全球股市賬單出爐！市值飆升17萬億美元，深成指漲幅排名第二，冠軍被隔壁鄰居拿走了

2018年被認(rèn)為是全球市場最糟糕的一年，2019年這一局勢明顯反轉(zhuǎn)。隨著美股市場收盤，2019年全球各大資本市場全部收官，近九成市場年內(nèi)獲得上漲。全球主要股指集體上演上漲行情，美股創(chuàng)6年來最大年漲幅，歐股創(chuàng)10年來最佳年度表現(xiàn)，A股市場迎來大翻身，深成指、創(chuàng)業(yè)板指全年漲幅位居全球市場前列。 針對2020年權(quán)益投資，上投摩根表示，A股在過去的一年里，估值雖然得到一定程度修復(fù)，但當(dāng)前整體估值仍然較低，仍有向上修復(fù)的空間。隨著資本市場制度改革和對外市場開放持續(xù)推進(jìn)，A股在全球資產(chǎn)配置中的比重有望進(jìn)一步提升，這將是未來幾年A股的最大看點(diǎn)。 全球股市市值狂飆17萬億美元 回看全球市場指數(shù)，2019年取得正回報(bào)的股票指數(shù)有118個(gè)，占比近89%。委內(nèi)瑞拉IBC、巴西電力、希臘ASE綜指、俄羅斯RTS、深證成指與富時(shí)希臘FTSE大盤股等6個(gè)股票指數(shù)年內(nèi)漲幅超40%，其中委內(nèi)瑞拉IBC年內(nèi)漲幅第一，超55倍。僅13個(gè)市場指數(shù)年內(nèi)呈現(xiàn)下跌，埃及CMA、貝魯特BLOM、尼日利亞綜指與烏克蘭股票指數(shù)跌幅居前，均超10%。 全球主要股市在2019年一路狂飆，主要股市全部上揚(yáng)。根據(jù)近期德意志銀行的計(jì)算，2019年全球股市的價(jià)值從年初開始不到70萬億美元，到現(xiàn)在已經(jīng)超過85萬億美元，全球股市總市值增加超過17萬億美元。其中俄羅斯RTS指數(shù)奪得漲幅冠軍。 俄羅斯RTS指數(shù)走勢圖 不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2019年全球股市集體走強(qiáng)，估值修復(fù)是核心驅(qū)動(dòng)力。其中全球流動(dòng)性持續(xù)寬松是估值修復(fù)的核心原因，此外還有貿(mào)易格局逐步重塑，不穩(wěn)定預(yù)期邊際改善以及四季度全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)預(yù)期形成。 美股創(chuàng)六年最大年漲幅蘋果漲近九成 2019年美股完美收官，道指、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)今年以來的累計(jì)漲幅分別達(dá)到22.34%、28.88%和35.23%，其中標(biāo)普500和納指錄得2013年以來最大年度漲幅，道指錄得2017年以來最佳年度表現(xiàn)。 除指數(shù)表現(xiàn)靚麗外，美股市場中的兩大明星股蘋果和特斯拉也雙雙刷新歷史新高，其中2019年蘋果累計(jì)漲幅達(dá)88.8%，領(lǐng)跑FAANG，并成為表現(xiàn)最好的道指成分股。 不少機(jī)構(gòu)表示，美國股市的上漲主要受到美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的推動(dòng)。美聯(lián)儲在今年7月份進(jìn)行了10年來的首次降息，隨后又在9月和10月再度下調(diào)利率。 市場研究公司DataTrekResearch聯(lián)合創(chuàng)始人NicholasColas認(rèn)為，美股估值較高且企業(yè)債務(wù)水平處于高位，這些是不利因素，但美聯(lián)儲的貨幣政策適當(dāng)，同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)狀況及預(yù)期良好，宏觀利好因素應(yīng)該足以在2020年下半年帶來5%到6%的企業(yè)盈利增長，從而支持市場進(jìn)一步走高。 德銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家TorstenSlok認(rèn)為，美聯(lián)儲購債擴(kuò)表是美股近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的重要原因，從10月開始，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表每增加1%，就與標(biāo)普500指數(shù)增長1%相關(guān)聯(lián)。 美國股市錄得6年來的最佳年度表現(xiàn)與美國大型科技股的上漲不無關(guān)系。截至最新，蘋果收盤價(jià)再創(chuàng)新高，年漲幅近88%，創(chuàng)十年來最大年漲幅；微軟年漲幅度達(dá)到57%，連漲八年，并創(chuàng)十年來最大年漲幅。此外，F(xiàn)acebook，年漲幅超50%；亞馬遜、奈飛、谷歌年漲幅均超20%。 A股大翻身深成指位居全球第二 與2018年深成指、上證指數(shù)領(lǐng)跌全球主要股市的局勢截然不同，2019年A股迎來強(qiáng)勢反彈，各大股票指數(shù)取得亮眼表現(xiàn)。具體來看，上證指數(shù)全年錄得超過22%的漲幅，深證成指累計(jì)漲幅逾44%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲逾43%，其中滬指年度漲幅創(chuàng)下五年來新高，深成指漲幅在全球主要市場中名列前茅。 市值來看，不含今年上市次新股，A股市場全年市值較去年底累計(jì)增長超12萬億元。 深成指2019年走勢圖 A股市場的強(qiáng)勢反彈與年內(nèi)市場改革密切相關(guān)。國內(nèi)方面，科創(chuàng)板開板、創(chuàng)業(yè)板借殼松綁、分拆上市新規(guī)年底正式落地等改革不斷落實(shí)；國際方面，MISCI擴(kuò)容“三步走”順利推進(jìn)、滬倫通6月份正式開通、A股納入富時(shí)羅素指數(shù)6月份正式生效等步伐不斷。 臨近年末，A股市場《證券法》修訂正式落地，證券法明確推行注冊制、加強(qiáng)投資者保護(hù)、創(chuàng)新證券民事賠償訴訟制度、顯著提高證券領(lǐng)域違法處罰力度，有利于有效強(qiáng)化市場化約束，有望充分激發(fā)投資者信心。 中信建投策略團(tuán)隊(duì)發(fā)文稱，本次證券法修訂推進(jìn)了注冊制，加強(qiáng)了信息披露和投資者保護(hù)，這對中國資本市場的進(jìn)步奠定了里程碑的作用。預(yù)期2020年創(chuàng)業(yè)板和主板的注冊制工作將在春節(jié)之后迅速展開。此外，存量貸款利率參考基準(zhǔn)將進(jìn)行改變，這意味著盯住MLF的LPR將發(fā)揮定價(jià)作用。從長期來看，LPR利率降進(jìn)一步下降，推動(dòng)全社會(huì)融資成本的下行，這對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都非常有利。 除美股、A股外，歐股市場整體表現(xiàn)也不俗。歐洲斯托克50指數(shù)全年漲幅達(dá)25%，是1999年以來最大的年度漲幅；法國CAC40指數(shù)全年漲幅達(dá)26%，為近20年來最大的年度漲幅；英國富時(shí)100指數(shù)全年漲幅達(dá)12%，為3年來最大年漲幅。 2020年機(jī)會(huì)何在？ 展望2020年，景順環(huán)球市場策略師趙耀庭認(rèn)為，在發(fā)達(dá)市場央行將繼續(xù)推行寬松的貨幣政策、新興市場降低利率的預(yù)期之下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)將繼續(xù)向好。此外，他認(rèn)為，房地產(chǎn)、亞洲新興市場股票、投資級別和高收益?zhèn)裙乐等匀痪哂形?，預(yù)計(jì)這些資產(chǎn)將有更多上行空間。 對于2020年，中國銀行投資策略研究中心建議投資者2020年優(yōu)先配置中國A股與港股；可轉(zhuǎn)債有望獲取超額收益；黃金因?qū)捤韶泿耪呷杂邪l(fā)酵空間；積極推薦英鎊、歐元。 景順長城基金看來，市場目前對未來企業(yè)盈利仍有一定分歧，存在樂觀及悲觀的預(yù)測，盈利增速作為影響A股的重要因素，也將成為決定明年A股提估值或殺估值的關(guān)鍵。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，部分企業(yè)業(yè)績預(yù)計(jì)將會(huì)面臨一定壓力，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)分化。 板塊方面，景順長城認(rèn)為，消費(fèi)升級及產(chǎn)業(yè)升級是中國中長線來看最值得投資的兩大基本趨勢。同時(shí)，5G的發(fā)展應(yīng)用將在明年加速，催生出大量投資機(jī)會(huì)，而自主可控方面政策扶持可能會(huì)帶來業(yè)績的持續(xù)性迎來較好的投資時(shí)機(jī)。 e公司官微陳靜