每日經濟新聞 2019-12-19 13:32:51
遼寧老牌乳企輝山乳業(yè)最終還是走上強制退市的道路,公司老板楊凱從昔日身價260億的“遼寧首富”變成了“老賴”。作為遼寧沈陽老牌乳企的輝山乳業(yè),為何淪落到如此境地?
每經編輯 孫志成
經過兩年多停牌后,遼寧老牌乳企輝山乳業(yè)最終還是走上強制退市的道路,公司老板楊凱從昔日身價260億的“遼寧首富”變成了“老賴”。
18日晚間,港交所發(fā)布公告稱,輝山乳業(yè)的股份自2017年3月24日起已暫停買賣。2018年3月27日,聯(lián)交所上市部認為該公司并未符合《上市規(guī)則》第13.24條有關擁有足夠業(yè)務運作或資產的規(guī)定,故根據《上市規(guī)則》第17項應用指引將該公司置于除牌程序的第一階段。
聯(lián)交所分別于2018年9月27日及2019年5月3日將該公司置于除牌程序的第二及第三階段。在除牌程序的第三階段于2019年11月15日屆滿前,該公司并沒有提交任何復牌建議。因此,聯(lián)交所決定取消該公司股份在聯(lián)交所的上市地位。
根據港交所《上市規(guī)則》,上市公司被除牌的流程有三個階段,每個階段最短6個月,其間公司可提交復牌建議予以港交所上市部審批,在每個階段結束時,如果沒有一個可行的建議,港交所會將公司至于下一個除牌階段,直至取消上市地位。
在停牌期間,輝山乳業(yè)重組消息不斷,一度有蒙牛、光明等大企業(yè)有意“接盤”的消息傳出,但均無下文。
據證券時報,被取消上市的公司,股東持有公司股票就成為廢紙一張,只可以在場外交易,但因為場外交易缺乏流通性,所以在估值上會有很大折讓。由于散戶投資者難以了解公司實際業(yè)務及價值,場外交易渠道有效,因此站在散戶角度來看,公司退市基本等于全部損失,持有股票會一文不值。
作為遼寧沈陽老牌乳企的輝山乳業(yè),于2013年在香港上市,在2017年3月24日之前,市值約為400億港元。為何淪落到如此境地?
早在2016年的12月16日和19日,著名的做空機構渾水(MuddyWaters Research)接連發(fā)布了兩篇做空輝山乳業(yè)(6863.HK)的報告。
當年12月16日,渾水稱輝山乳業(yè)價值接近零,指該公司最少自2014年以來一直發(fā)布不實的財務數(shù)據,包括盈利造假、夸大資本開支等,又指公司主席楊凱有可能挪用公司至少1.5億元人民幣資產,真實數(shù)字或更大。
2016年12月19日,渾水以國家稅務總局增值稅數(shù)據為佐證,又發(fā)布了第二份報告,稱輝山乳業(yè)存在大量欺詐性收入,農產品建設條件惡劣,在維護上的資本支出不足以保證奶牛的健康以及牛奶產出。并維持對輝山乳業(yè)的財務問題判斷,認為公司資金鏈出現(xiàn)危機。
但這兩份做空的報告并未大幅影響輝山乳業(yè)股價。
到了2017年3月,輝山乳業(yè)被曝出債務危機,有媒體稱輝山乳業(yè)大股東挪用30億賬上資金投資房地產,資金無法回收,尤其是在渾水沽空報告之后,各家銀行前去審計調查,結果發(fā)現(xiàn)大股東挪用30億現(xiàn)金投資地產,資金無法收回。受該消息影響,2017年3月24日,輝山乳業(yè)股價閃崩,盤中跌幅一度超過90%,半個小時內市值蒸發(fā)320億港元。
圖片來源:攝圖網
值得注意的是,輝山乳業(yè)在暴跌前還是港股通標的,且備受內資青睞。在停牌前,輝山乳業(yè)已累計60次上榜滬深港通當日十大成交股名單。根據港交所公布的港股通持股數(shù)據,在輝山乳業(yè)暴跌前一天,內地資金通過港股通合計持有9.66億股,占公司總股本的7.16%。
2017年11月16日,輝山乳業(yè)曾發(fā)布公告稱,截至2017年3月31日的綜合凈負債有可能達105億元人民幣,進入臨時清盤,將盡可能考慮所有可供選擇的方案以保全集團資產。
在此背景下,輝山乳業(yè)啟動破產重整。2017年12月4日晚間,輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱,遼寧省沈陽市中級人民法院做出裁定,接受輝山乳業(yè)債權人提出的對該公司兩家主要附屬公司破產重整的申請,正式啟動破產重整程序。
然而,輝山乳業(yè)的資產重整之路并不順利。2019年4月,輝山乳業(yè)召開第二次債權人會議。由于以銀行為主的普通債權人與有財產擔保債權人反對比重超過50%,導致《遼寧輝山乳業(yè)集團有限公司等八十三家企業(yè)重整方案草案》在第二次債權人會議上被否。
今年8月7日輝山乳業(yè)發(fā)布的暫停股份買賣最新消息顯示,管理人宣布二零一九年三月版重組計劃沒有獲得若干債權人表決組的多數(shù)批準。輝山乳業(yè)還表示,數(shù)家中國乳制品企業(yè)已表達了作為重組方參與八十三家中國附屬公司重組的初步意愿,管理人將與他們接洽談判,如果成功,將可制定修訂版的重組計劃,再于適當時候由債權人和分擔人進行表決。
輝山乳業(yè)成立于1951年,前身是沈陽農墾總公司下屬的國有企業(yè)。據介紹,1998年底,沈陽農墾總公司將沈陽地區(qū)的多個畜牧場、牛奶公司、乳品加工企業(yè)整合在一起,組建了“沈陽輝山乳業(yè)集團”。
輝山乳業(yè)曾是東北地區(qū)最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè),擁有近50萬畝苜蓿草及輔助飼料種植基地、年產50萬噸奶牛專用精飼料加工廠、超過20萬頭純種進口奶牛、82座規(guī)?;誀I牧場以及六座現(xiàn)代化乳品加工生產基地。
2002年,輝山乳業(yè)進行了改制,引入外部資金進行合資,由國有控股變?yōu)橹型夂腺Y。
圖片來源:攝圖網
2004年7月,沈陽市農墾聯(lián)合企業(yè)總公司徹底退出輝山乳業(yè),輝山乳業(yè)又由中外合資變?yōu)橥赓Y美國隆迪獨有,楊凱為輝山乳業(yè)新任總經理,負責日常運營管理。
隨后又經過了股權轉讓和經營實體變更,最終在2012年8月,楊凱成為輝山乳業(yè)的大股東和董事長。
2016年楊凱以260億身家,登上了胡潤百富榜,排在第66位,是遼寧省首富。
輝山乳業(yè)股價崩盤后,債務危機接連爆發(fā),涉及金融債權上百億元,楊凱被列入失信被執(zhí)行人名單,也是是我們所說的“老賴”。
啟信寶數(shù)據顯示,楊凱失信信息有4項,高消費限制令高達69項,從數(shù)據來看,楊凱的高消費限制令從2017年7月5日就已經開始了。
與楊凱密切相關的企業(yè)有32家,其中還包括房地產企業(yè),沈陽萬鼎房屋開發(fā)有限公司就與楊凱關系頗深,該公司注冊資本為1000萬元人民幣,楊凱在其中占據60%的股權,是公司實際的控制人,不過目前楊凱在該公司的股權已被凍結。
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封面圖片來源:攝圖網
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