佳兆業(yè)2019年凈負債率大幅降低92個百分點 實現(xiàn)四連降

3月31日，佳兆業(yè)集團控股有限公司（01638.HK，下稱“佳兆業(yè)”）發(fā)布2019年業(yè)績報告。2019年，佳兆業(yè)堅持以城市綜合運營為核心的業(yè)務模式，加快夯實各項業(yè)務發(fā)展基礎，積極搶抓粵港澳大灣區(qū)和深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)歷史機遇,銷售增速領跑行業(yè)、降負債指標超預期、盈利水平強勁增長、財務結構持續(xù)優(yōu)化……銷售、營收、利潤、土地儲備及財務穩(wěn)健性等各項核心指標實現(xiàn)高質量、可持續(xù)增長。歷經(jīng)20年深耕發(fā)展，佳兆業(yè)與時代同行、與城市共舞，在“城市公共服務商”賽道上篤定前行，開啟高質量發(fā)展新篇章。

銷售再創(chuàng)歷史新高增速位列行業(yè)領先水平

2019年，在復雜多變的市場及多元的競爭格局中，佳兆業(yè)堅守主航道，銷售規(guī)模再創(chuàng)新高。合約銷售金額增長26%，達到881億元人民幣（單位下同），超額完成全年目標，銷售增速領先TOP30房企平均水平。根據(jù)克而瑞、中國指數(shù)研究院等權威機構權益金額排名，佳兆業(yè)已成功躋身全國銷售30強。

隨著粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)“雙區(qū)”利好逐步兌現(xiàn)，公司在區(qū)域內(nèi)的先鋒引領優(yōu)勢獲得進一步凸顯。在2019年合約銷售中，大灣區(qū)貢獻占比高達61%，顯示集團布局高質量發(fā)展城市群及核心城市，有效增厚公司價值紅利。

2020年佳兆業(yè)整體可售貨值約1800億元，基于對中國房地產(chǎn)市場增長的信心和集團合理的戰(zhàn)略布局，公司有信心完成1000億的銷售目標，同時繼續(xù)響應國家“結構性去杠桿”的總體要求，力爭將凈負債率控制在合理水平。

盈利水平超預期凈負債率大降92個百分點

2019年，佳兆業(yè)堅持以價值創(chuàng)造為導向，聚焦深耕，提質增效。公司2019年營業(yè)收入同比增長24%，達480億元，三年復合增長率近40%，盈利能力大幅提升。凈利潤同比增長26%至42億元，歸母凈利潤同比大增67%至46億元；集團的毛利率為28.8%，穩(wěn)居行業(yè)較高水平。

在挖掘增長紅利同時，佳兆業(yè)致力于資本結構持續(xù)改善，建立良性發(fā)展的資本結構。2019年，公司凈負債率較2018年年底下降92個百分點，超預期完成全年降負債目標。速動比率維持在1.1倍的良好水平，手頭現(xiàn)金（現(xiàn)金及銀行存款）較去年年底增長61%至370億元，完全覆蓋短期到期債務。

佳兆業(yè)積極拓展境內(nèi)外融資渠道，2019全年獲批ABS額度逾110億元，并已通過購房尾款、供應鏈金融、長租公寓及船運客票業(yè)務等底層資產(chǎn)成功發(fā)行26億元的ABS產(chǎn)品。在海外融資方面，公司于2019年10月發(fā)行的4億美元優(yōu)先票據(jù)，是中國房地產(chǎn)企業(yè)自2015年以來首次在144A條列下發(fā)行優(yōu)先票據(jù)。

土地儲備布局精良5300億貨值灣區(qū)占比近七成

佳兆業(yè)嚴格恪守投資邏輯與紀律，堅定看好城市群協(xié)同發(fā)展的前景，緊密圍繞核心城市群范圍內(nèi)的一二線及熱點城市進行布局。公司目前有近2700萬平方米土地儲備，一二線城市土儲面積占比近80%，對應總貨值近5300億元，其中大灣區(qū)占比近66%，深圳占比近33%，優(yōu)質貨值為公司后續(xù)穩(wěn)定增長提供強力支撐。

2019年，佳兆業(yè)以舊改、招拍掛、收并購的方式共獲得30個項目，新進清遠、洛陽、合肥等強競爭力城市，新增土儲權益建筑面積412萬平方米，平均土地成本約每平方米6609元，為未來的利潤表現(xiàn)提供空間。

招商證券等多家券商研報認為，佳兆業(yè)扎根深圳，專注于粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展，財務表現(xiàn)強勁，將成為“深圳建設先行示范區(qū)”的主要受益者。此外，佳兆業(yè)于今年年初首次投得香港屯門住宅用地，為公司完善大灣區(qū)布局注入新的動力。

城市更新強勢領跑坐擁灣區(qū)147個舊改項目

在國家“推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、推動建立長效管理機制”的利好政策下，2019年，佳兆業(yè)城市更新投拓項目19個，令城市更新項目占地面積同比增長約33%，達到近4000萬平方米，項目達到147個，對應貨值約2.5萬億元。公司計劃每年從城市更新項目中轉化80-100萬平方米的土地供應開發(fā)，2019年共轉化8個項目進入土儲，可售貨值近350億元，這些項目的轉化，令集團實現(xiàn)了舊改在深圳各行政區(qū)的全面落地。

從項目布局看，大灣區(qū)項目面積占比達99%，重點分布于深圳、廣州、中山等灣區(qū)核心城市，這些項目布局優(yōu)良、價值紅利兌現(xiàn)明確，成為公司盈利穩(wěn)定增長的“壓艙石”。此外，佳兆業(yè)2019年成功轉化上海迄今最大的城中村舊改項目，并首次拓展香港舊樓改造市場，加速舊改模式全國輸出。

佳兆業(yè)集團管理層表示，未來集團將繼續(xù)發(fā)揮城市更新領跑優(yōu)勢，推動項目的快速轉化。預計2020年，集團將有6個舊改項目計劃供地，貨值約460億元；未來1-2年，計劃有6個舊改項目計劃供地，貨值約600億元；未來3-5年計劃有19個深圳及廣州、東莞項目供地，貨值約4700億元；長遠來看，集團將有約占地面積近3000萬平方米的舊改項目陸續(xù)進入供地階段。

城市更新賽道強勢領跑，鑄就公司高質量增長的核心競爭力。2019年，佳兆業(yè)集團獲評為“2019中國房地產(chǎn)城市更新領先品牌TOP1”，并匯聚城市更新經(jīng)驗20年之大成，推出首例由房企出品的城市更新白皮書—《城市運營核心邏輯》，備受業(yè)界關注。

多措并舉抗疫堅守城市公共服務商戰(zhàn)略

2020年初，新冠疫情突襲，佳兆業(yè)集團迅速響應、積極行動，第一時間成立抗擊疫情領導小組，高效落實旗下物業(yè)、小區(qū)的疫情防控，保障業(yè)主安全。佳兆業(yè)捐贈1000萬元支援武漢、孝感疫情前線，集團旗下各板塊聯(lián)動抗疫，在營購物中心、文體場館、公寓減免部分時段租金，與合作伙伴、業(yè)主共克時艱。此外，公司應對疫情挑戰(zhàn)，推出直營線上購房平臺“筑夢佳”，為置業(yè)者提供“非接觸式”的安全有效置業(yè)模式。

隨著疫情逐步穩(wěn)定，公司全面推動復工復產(chǎn)，在建項目節(jié)后需復工的165個分期標段中已復工155個，復工率93.9%；旗下24家公司63個案場重新開放，營業(yè)比例超過92%，為完成全年目標提供了基礎。

佳兆業(yè)集團表示，疫情短期沖擊顯著，但長期并不改變?nèi)藗冏非竺篮蒙畹男拍?。危機中顯現(xiàn)的對高質量產(chǎn)品和服務的需求，以及差異化的市場機會，為公司的發(fā)展注入新的思考。保持戰(zhàn)略定力，堅定主航道，建構與主業(yè)適配的多元產(chǎn)業(yè)布局，合理有序配置資源，集團有信心在2020年實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長。

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