戶(hù)外用品上市公司半年考：疫情之下集體虧損，賣(mài)口罩、防護(hù)服展開(kāi)自救

每經(jīng)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 湯輝    

經(jīng)歷了大半年的艱難奮戰(zhàn)，疫情的陰霾正在國(guó)內(nèi)逐漸散去，但其對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的影響似乎還在顯現(xiàn)。伴隨著上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的集中披露，眼下也成為了總結(jié)企業(yè)在疫情期間經(jīng)營(yíng)情況的重要時(shí)間點(diǎn)。

7月15日，國(guó)內(nèi)戶(hù)外用品公司探路者（300005，SZ）、三夫戶(hù)外（002780，SZ）先后披露了2020年中報(bào)預(yù)告。受疫情影響，兩家公司均在今年上半年出現(xiàn)了不同程度的虧損。

對(duì)于A股戶(hù)外用品公司半年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，紡織服裝品牌管理專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，無(wú)論是戶(hù)外用品公司，還是類(lèi)似阿迪達(dá)斯、耐克等運(yùn)動(dòng)品牌，其主要銷(xiāo)售渠道還是集中在線下。疫情之下，人們的戶(hù)外活動(dòng)相對(duì)來(lái)說(shuō)更加嚴(yán)謹(jǐn)，線下消費(fèi)也更具有目的性，導(dǎo)致上述品牌成為了本輪疫情影響的重災(zāi)區(qū)。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)慘淡之下，戶(hù)外用品公司則紛紛展開(kāi)“自救”措施。今年3月起，三夫戶(hù)外開(kāi)始推進(jìn)口罩生產(chǎn)銷(xiāo)售項(xiàng)目，一度躋身成為熱門(mén)的“口罩概念股”。而探路者也向市場(chǎng)推出了防護(hù)隔離服（非醫(yī)用防護(hù)服）、防護(hù)帽等有防疫特色的裝備。

而有關(guān)戶(hù)外用品公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)的展望以及是否會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)反彈等情況，三夫戶(hù)外方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱(chēng)，疫情平穩(wěn)以后，人們對(duì)戶(hù)外活動(dòng)有著強(qiáng)烈的需求意愿，但消費(fèi)可能還需要等疫情總體控制后才能恢復(fù)。

戶(hù)外用品消費(fèi)成疫情重災(zāi)區(qū)

在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)中，戶(hù)外用品行業(yè)一定程度上可以用“舶來(lái)品”來(lái)定義，并在2000年前后進(jìn)入了高速發(fā)展的階段。2009年，A股中正式誕生了第一家以戶(hù)外用品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司——探路者。此后幾年中，三夫戶(hù)外和牧高笛（603908，SH）也紛紛上市。

在經(jīng)歷了幾年的快速發(fā)展期后，行業(yè)的整體增速卻在近年出現(xiàn)了明顯的放緩。根據(jù)中紡協(xié)戶(hù)外用品分會(huì)（COCA）的統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)戶(hù)外用品市場(chǎng)零售總額為250.2億元，出貨總額為141.6億元，增長(zhǎng)乏力，與2018年基本持平。也正是在全行業(yè)面臨發(fā)展瓶頸的時(shí)期，新冠肺炎疫情的發(fā)生亦為其帶來(lái)了新的考驗(yàn)。

根據(jù)探路者披露的2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.3億元至1.48億元，而上年同期盈利8185.59萬(wàn)元。此外，三夫戶(hù)外也在在報(bào)告期內(nèi)披露了450萬(wàn)元至675萬(wàn)元的預(yù)虧數(shù)據(jù)。

針對(duì)虧損情況，探路者稱(chēng)，受今年上半年新型冠狀病毒疫情的影響，公司戶(hù)外主業(yè)的銷(xiāo)售收入尤其是來(lái)源線下業(yè)務(wù)的收入較同期有較大幅度下降。

三夫戶(hù)外亦對(duì)記者表示，公司上半年受疫情影，線下門(mén)店有一段時(shí)間都處于閉店?duì)顟B(tài)，疫情平穩(wěn)后，各店雖然正常營(yíng)業(yè)，但對(duì)客流、銷(xiāo)售都有所影響。此外，由于賽事業(yè)務(wù)一直處于暫停狀態(tài)，公司旗下的松鼠部落親子戶(hù)外樂(lè)園也有一段閉園的時(shí)間，受到以上情況的影響，導(dǎo)致公司銷(xiāo)售收入和毛利率均有下降。

值得注意的是，對(duì)比兩家公司的一季報(bào)，三夫戶(hù)外實(shí)際上在今年二季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，上半年整體虧損金額有所縮小。但探路者的虧損幅度卻在持續(xù)拉大，僅第二季度的虧損額便超過(guò)了去年的全年凈利。

根據(jù)探路者的進(jìn)一步說(shuō)明，存貨和應(yīng)收款的計(jì)提減值似乎成為公司持續(xù)虧損的最主要原因。公司表示，在報(bào)告期內(nèi)存貨結(jié)構(gòu)中，過(guò)季產(chǎn)品較上年同期期末增加較多，加盟商在疫情期間的經(jīng)營(yíng)也受到了不同程度的不利影響。因此，公司預(yù)計(jì)需計(jì)提存貨、應(yīng)收款等跌價(jià)（減值）準(zhǔn)備金額合計(jì)約1.3億元。

而對(duì)于另一家戶(hù)外用品概念股牧高笛來(lái)說(shuō)，盡管公司并未披露中報(bào)預(yù)告，但根據(jù)其不久前發(fā)布的一季報(bào)，公司在報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1245.62萬(wàn)元，同比減少1.71%。業(yè)績(jī)下滑的原因亦指向了公司自主品牌業(yè)務(wù)受疫情影響的銷(xiāo)售下降。

賣(mài)口罩、隔離服展開(kāi)自救

戶(hù)外運(yùn)動(dòng)概念圖 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

對(duì)于戶(hù)外用品公司普遍不佳的業(yè)績(jī)，程偉雄分析道，疫情沖擊之下，國(guó)內(nèi)的跨省團(tuán)隊(duì)游曾停滯了很長(zhǎng)時(shí)間，人們對(duì)各類(lèi)戶(hù)外活動(dòng)也都更加謹(jǐn)慎，消費(fèi)的積極性受到了嚴(yán)重的打擊。另一方面，人們的消費(fèi)行為在疫情之下變得不再隨意，而更有目的性，在線下門(mén)店的逗留時(shí)間明顯縮短，這也導(dǎo)致了戶(hù)外消費(fèi)品的實(shí)體消費(fèi)需求受到嚴(yán)重的壓抑。

除了市場(chǎng)大環(huán)境和行業(yè)的整體情況，程偉雄也指出，個(gè)別企業(yè)本身存在的經(jīng)營(yíng)缺陷和短板同樣使得公司在疫情之下受創(chuàng)更加嚴(yán)重。

“類(lèi)似探路者這類(lèi)公司，其尚處于聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)的過(guò)渡階段，企業(yè)的一些歷史包袱還沒(méi)有完全甩掉。這種慣性帶來(lái)的影響，導(dǎo)致公司很難聚焦優(yōu)勢(shì)資源。其此前沒(méi)解決掉的庫(kù)存問(wèn)題、經(jīng)銷(xiāo)商回款等管理問(wèn)題等可能就在疫情的壓力下集中爆發(fā)。”程偉雄這樣說(shuō)道。

面對(duì)整個(gè)行業(yè)的不景氣，國(guó)內(nèi)戶(hù)外用品公司亦紛紛展開(kāi)跨界的“自救”措施。根據(jù)三夫體育此前披露的信息，今年3月起，其全資子公司江蘇三夫開(kāi)始投入生產(chǎn)KN95和一次性使用口罩。

三夫戶(hù)外告訴記者，目前公司共有十余條KN95生產(chǎn)線及十余條平面口罩生產(chǎn)線，日產(chǎn)量KN95口罩約30萬(wàn)只，平面口罩約60萬(wàn)只，主要出口德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、科威特、新加坡、美國(guó)等地。

而從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)角度而言，三夫戶(hù)外稱(chēng)，口罩生產(chǎn)線確實(shí)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)做出了一定的貢獻(xiàn)，但其并未透露，這是否是公司二季度扭虧的主要原因。

無(wú)獨(dú)有偶，探路者方面亦采取了類(lèi)似的跨界舉措。根據(jù)探路者此前發(fā)布的一季報(bào)，面對(duì)疫情，公司投身到防護(hù)隔離服（非醫(yī)用防護(hù)服）的研發(fā)及生產(chǎn)供應(yīng)當(dāng)中，同時(shí)快速新增工商注冊(cè)經(jīng)營(yíng)范圍“銷(xiāo)售非醫(yī)用防護(hù)服、醫(yī)療器械（含一類(lèi)、二類(lèi)）”等內(nèi)容。此外，探路者的戰(zhàn)略工廠也已辦理完成第一類(lèi)醫(yī)療器械隔離衣的備案手續(xù)，及獲得了CE認(rèn)證。

而對(duì)于口罩和隔離服方面的跨界舉措，三夫戶(hù)外和探路者一度被打上了“防疫概念股”的標(biāo)簽。對(duì)此，程偉雄說(shuō)道，戶(hù)外用品企業(yè)去做口罩、隔離服，除了考慮到市場(chǎng)需求量，或許還有一定的“市值管理”的考慮。但就產(chǎn)品而言，其在專(zhuān)業(yè)度上肯定是有所欠缺的。

短期內(nèi)業(yè)績(jī)難以逆轉(zhuǎn)

盡管戶(hù)外用品企業(yè)紛紛展開(kāi)跨界自救措施，但就財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)而言，公司的業(yè)績(jī)恢復(fù)情況仍待觀察。

三夫戶(hù)外對(duì)此表示，疫情平穩(wěn)以后，人們對(duì)戶(hù)外活動(dòng)有著強(qiáng)烈的需求意愿，跑步、登山、運(yùn)動(dòng)健身、公園休閑等人群明顯增長(zhǎng)，但消費(fèi)可能還需要等疫情總體控制后才能恢復(fù)。

牧高笛也在今年5月末披露稱(chēng)，擬終止“倉(cāng)儲(chǔ)中心及產(chǎn)品展示廳募集資金投資項(xiàng)目”，并將剩余募集資金3541.67萬(wàn)元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而在疫情期間保持公司流動(dòng)資金充裕，提升資金使用效率等。

程偉雄對(duì)此談到，目前國(guó)內(nèi)疫情雖已得到了較好的控制，但國(guó)外疫情情況不容樂(lè)觀。綜合來(lái)看，疫情所帶來(lái)的不確定因素依舊很大，企業(yè)必須要適應(yīng)“疫情常態(tài)化”的事實(shí)。而針對(duì)有業(yè)內(nèi)人士提到的戶(hù)外用品消費(fèi)反彈，這也是一個(gè)充滿不確定性的話題。目前來(lái)看，戶(hù)外用品公司還是很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)。

但也需要看到，疫情的發(fā)生也對(duì)戶(hù)外用品行業(yè)帶來(lái)了一些正向的調(diào)整與變遷。例如，探路者在一季報(bào)中曾表示，應(yīng)對(duì)疫情，公司已強(qiáng)化線上營(yíng)銷(xiāo)，利用線下門(mén)店所積累的客戶(hù)群資源，綜合利用微信小程序、抖音等新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)工具實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化。

“通過(guò)這次疫情，進(jìn)一步觸動(dòng)了消費(fèi)產(chǎn)業(yè)線上、線下的互融互通。對(duì)于渠道更依賴(lài)傳統(tǒng)線下的戶(hù)外用品公司來(lái)說(shuō)，這個(gè)趨勢(shì)利于企業(yè)作出自如的渠道管控，其未來(lái)的發(fā)展空間也會(huì)更大。”程偉雄說(shuō)道。但也要注意到，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，線上流量的成本也可能急劇攀升，企業(yè)在轉(zhuǎn)型中也要做好充分準(zhǔn)備。

談及這次疫情為戶(hù)外用品行業(yè)帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，三夫戶(hù)外則表示，企業(yè)一定要做好成本控制、加強(qiáng)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)銷(xiāo)售和線上運(yùn)營(yíng)銷(xiāo)售，同時(shí)還要積極尋找主業(yè)和防疫的結(jié)合點(diǎn)，從而進(jìn)行業(yè)務(wù)方面的拓展。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)