道達(dá)投資手記：“T+0”預(yù)期又起 散戶真能賺大錢(qián)？

　　上周，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩筑底，上周初大盤(pán)跳空反彈，隨后窄幅震蕩。上周五由于華爾街和港股休市，A股似乎又失去了方向，最終，滬指下跌29.27點(diǎn)，以2796.63點(diǎn)報(bào)收，跌幅為1.04%。 上周末，又傳出一個(gè)大消息，說(shuō)“T+0”交易制度改革可以期待了。看上去是個(gè)利好，不過(guò)，就算“T+0”了，是不是真的就能賺大錢(qián)呢？達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)了討論。 牛博士：上周市場(chǎng)總體表現(xiàn)不錯(cuò)，但上周五再次陷入調(diào)整。請(qǐng)您點(diǎn)評(píng)一下上周的市場(chǎng)表現(xiàn)吧。 道達(dá)：海外市場(chǎng)流動(dòng)性改善比較明顯，歐美股市大幅反彈，加上我國(guó)央行宣布定向降準(zhǔn)，宏觀政策比較配合，所以A股市場(chǎng)活躍度有所提升，但總體來(lái)說(shuō)，成交量顯得不足，市場(chǎng)反彈力度偏弱。 市場(chǎng)上真正算得上看得見(jiàn)的機(jī)會(huì)，我覺(jué)得只有消費(fèi)類(lèi)個(gè)股，尤其是農(nóng)副食品類(lèi)個(gè)股以及白酒股。由于業(yè)績(jī)基本上不受新冠肺炎疫情影響，是確定性的增長(zhǎng)，所以受到資金青睞。尤其是北向資金，在前期回流海外“救火”后，現(xiàn)在又開(kāi)始重新把消費(fèi)類(lèi)白馬股買(mǎi)回來(lái)了。 科技股現(xiàn)在處于震蕩筑底期，暫時(shí)還沒(méi)有進(jìn)入右側(cè)，還需要等待一段時(shí)間。 上周中，曾經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)熱點(diǎn)板塊，就是所謂RCS富媒體通信概念的炒作，很多個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)漲停。對(duì)于這種概念炒作，尤其是大家連這個(gè)概念是什么都還沒(méi)搞明白時(shí)，游資熱錢(qián)就一窩蜂地搞進(jìn)去，我個(gè)人覺(jué)得是完全沒(méi)有必要參與其中的?；叵脒^(guò)去，每一次類(lèi)似炒作最終的結(jié)果都是一地雞毛。每個(gè)人的精力都是有限的，與其去參與這類(lèi)概念個(gè)股的炒作，還不如去研究和挖掘真正有意義的公司、行業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。 牛博士：上周末，圈內(nèi)對(duì)“T+0”交易制度改革產(chǎn)生預(yù)期，您對(duì)此怎么看？這個(gè)消息能對(duì)市場(chǎng)形成利好效應(yīng)嗎？ 道達(dá)：估計(jì)是此前金融委提到要提升市場(chǎng)活躍度的消息出來(lái)后，使得大家又開(kāi)始對(duì)投機(jī)有想法了。于是，《證券日?qǐng)?bào)》發(fā)了一條消息，稱(chēng)“A股基礎(chǔ)制度體系日趨完善，T+0改革可期”。不過(guò)，昨天下午，《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)布消息稱(chēng)，“T+0”制度對(duì)投資者的適當(dāng)性要求、配套制度的完善要求都比較高，還需要時(shí)間孕育。 在我看來(lái)，兩個(gè)報(bào)道都沒(méi)有問(wèn)題?！癟+0”制度改革本來(lái)就是可以期待的，大家都期待了20多年了，現(xiàn)在依然在期待。隨著A股國(guó)際化步伐加快，未來(lái)從“T+1”到“T+0”轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)是不會(huì)變的。而什么時(shí)候能夠到來(lái)，真的不好說(shuō)。另外，就算A股真的實(shí)施“T+0”，散戶也不見(jiàn)得就能因此賺大錢(qián)。 這么多年來(lái)，盡管個(gè)股都是“T+1”，但A股市場(chǎng)中依然有“T+0”品種的存在。最典型的就是今年熱炒的可轉(zhuǎn)債。其不僅僅是“T+0”，而且還沒(méi)有漲跌幅限制，每天可以炒N個(gè)來(lái)回。今年可轉(zhuǎn)債已成為投機(jī)者的“天堂”。 當(dāng)然，大家習(xí)慣了那么多年的“T+1”，如果所有A股都搞“T+0”的話，又要不適應(yīng)了。由于A股市場(chǎng)散戶群體巨大，很多人賭性很強(qiáng)，希望一夜暴富的人不在少數(shù)，一旦放開(kāi)，那么市場(chǎng)的投機(jī)氛圍更重，可能虧起來(lái)會(huì)更快。 其實(shí)，只要你研究到位了，功夫做足了，選股選好了，“T+1”制度下，能賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)同樣比比皆是。在舊的規(guī)則下，如果你賺不到錢(qián)，就算換了一個(gè)新的規(guī)則，也不一定能賺錢(qián)。如果真的“T+0”了，真正確定性利好的可能只有券商股了，他們是最開(kāi)心的。 牛博士：確實(shí)，A股沒(méi)有搞“T+0”，很大程度上還是對(duì)散戶的一種保護(hù)。那么，您怎么看后市？ 道達(dá)：短期看，本周初可能還會(huì)調(diào)整一下，預(yù)計(jì)會(huì)回補(bǔ)4月7日留下的跳空缺口，但跌幅不會(huì)太大，市場(chǎng)震蕩反彈的趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。 個(gè)人感覺(jué)，現(xiàn)在海外市場(chǎng)對(duì)A股的影響開(kāi)始逐漸減弱，內(nèi)部情緒比較穩(wěn)定。美股雖然反彈得厲害，但是因?yàn)橹暗锰珣K了。A股的機(jī)會(huì)依然在消費(fèi)股上。 本周，我國(guó)將公布一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額等一系列宏觀數(shù)據(jù)。市場(chǎng)關(guān)注度比較高。等到數(shù)據(jù)公布之后，市場(chǎng)可能會(huì)再來(lái)一次方向性的選擇。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 此前倉(cāng)位：五成 今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成（張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。