凈利潤(rùn)大增70% 融信中國(guó)2020求穩(wěn)求質(zhì)

3月24日，融信中國(guó)（03301.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“融信”）公布了2019年業(yè)績(jī)報(bào)告。

年報(bào)顯示，融信實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售金額1413.17億元，完成年初制定的1400億元目標(biāo)。而且全年的簽約回款率達(dá)到80%。

經(jīng)歷市場(chǎng)規(guī)模的提升，融信中國(guó)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)步入穩(wěn)健增長(zhǎng)的新階段，2019年融信中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入514.6億元，同比增長(zhǎng)49.75%，增速較2018年提升36.5個(gè)百分點(diǎn)，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到65%，這為融信全年業(yè)績(jī)的含金量奠定了基礎(chǔ)。

融信中國(guó)執(zhí)行董事兼總裁余麗娟在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2020年外部環(huán)境還是比較復(fù)雜的，融信對(duì)待拿地謹(jǐn)慎積極，會(huì)更追求有質(zhì)量的發(fā)展。

“三項(xiàng)穩(wěn)三連降”融信預(yù)判2020穩(wěn)步發(fā)展

上市四年以來(lái)，融信主動(dòng)換擋降負(fù)債，逐漸在2019年顯示出“規(guī)模、利潤(rùn)和杠桿”這三個(gè)方面的穩(wěn)定性，現(xiàn)金流端保持活力。

具體來(lái)看，2019年融信主要通過(guò)緊抓回款、債務(wù)管理、嚴(yán)控杠桿三種舉措，實(shí)現(xiàn)了債務(wù)三連降。

截至2019年12月31日，融信有息負(fù)債余額為632億元，公司在手現(xiàn)金及銀行余額343.09億元，同比增長(zhǎng)37.26%，現(xiàn)金短債比為1.83倍，較2018年同期增長(zhǎng)0.82倍。2019年凈負(fù)債率70%，較2018年同期下降35個(gè)百分點(diǎn)。

這一年內(nèi)，融信還通過(guò)嚴(yán)密監(jiān)測(cè)資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，把握市場(chǎng)窗口，進(jìn)行債務(wù)置換等積極的債務(wù)管理舉措，以及交換要約，發(fā)行美元債，公司債，股份配售等，降低了融資成本，延長(zhǎng)了債務(wù)期限。

此外，融信結(jié)轉(zhuǎn)提速，毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)連續(xù)保持增長(zhǎng)，表現(xiàn)也相當(dāng)突出。

2019年度公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)124.75億元，較2018年提升54.68%；剔除并購(gòu)項(xiàng)目影響后的毛利率達(dá)28%；凈利潤(rùn)58.94億元，較2018年提升69.78%；凈利率11%，比上年度增長(zhǎng)13.39%。

融信表示，營(yíng)業(yè)收入與盈利大幅上升主要是由于本年度交付面積大幅增加所致。

與此同時(shí)，融信堅(jiān)持以現(xiàn)金流為導(dǎo)向的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)。

截至2019年底，公司在手現(xiàn)金及銀行余額343.09億元，同比增長(zhǎng)37.26%，現(xiàn)金短債比為1.83倍，較2018年同期增長(zhǎng)0.82倍，短期償債壓力較小，流動(dòng)性充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，在行業(yè)整體資金趨緊的背景下呈現(xiàn)極佳的財(cái)務(wù)彈性。

同期，融信延續(xù)了較為合理的派息政策，全年派息為每股60港分，同比上升64.38%，體現(xiàn)了公司與股東共享經(jīng)營(yíng)成果的理念。

融信表示，公司確保現(xiàn)金流平衡，銷(xiāo)售、投資計(jì)劃均與現(xiàn)金流情況進(jìn)行匹配，堅(jiān)持最低現(xiàn)金余額應(yīng)保障足以滿(mǎn)足未來(lái)12個(gè)月基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)資金的支付。

面對(duì)2020年初的疫情影響，公司會(huì)更關(guān)注自身現(xiàn)金狀況和償債能力，始終以現(xiàn)金流為導(dǎo)向的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，融信相信，這也將保障公司在此次沖擊中受到較小影響。

3月18日，融信憑借健康穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展能力再度榮膺“2020中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)21強(qiáng)及綜合發(fā)展10強(qiáng)”也是一種印證。

回款率80%各環(huán)節(jié)“降本增效”

2019年全年，融信中國(guó)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額1413億元，同比增長(zhǎng)15.9%，在逆市下順利完成年初訂下的1400億元全年目標(biāo)。合約銷(xiāo)售面積655萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.5%，銷(xiāo)售均價(jià)21583元/平方米。

從單個(gè)城市的銷(xiāo)售情況來(lái)看，2019年融信中國(guó)在杭州、福州、南京三個(gè)城市的銷(xiāo)售比較搶眼，銷(xiāo)售額分別為486.2億元、184.7億元和162.0億元，占比分別為34.4%、13.1%11.5%。漳州、鄭州和寧波為2019年新增的城市，其中漳州的貢獻(xiàn)度相對(duì)較大，銷(xiāo)售額62.8億元，占比4.5%，僅次于上海。

融信簽約回款率為80%。不僅為公司的現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗能力提供了保障，也體現(xiàn)出對(duì)效率與成本的考量。

據(jù)介紹，融信制定項(xiàng)目全景計(jì)劃，嚴(yán)控7大開(kāi)發(fā)節(jié)點(diǎn)，提升開(kāi)發(fā)效率，供應(yīng)、銷(xiāo)售、回款相匹配，提升資源轉(zhuǎn)化效率，優(yōu)化項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)節(jié)奏。

在追求規(guī)模、利潤(rùn)的平衡的基礎(chǔ)上，融信在營(yíng)銷(xiāo)方面也更多地考量與企業(yè)和項(xiàng)目層面相關(guān)的指標(biāo)。

與此同時(shí)，融信通過(guò)在公司經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中“降本增效”，提升管控能力，尤其加強(qiáng)了資金籌劃，提高了資金使用效率。在資本規(guī)劃層面，通過(guò)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”合作發(fā)展戰(zhàn)略，保持財(cái)務(wù)健康平衡發(fā)展。

融信管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，未來(lái)管理運(yùn)營(yíng)優(yōu)化價(jià)值在融信內(nèi)部將進(jìn)一步凸顯，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)將助力融信從區(qū)域到集團(tuán)、從財(cái)務(wù)表現(xiàn)到土儲(chǔ)布局、從工程管理體系到客戶(hù)滿(mǎn)意度攀升等方面全方位積蓄增長(zhǎng)動(dòng)能。

精準(zhǔn)布局近3千萬(wàn)平嚴(yán)控回款50%內(nèi)拿地

截至2019年末，融信的土地儲(chǔ)備總面積拓展至2696萬(wàn)平米，覆蓋全國(guó)44座城市，項(xiàng)目總數(shù)為44個(gè)。

依托于對(duì)政策趨勢(shì)的深度研判、敏銳的城市洞察及前瞻性的戰(zhàn)略思維，融信中國(guó)不斷深化區(qū)域深耕，把握拿地窗口期，在全國(guó)熱點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行資源儲(chǔ)備，2019年融信中國(guó)新進(jìn)5個(gè)城市，以招拍掛、一二級(jí)聯(lián)動(dòng)等多元化渠道新增46幅地塊，總建筑面積達(dá)730.6萬(wàn)平方米，投銷(xiāo)比111.5%，投資較2018年更為積極。平均土地成本6648元/平方米，地貨比31%，使得產(chǎn)品具有更大的溢價(jià)空間。

一方面謹(jǐn)慎拿地，一方面融信努力推進(jìn)銷(xiāo)售規(guī)模，防止喪失規(guī)模紅利，并注意在品質(zhì)驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格和利潤(rùn)的增加，避免以數(shù)量換取規(guī)模增長(zhǎng)而放棄利潤(rùn)。

融信表示，在拿地環(huán)節(jié)，保持審慎拿地策略，匹配銷(xiāo)售回款的30%-50%拿地資金。

未來(lái)則主要深化“1+N”布局，聚焦高效能城市，深耕全國(guó)九大城市群（長(zhǎng)三角、海峽西岸、長(zhǎng)江中游、中原、成渝、大灣區(qū)、京津冀、山東半島、西北）共44個(gè)城市，200個(gè)項(xiàng)目，在鞏固千億地位的同時(shí)，持續(xù)完善全國(guó)化布局。

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