30萬(wàn)股民深夜無(wú)眠！一晚驚現(xiàn)3只“黑天鵝”，計(jì)提減值合計(jì)超100億！

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：每經(jīng)記者 王硯丹攝

2019年馬上要結(jié)束了，遺憾的是，一些投資者注定新年過得不開心——如果買了以下兩只股票。

12月30日晚間，中集集團(tuán)（000039，收盤價(jià)10.20元）發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)和海工業(yè)務(wù)有關(guān)的平臺(tái)2019年需計(jì)提減值約人民幣40億元~55億元左右。之后華東科技（000727，收盤價(jià)2.17元）亦發(fā)布公告稱，擬對(duì)8.5代線TFT—LCD項(xiàng)目資產(chǎn)組計(jì)提減值56.56億元。

光是這兩家深市主板公司，計(jì)提減值損失就已經(jīng)有百億元之多。年報(bào)季即將到來，資產(chǎn)減值恐又成為讓投資者聞之膽寒的“黑天鵝”。

中集集團(tuán)海工業(yè)務(wù)減值40億元~55億元

作為深市老牌上市公司，中集集團(tuán)自1994年上市至今已經(jīng)25年，是一家主營(yíng)現(xiàn)代化交通運(yùn)輸裝備制造和銷售業(yè)務(wù)的大企業(yè)。30日晚間的公告中，公司指出，結(jié)合本公司海工業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況以及未來行業(yè)趨勢(shì)、市場(chǎng)格局、平臺(tái)市場(chǎng)需求、未來的售價(jià)/租金波動(dòng)、利用率變化、成本支出波動(dòng)等綜合因素，公司判斷和海工業(yè)務(wù)有關(guān)的平臺(tái)資產(chǎn)存在較大的減值跡象，但截至目前相關(guān)平臺(tái)資產(chǎn)減值測(cè)試工作尚在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)2019年需計(jì)提減值約人民幣40億元~55億元左右。

中集集團(tuán)三季報(bào)中已經(jīng)出現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)疲軟態(tài)勢(shì)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收616.60億元，同比下降7.84%；凈利潤(rùn)6.36億元，同比下降72.54%。其中，第三季度凈利虧損4350.2萬(wàn)元。

但是，中集集團(tuán)30日晚間的公告不止這一樁。而與減值公告同時(shí)發(fā)布的，還有全資子公司簽署前海土地使用權(quán)出讓合同的公告——前海管理局與公司全資子公司前海集云、前海精集、前海英集、前海創(chuàng)集、前海盛集、前海世集就相關(guān)宗地簽訂《出讓合同》。中集集團(tuán)指出，簽署《出讓合同》有助于加快前海蛇口自貿(mào)區(qū)的開發(fā)建設(shè)，也有利于本集團(tuán)把握深圳城市發(fā)展和更新改造的機(jī)遇，提升本集團(tuán)現(xiàn)有資源的整體效益和股東回報(bào)，符合本集團(tuán)及股東的整體利益?；谀壳暗某醪綔y(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)將增加本集團(tuán)稅后凈利潤(rùn)約人民幣66.9億元，具體以本集團(tuán)審計(jì)師的審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

華東科技計(jì)提56億減值

可以說，中集集團(tuán)用這筆收益，對(duì)沖了海工業(yè)務(wù)巨額減值。然而華東科技就沒那么幸運(yùn)了。

華東科技在公告中指出，由于本年度液晶面板行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)需不平衡，部分產(chǎn)品售價(jià)最大跌幅達(dá)30%，預(yù)計(jì)液晶面板價(jià)格短期內(nèi)難以大幅回升，公司控股子公司南京中電熊貓平板顯示科技有限公司對(duì)8.5代線TFT—LCD生產(chǎn)線項(xiàng)目資產(chǎn)組進(jìn)行減值測(cè)試，并聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，擬對(duì)該子公司計(jì)提資產(chǎn)減值56.56億元，預(yù)計(jì)將減少公司2019年利潤(rùn)總額56.56億元、歸母凈利潤(rùn)32.6億元。

華東科技前三季度已經(jīng)虧損17.97億元。公司未對(duì)2019年整體業(yè)績(jī)作出預(yù)告，但簡(jiǎn)單估算，其2019年全年大概率將創(chuàng)出其上市以來紀(jì)錄。

除上述兩家巨額減值的公司外，創(chuàng)業(yè)板上市公司慈星股份亦公告，預(yù)計(jì)2019年虧損7.2億元～7.25億元，其上年同期為盈利1.38億元。公司指出，結(jié)合公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及行業(yè)政策變化等影響，公司前期收購(gòu)的兩家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司存在大額計(jì)提商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的跡象，預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備的金額在6億元左右。此外，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，預(yù)計(jì)產(chǎn)生存貨減值損失1億元左右。

2019年三季報(bào)顯示，三季末中集集團(tuán)的股東人數(shù)是8.55萬(wàn)，華東科技三季末的股東人數(shù)是18.86萬(wàn)，慈星股份的三季末股東人數(shù)是4.11萬(wàn)，這三家公司的股東人數(shù)合計(jì)31.52萬(wàn)。

事實(shí)上，之前也已有數(shù)家上市公司公告計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并引起了交易所重視。

12月27日晚，新集能源公告，擬對(duì)公司所屬楊村煤礦計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約11億元，將減少公司2019年度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約11億元。去年底公司對(duì)楊村煤礦已計(jì)提8億元資產(chǎn)減值損失，兩次合計(jì)金額已經(jīng)達(dá)到19億元。上交所因此對(duì)新集能源發(fā)去問詢函，要求新集能源說明計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的判斷依據(jù)及合理性，說明是否存在前期資產(chǎn)減值計(jì)提不充分等情形。

還有著名的總是“背鍋”的獐子島扇貝——獐子島11月中旬披露2019年秋季底播蝦夷扇貝抽測(cè)結(jié)果：預(yù)計(jì)核銷存貨成本及計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)金額2.78億元，約占截至2019年10月末上述底播蝦夷扇貝賬面價(jià)值3.07億元的90%，對(duì)公司2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成重大影響。公司指出，已與主要貸款銀行進(jìn)行了溝通，邀請(qǐng)相關(guān)銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)島實(shí)地調(diào)研。

規(guī)避資產(chǎn)減值“黑天鵝”的五點(diǎn)建議

2018年，在A股，資產(chǎn)減值造成的“黑天鵝”不是一只兩只，也為投資者至少在短期帶來的不小損失。還有一些公司遭遇更是讓人唏噓，如餓死了豬的雛鷹農(nóng)牧，已經(jīng)被深交所摘牌。如今又即將到了年報(bào)季，該用怎樣的姿勢(shì)規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)呢？

首先，應(yīng)對(duì)所投資的公司有足夠了解。若是相關(guān)公司處于行業(yè)景氣度下行周期，滯銷有可能導(dǎo)致存貨減值、應(yīng)收賬款減值等風(fēng)險(xiǎn)。

其次，如果在前幾年某些公司進(jìn)行過互聯(lián)網(wǎng)、游戲等資本熱門行業(yè)的大手筆投資，在風(fēng)口過后、估值下降的背景下，發(fā)生資產(chǎn)減值的概率相對(duì)更高。

第三，應(yīng)高度關(guān)注前三季度財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流。如果利潤(rùn)表數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但現(xiàn)金含量成色不足，則應(yīng)予以警惕，是否會(huì)出現(xiàn)確認(rèn)收入?yún)s收不回款的現(xiàn)象。

第四，不用逢資產(chǎn)減值就緊張。如券商板塊仍然未能完全擺脫股票質(zhì)押回購(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但資產(chǎn)減值畢竟已經(jīng)是過去，輕裝上陣后，只要經(jīng)營(yíng)重回正軌、行業(yè)景氣度上升，反而擺脫了過去的包袱、有利于未來業(yè)績(jī)釋放。