大自然的“印鈔機”！1塊錢的水，毛利高達6毛錢，農(nóng)夫山泉獲準上市，創(chuàng)始人身家已近千億

每經(jīng)編輯 鄭直    

7月31日下午，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布公告，核準農(nóng)夫山泉股份有限公司發(fā)行不超過13.8億股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，公司可到香港交易所主板上市。

同時，證監(jiān)會核準公司股東養(yǎng)生堂有限公司等70名股東所持合計4,588,200,000股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，相關(guān)股份完成轉(zhuǎn)換后可在香港交易所上市。

根據(jù)農(nóng)夫山泉此前招股書披露，2019年，農(nóng)夫山泉營業(yè)收入為240.21億元，凈利潤為49.54億元。而作為“大自然的搬運工”，農(nóng)夫山泉的包裝飲用水系列毛利率達到驚人的60.2%。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人，現(xiàn)年65歲的鐘睒睒持有農(nóng)夫山泉約87.44%的股份，包括約17.86%的直接權(quán)益以及通過養(yǎng)生堂持有的69.58%的間接權(quán)益。

農(nóng)夫山泉的IPO之后，鐘睒睒以及養(yǎng)生堂仍將是控股股東，這位浙江“隱形富豪”的財富毫無疑問屆時又將增添一筆。

根據(jù)福布斯排行榜，截至7月31日，鐘睒睒個人財富約140億美元（約合人民幣980億元），距離千億身家大關(guān)近在咫尺。

飲用水毛利率驚人

4月30日，農(nóng)夫山泉在港交所官網(wǎng)披露了招股書。招股書顯示，2017年-2019年，農(nóng)夫山泉分別實現(xiàn)利潤33.86億元、36.12億元、49.54億元。三年合計119.52億元。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國包裝飲用水市場占有率第一。以2019年零售額計，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居于中國市場前三位。

招股書顯示，2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，年復合增長率為17.2%，高于同期中國軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速。

從細分品類來看，2017年、2018年以及2019年的營收中，農(nóng)夫山泉飲用水收入占比都超過57%，近一年稍有提升至59.7%達143.5億元，而茶飲料和功能飲料的占比則分別為13.1%和15.7%。

2019年康師傅茶飲料的銷售額為155.79億元，碳酸飲料及其他飲料的銷售額為122.37億元，果汁飲料的銷售額為46.70億元。包裝水的銷售額為31.14億元，大幅下滑28.99%。按銷售額計，包裝水在康師傅飲品業(yè)務(wù)中所占份額約為9%。

在毛利率方面，以2019年為例，農(nóng)夫山泉四大主要產(chǎn)品：包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料的收益依次為14346百萬元、3138百萬元、3779百萬元、2311百萬元；其毛利率依次為60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——這也意味著，我們常喝的農(nóng)夫山泉礦泉水，每1元錢的銷售收入可以給農(nóng)夫山泉帶來6毛錢的毛利。

對于農(nóng)夫山泉在飲用水和軟飲料層面的優(yōu)勢地位，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬曾對每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者指出，農(nóng)夫山泉在研發(fā)端口的高投入高產(chǎn)出，以及在產(chǎn)品包裝和品牌文化建設(shè)上的成功，使其相比只專注于營銷的企業(yè)而言，能收獲更高的市場份額和利潤。

上市前曾突擊分紅

早在2008年5月22日，農(nóng)夫山泉曾與中信證券簽署A股上市輔導協(xié)議。不過，十年后的2018年12月29日，輔導協(xié)議終止。

自2019年以來，農(nóng)夫山泉屢屢被傳預(yù)備上市的消息，但公司一直是“無可奉告”，對外三緘其口。而近年來，飲料行業(yè)龍頭尋求上市，并非農(nóng)夫山泉一家，總部同樣位于浙江杭州的娃哈哈在“拒絕“上市多年以后，創(chuàng)始人宗慶后公開表示，未來會考慮上市。

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，食品飲料行業(yè)競爭越來越激烈、對于資金的周轉(zhuǎn)要求也越來越高，上市雖然要提高企業(yè)的透明度，但是相比于融資成本的降低，吸引力仍然很大。

而在申請上市之前的2019年，農(nóng)夫山泉曾突擊分紅95.98億元，分去三年利潤的大半。這也導致其結(jié)構(gòu)性存款由2018年末的36億元減少至2019年底的2億元，現(xiàn)金及銀行結(jié)余減少了6.81億元。

圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝

此前2017年和2018年，農(nóng)夫山泉分紅金額均為3.67億元，2019年的分紅高達前兩年的26倍。

此后2020年3月份股東大會上，農(nóng)夫山泉再次宣布派出總計9億元的股息，并且4月份已支付完畢。

隱形富豪身家暴漲

睒，有一個意思為“閃爍”。唐詩有云，殘月暉暉，太白睒睒。

鐘睒睒有一個充滿詩意的名字，這要歸功于他的父母，二人均是傳統(tǒng)的知識分子，爺爺鐘子逸也很厲害，曾是北伐時期諸暨中共第一個黨支部的書記。

電大畢業(yè)后，鐘睒睒去了《浙江日報》做過記者，種過蘑菇，賣過窗簾、養(yǎng)過蝦，還還曾做過娃哈哈在海南、廣西的總代。不過，他的第一桶金還是來自90年代興起的保健品熱潮。

鐘睒睒 圖片來源：視頻截圖

1993年，鐘睒睒成立了海南養(yǎng)生堂藥業(yè)公司。他聘請了3個中醫(yī)藥大學專家，用了8個月的時間，終于研發(fā)出魚鱉養(yǎng)生丸，大受歡迎。接下來，鐘睒睒馬不停蹄帶領(lǐng)團隊繼續(xù)研發(fā)了“朵而”、“清嘴”、“母親牛肉棒”、“成長快樂等多個保健養(yǎng)生、休閑食品等產(chǎn)品系列。

隨著養(yǎng)生堂在全國知名度的打響，鐘睒睒乘勝追擊，殺回了具有萬億增長潛力的飲料業(yè)。1996年，浙江千島湖養(yǎng)生堂飲用水公司成立，這是農(nóng)夫山泉的前身。

“保健品之所以火熱，是出于人們對健康需求的提升，如果能把健康和更具消費潛力的市場聯(lián)系起來，一定是一筆大買賣。”

按照這種思路，鐘睒睒將飲用水命名為親民接地氣的“農(nóng)夫山泉”。鐘睒睒是一位優(yōu)秀的廣告營銷人才，最初令農(nóng)夫山泉甫一出世就爆紅的廣告詞“農(nóng)夫山泉有點甜”，以及那句“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運工”，就是出自鐘睒睒之手。

不過，鐘睒睒本人鮮少出現(xiàn)在公眾視野，也因此被稱為“隱形富豪”。根據(jù)旗下企業(yè)萬泰生物披露的資料，鐘睒睒的養(yǎng)生堂控制了近80家公司，業(yè)務(wù)涉及飲料飲用水、休閑食品、化妝品、健康養(yǎng)生品及醫(yī)藥等領(lǐng)域，一級子公司包括農(nóng)夫山泉、養(yǎng)生堂藥業(yè)有限公司、養(yǎng)生堂浙江食品有限公司、養(yǎng)生堂（安吉）智能生活有限公司、萬泰生物等。

今年4月29日，萬泰生物在上交所主板上市，這種漲勢兇猛的新股讓實控人鐘睒睒的財富猛增。上市首日，萬泰生物股價上漲44%，收至每股12.6元。

截至7月31日收盤，萬泰生物市值達到1054億元，股價在短短3個月內(nèi)暴漲約30倍之多！

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