī)場(chǎng)共虧損約11億元，上海機(jī)場(chǎng)是虧損王，虧損7.37億元，同比下滑118.46％。

少了多少消費(fèi)者？6大航超4300萬(wàn)國(guó)際旅客流失

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司，國(guó)內(nèi)外航線(xiàn)乘客人數(shù)同比下滑總計(jì)超1.8億人次。海航航線(xiàn)乘客人數(shù)同比下滑幅度最大，達(dá)到62.28%，同比減少約4028萬(wàn)人次。春秋航空航線(xiàn)乘客人數(shù)同比下滑幅度最小，僅為23.14%，同比減少約387萬(wàn)人次。

從國(guó)內(nèi)航線(xiàn)乘客人數(shù)維度看，春秋航空國(guó)內(nèi)乘客人數(shù)國(guó)內(nèi)同比下滑幅度最小，僅為1.41%，約13.8萬(wàn)人。其他5家航司航線(xiàn)乘客人數(shù)同比下滑幅度約30%～70%。

從國(guó)外航線(xiàn)乘客人數(shù)維度看，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司航線(xiàn)國(guó)際乘客人數(shù)同比下滑均超80%，其中，南方航空、東方航空、中國(guó)國(guó)航都有千萬(wàn)以上的乘客流失，國(guó)外航線(xiàn)乘客人數(shù)同比下滑總計(jì)超4300萬(wàn)人次。

客運(yùn)仍是航司核心業(yè)務(wù)，乘客流失大虧損多

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司中，航線(xiàn)乘客人數(shù)同比降幅和虧損額度基本正相關(guān)，同比降幅越小，虧損額度和幅度越小。

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航3家上市航司中，擁有的飛機(jī)架次和航線(xiàn)乘客人數(shù)（總計(jì)）正相關(guān)，運(yùn)營(yíng)機(jī)隊(duì)規(guī)模越大，乘客人數(shù)越多。

這其中，海航控股的虧損幅度和乘客流失幅度最大，今年前三季度凈虧損約156.27億元，去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.12億元，同比下降2654.11%，乘客人數(shù)下降62.28%。春秋航空的虧損幅度和乘客流失幅度最小，今年前三季度凈虧損約1.49億元，去年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為17.19億元，同比下降108.68%，乘客人數(shù)下降23.14%。

客座利用率對(duì)航司盈利至關(guān)重要，誰(shuí)在疫情中做得最好？

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司中，各家航司客座利用率為70%左右，同比降幅均超11％。因?yàn)榭瓦\(yùn)業(yè)務(wù)的核心地位，客座利用率對(duì)航空公司利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響。

其中，今年前三季度虧損幅度最小的春秋航空的凈虧損額最小，客座率也最高，達(dá)到78.43%。中國(guó)國(guó)航的客座率最低，為69.9%，今年前三季度虧損101.12億元，同比下降249.54%。

值得注意的是，海航控股的虧損幅度和客座率情況出現(xiàn)反差。海航的虧損幅度最大，但客座率在6大航司中排名第二，達(dá)到73.05%，同時(shí)客座率下降幅度也是6大航司中最小的。

寄望“客改貨”補(bǔ)血，短期內(nèi)收效甚微

2020年前三季度，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司的貨物及郵件載運(yùn)量整體流失約96.7萬(wàn)噸，國(guó)航、東航、南航、海航均流失超22萬(wàn)噸。

其中，海航控股的貨物及郵件載運(yùn)量的下降幅度最大，達(dá)到52.6%。國(guó)航流失量最大為約29萬(wàn)噸。春秋航空貨物及郵件載運(yùn)量最少，但卻是唯一實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的航司，同比增長(zhǎng)32.54%。

在貨物及郵件載運(yùn)率方面，東航和國(guó)航是兩家同比下降的航司，國(guó)航貨物及郵件載運(yùn)率為37.1％，同比下滑幅度最大，同比下滑6.3%。春秋航空的貨郵載運(yùn)率上升幅度最大，同比增長(zhǎng)30.71%。

作為低成本航司，春秋航空客座利用率、貨物及郵件載運(yùn)率、綜合載運(yùn)率均超76%，居于6家航司載運(yùn)率榜首。

9月空港市場(chǎng)整體回暖，國(guó)際旅客仍無(wú)起色

從市場(chǎng)恢復(fù)情況看，9月份國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)恢復(fù)已達(dá)去年水平或去年水平同期以上，但國(guó)際市場(chǎng)仍然充滿(mǎn)壓力。

2020年9月，白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、廈門(mén)空港四家上市機(jī)場(chǎng)中，白云機(jī)場(chǎng)表現(xiàn)最為靚麗：總計(jì)旅客吞吐量和國(guó)際旅客吞吐量最大，分別約為461.48萬(wàn)人次和8.58萬(wàn)人次；飛機(jī)起降架次最多，約為3.6萬(wàn)架次。

與去年同期相比，上海機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次同比下滑幅度最大，達(dá)20.1%。深圳機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次是四大機(jī)場(chǎng)中唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的，且貨郵吞吐量同比增長(zhǎng)最高。

9月國(guó)內(nèi)旅客吞吐量均達(dá)到去年同期水平或同期以上。但9月國(guó)際旅客吞吐量均同比下滑90%以上，國(guó)際航線(xiàn)情況依然嚴(yán)峻。

2020年9月，國(guó)航、東航、南航、海航、春秋、吉祥6家上市航司中，春秋、吉祥兩家航司乘客人數(shù)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，春秋航空貨郵載運(yùn)量唯一增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)25.6%

在航司客座率方面，與去年同期相比，6大航9月的客座率下降幅度都在5%以?xún)?nèi)，基本恢復(fù)到去年9月的水平。

另一方面，中國(guó)內(nèi)地通航國(guó)際航班量仍?xún)H為去年同期的10%；中國(guó)內(nèi)地機(jī)場(chǎng)10月日均起降約26700架次，較9月環(huán)比提升4.62%；10月平均利用率約7.04小時(shí)/天，內(nèi)地航線(xiàn)平均客座率約74.77%；近9成千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)恢復(fù)至去年同期80%以上。

賺錢(qián)多不一定股價(jià)漲得多，虧損王海航前三季股價(jià)上漲1.16%

上市公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)關(guān)聯(lián)度也較高。從今年前三季度的情況來(lái)看，空港企業(yè)的虧損程度和股價(jià)變化幅度沒(méi)有明顯正相關(guān)或負(fù)相關(guān)關(guān)系。在7家航司中，華夏航空、春秋航空、海航三家航司區(qū)間股價(jià)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，華夏航空經(jīng)歷同比下滑53.18%，是7家航司中凈利下滑幅度最低的企業(yè)，股價(jià)區(qū)間漲幅最高約67.98%，春秋航空凈利潤(rùn)同比下滑108.68%，股價(jià)區(qū)間漲幅約3.06%。海航凈利潤(rùn)同比下滑2654.11%，是7家航司中凈利下滑幅度最高企業(yè)，但股價(jià)區(qū)間漲幅約1.66%。

其余四家航司的虧損程度和股價(jià)變化呈現(xiàn)出相反的排序：虧損幅度從小到大為吉祥、國(guó)航、南航、東航，股價(jià)跌幅從小到大為東航、南航、國(guó)航、吉祥。

在機(jī)場(chǎng)方面，白云機(jī)場(chǎng)的凈利潤(rùn)同比下降幅度最大，股價(jià)下跌幅度也最大。不過(guò)，廈門(mén)空港是四家機(jī)場(chǎng)中今年前三季度唯一實(shí)現(xiàn)盈利的機(jī)場(chǎng)公司，但在股價(jià)上有15.12%的跌幅。

對(duì)于下半年民航業(yè)的復(fù)蘇，民航專(zhuān)家林智杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，旅客量可能恢復(fù)到去年同期八成左右，但從盈利方面看，依然存在較大挑戰(zhàn)。目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)航線(xiàn)沒(méi)有完全恢復(fù)，而運(yùn)力又達(dá)到往年的120%以上，市場(chǎng)處于供過(guò)于求的情況，在一些此前較為熱門(mén)的商務(wù)航線(xiàn)，如“北京-上海”等航線(xiàn)中，當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)也有300元～500元左右的機(jī)票，因而整個(gè)市場(chǎng)還處于比較慘烈的價(jià)格戰(zhàn)階段。在這樣的票價(jià)水平下，航司的盈利能力也面臨挑戰(zhàn)。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，各家航司對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)并不樂(lè)觀。

國(guó)航三季報(bào)顯示，受疫情發(fā)展的不確定性及其對(duì)民航運(yùn)輸業(yè)的嚴(yán)重沖擊，預(yù)計(jì)本集團(tuán)年初至下一報(bào)告期末業(yè)績(jī)將受到重大影響。東航、南航三季報(bào)顯示，根據(jù)對(duì)疫情形勢(shì)的初步判斷，預(yù)計(jì)2020年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到重大不利影響。海航三季報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2020年累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損。此外，吉祥航空在三季報(bào)中亦預(yù)計(jì)2020年累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損。

（實(shí)習(xí)生楊煜對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)