老鄭說匯：美元大跌 英鎊暫偏強(qiáng)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美元大跌，下跌過程一波三折，先是因特朗普勝選有望而一度上漲，但其后因選情逆轉(zhuǎn)而大跌。本周余下最主要的匯市波動因素應(yīng)是美國大選的后續(xù)進(jìn)展，但除此之外，美聯(lián)儲利率會議及美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)亦有可能影響到匯市。

美國大選打壓美元

本周美元走勢動蕩，因大選因素美元由漲轉(zhuǎn)跌。周一美元大致走平，周二轉(zhuǎn)跌，周三一度大漲，但最終幾乎吐光漲幅，周四則進(jìn)一步下跌。截至北京時(shí)間周四18:30左右，美元指數(shù)暫報(bào)92.94點(diǎn)，本周迄今累計(jì)大跌1.16%。

美元在本周三的表現(xiàn)最為精彩，當(dāng)天先是大漲至94.32點(diǎn)，當(dāng)時(shí)上漲的推動力來自特朗普在美國總統(tǒng)競選中明顯領(lǐng)先，其后殺跌是因?yàn)樘乩势沼欣置嫖茨鼙３?，選情忽然逆轉(zhuǎn)。

就美元基本面來看，市場通常相信民主黨人拜登一些執(zhí)政綱領(lǐng)有機(jī)會帶來更多的財(cái)政寬松政策，且企業(yè)稅負(fù)負(fù)擔(dān)有可能上升，最終對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累，故每當(dāng)有利于拜登選情的消息出來時(shí)，美元就易下跌。雖然共和黨也主張刺激政策，但該黨相對保守些，故每當(dāng)特朗普占上風(fēng)消息傳來時(shí)美元相對易漲。

特朗普的競選班子已揚(yáng)言將采用法律訴訟手段來應(yīng)付其所懷疑的選舉過程不公，該因素有可能造成美國政局動蕩一陣，損及美國的防疫及經(jīng)濟(jì)，故該因素進(jìn)一步壓制了美元。

北京時(shí)間周四稍晚，也許美國選情會有更多消息，如果拜登再拿下幾個(gè)搖擺州中的任何一個(gè)，理論上拜登就將成為下一任美國總統(tǒng)。如果真發(fā)生這事，美元短線還可能進(jìn)一步下探。

美聯(lián)儲將議息

美國東部時(shí)間周四下午(北京時(shí)間周五凌晨)，美聯(lián)儲將召開利率會議。會后不久，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會。

因美國總統(tǒng)大選，原本極度重要的美國周四稍晚美聯(lián)儲利率會議或多或少就受到一些輕視，但若將時(shí)間拉長，這樣的輕視也許并無充分理由。

市場一般預(yù)期美聯(lián)儲這回會議暫時(shí)會按兵不動。這個(gè)預(yù)期大概率是會實(shí)現(xiàn)的，畢竟美聯(lián)儲官員也在觀望選情，何況美聯(lián)儲9月份利率會議時(shí)曾表示：“利率至少在2023年底之前可能會保持在當(dāng)前水平”。

多數(shù)分析師另外預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在本周的會議上繼續(xù)強(qiáng)調(diào)財(cái)政刺激的必要性。至于美聯(lián)儲自身的責(zé)任，估計(jì)仍然會虛言推托，一般其慣常的口吻是：“若經(jīng)濟(jì)低迷，在有必要時(shí)美聯(lián)儲當(dāng)提供更多刺激”。

本周三美國公布的10月ADP新增民間就業(yè)人數(shù)為36.5萬人，顯著不如預(yù)期的65萬人，也不及9月的增74.9萬人。不過，同在周三公布的9月貿(mào)易逆差為639億美元，優(yōu)于8月的670億美元逆差。本周五更重要的美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將公布，投資者顯然得保持密切關(guān)注。

這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中期固然重要，可短期內(nèi)肯定不如選情后續(xù)進(jìn)展重要，所以投資者實(shí)際操作中宜先看選情，然后再看經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

英央行按兵不動

北京時(shí)間周四15時(shí)左右，英央行結(jié)束了利率會議，其一如預(yù)期地宣布維持基準(zhǔn)的官方現(xiàn)金利率于0.10%不變。此外，英國央行將債券購買目標(biāo)總額上調(diào)1500億英鎊至8750億英鎊。同時(shí)一致維持企業(yè)債購買規(guī)模在200億英鎊不變。

英央行最近的那次降息是3月11日，那天英央行將利率由0.25%降至0.10%，這是歷史最低水平。很顯然，當(dāng)時(shí)調(diào)降利率至歷史最低點(diǎn)與疫情及脫歐僵局相關(guān)。

據(jù)會議紀(jì)要，英國央行這次是全票通過了上述利率和債券購買計(jì)劃。英央行另外表示，貨幣政策路徑將在一定程度上取決于英國與歐盟的新貿(mào)易安排對需求、供應(yīng)和匯率影響的平衡。若無協(xié)議脫歐，英鎊將會貶值。

在周四利率會議之前，市場對英國央行實(shí)施負(fù)利率稍微有些預(yù)期，但預(yù)期很弱?，F(xiàn)實(shí)情況也正是如此，這說明英央行還在觀望。如果英國疫情繼續(xù)不利，那么不排除其在未來會議中推出負(fù)利率的可能性。

雖然預(yù)期極弱，但畢竟英央行這回未進(jìn)一步降息，且購債額比較謹(jǐn)慎，加上美元疲弱，故英鎊在消息明朗后顯著上漲。至周四同上時(shí)間英鎊暫報(bào)1.3071美元，本周迄今累計(jì)升值0.93%。

因美元較弱，加上歐洲疫情同樣嚴(yán)重，再考慮到英央行相對保守，故未來英鎊大致上會維持震蕩偏強(qiáng)格局。