中泰證券昨天上市交易 分析師：后市應有較好表現(xiàn)

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 謝欣    

A股市場迎來第38家券商，中泰證券（600918，SH；昨日收盤價6.31元）6月3日在上交所上市，被業(yè)內(nèi)稱為“歷經(jīng)九九八十一難”的IPO之路終于走完。

中泰證券本次網(wǎng)上網(wǎng)下公開發(fā)行股票合計6.97億股，發(fā)行價格為4.38元/股，發(fā)行市盈率為48.08倍。發(fā)行后總股本為69.69億股，募集資金總額30.52億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理中泰證券公告發(fā)現(xiàn)，公司募集資金扣除發(fā)行費用后全部用于補充資本金，計劃重點使用方向包括加大資本中介和資本業(yè)務投入、促進證券經(jīng)紀和投資銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型升級、支持子公司業(yè)務發(fā)展、加強風控合規(guī)能力和信息技術(shù)系統(tǒng)建設等。

6月3日，中泰證券毫無懸念地以44%頂格首日漲幅開盤，當日收盤價為6.31元。

去年凈利潤增速126.04%

早在2016年3月，中泰證券就首次提交了招股書，隨后因投行業(yè)務未能勤勉盡責而遭監(jiān)管機構(gòu)處罰，上市之路被迫暫停。

2019年5月，證監(jiān)會網(wǎng)站披露中泰證券更新后的IPO招股書。此時業(yè)內(nèi)預期距中泰證券上市近在咫尺。不料上會前夕又曝出神秘富豪因5.5億元與公司“對撕”事件，上市之路再生變數(shù)。

2019年11月7日，證監(jiān)會官網(wǎng)公告稱，鑒于中泰證券尚有相關(guān)事項需要進一步核查，按照流程需要暫緩審核，隨即取消了申請審核。

最后在2019年12月19日，中泰證券IPO終于審核通過。直到2020年6月3日才在上交所敲鐘。而2020年1月拿到批文的中銀證券都比中泰證券上市交易更早，真可謂是艱難的IPO之路。

招股書顯示，中泰證券由齊魯證券整體變更設立，齊魯證券的前身又為山東省齊魯證券經(jīng)紀有限公司，成立于2001年5月，2015年改制為股份有限公司。

2016年、2017年、2018年和2019年，中泰證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入83.47億元、81.69億元、70.25億元、97.09億元，分別實現(xiàn)凈利潤25.33億元、18.96億元、10.70億元、22.94億元。2019年的凈利潤增速為126.04%。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年中泰證券的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤排名分別為16名、15名、19名、16名、14名。2019年底公司凈資產(chǎn)為339.81億元。

2015年、2016年、2017年和2018年，中泰證券的分類評級結(jié)果分別為A類AA級、A類A級、A類A級和B類BBB級。2019年回到A類A級。

中銀證券股價昨創(chuàng)出新高

雖然僅募資30億元，但中泰證券相關(guān)負責人表示，上市后未來5年，公司將積極落實既定發(fā)展戰(zhàn)略，提升各項業(yè)務核心競爭力，力爭總資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤等主要指標進入并穩(wěn)定在行業(yè)第一方陣，主要業(yè)務指標保持行業(yè)前列。

事實上，對于行業(yè)而言，券商IPO募資金額一般不高，如2017年回A股的中國銀河，當時A股IPO僅僅募資40億元，今年較中泰證券更早掛牌的中銀證券，其募資也只有區(qū)區(qū)15億元。但能在A股市場上市，則是拓寬了一個重要的融資渠道。近年來多家A股上市券商通過配股、定增等方式補充資本金。

目前在中泰證券之后，仍有多家券商排隊等待上市。今年5月，國聯(lián)證券亦拿到了A股IPO批文，國聯(lián)證券已經(jīng)在H股上市，一旦上市將成為第13家A+H股券商。

對投資者而言，更為關(guān)注的也是最大的懸念是，中泰證券將出現(xiàn)多少個漲停板。

6月3日，中泰證券毫無懸念地以44%頂格首日漲幅開盤。從以往券商新股的表現(xiàn)來看，發(fā)行價較低、發(fā)行初期流通市值較小的公司，往往會在上市之初享受一定的新股溢價。在中泰證券之前，中銀證券除了上市首日收獲44%頂格上漲外，還走出了12個漲停板。

某券商非銀策略分析師指出，券商股具有強貝塔屬性，其新股表現(xiàn)也與市場環(huán)境相關(guān)。目前宏觀環(huán)境流動性寬松，低估值的A股近期已有企穩(wěn)走強跡象，這從北向資金連續(xù)大舉凈流入就可以一窺端倪?？傮w來說，中泰證券上市時機不錯，公司資質(zhì)也不錯，后市應有較好表現(xiàn)。但考慮到其目前流通股本大于中銀證券，因此漲停板個數(shù)可能不如中銀證券。

值得一提的是，中泰證券上市首日，即6月3日，截至收盤，中銀證券在盤中已創(chuàng)出每股25.44元的歷史新高。

此外，山西證券在研究報告中指出，根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢及公司競爭力水平，預計中泰證券2020~2022年將分別實現(xiàn)營業(yè)收入108.20億元、116.93億元、131.76億元，歸母凈利潤26.93億元、29.09億元、34.02億元，對應EPS為0.43元/股、0.46元/股、0.54元/股。參考可比公司估值情況，結(jié)合公司未來成長性，給予公司2020年1.34倍PB，對應目標價為7.46元。

圖片來源：視覺中國圖