金融壹賬通發(fā)行價(jià)敲定 最高擬募資約5億美元

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 易啟江    

日前，平安金融壹賬通向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了更新后的IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）招股書(shū)，IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間設(shè)定為每股美國(guó)存托股票（ADS）12美元到14美元之間，擬發(fā)售3600萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），同時(shí)享有總計(jì)540萬(wàn)股ADS的超額配售權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，從定價(jià)來(lái)看，金融壹賬通采取了相對(duì)審慎保守的定價(jià)策略。對(duì)比2018年赴美上市的中概股，業(yè)內(nèi)人士指出，2019年上半年赴美上市中概股的融資額和價(jià)格水平普遍不及去年同期，反映出了中概股募資難度提升，上市環(huán)境惡化的趨勢(shì)。

中概股融資規(guī)?？s水

中國(guó)平安是金融壹賬通的聯(lián)營(yíng)股東，金融壹賬通成立于2015年12月，此次金融壹賬通赴美IPO，是繼2018年5月平安好醫(yī)生在香港交易所正式掛牌上市后，平安集團(tuán)旗下又一家科技類(lèi)企業(yè)啟動(dòng)上市進(jìn)程。同時(shí)，也將是中國(guó)首家赴美上市的商業(yè)科技云服務(wù)平臺(tái)企業(yè)。

金融壹賬通12月3日發(fā)布的招股書(shū)顯示，確定在紐交所上市，上市代碼為“OCFT”，每股定價(jià)區(qū)間為12~14美元。按此計(jì)算，金融壹賬通計(jì)劃募資最高額為5.04億美元，最低額為4.32億美元。

“金融壹賬通IPO的定價(jià)區(qū)間略有偏低，主要是考慮到目前的美股市場(chǎng)環(huán)境，尤其是科技股市值普遍下調(diào)、中概股今年以來(lái)表現(xiàn)整體不佳這一大背景。”一位投行人士指出。

近一年來(lái)，盡管美國(guó)股市不斷走高，在美上市的中概股股價(jià)卻表現(xiàn)較差，多股出現(xiàn)破發(fā)、腰斬甚至沒(méi)有成交量的現(xiàn)象。Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月22日，2019年上市的29只中概股中，有12只首日破發(fā)，首日破發(fā)率達(dá)41%。而這29只股票中，只有2只股票在29日收盤(pán)時(shí)價(jià)格高于發(fā)行價(jià)，其余均跌破發(fā)行價(jià)。

從融資規(guī)模來(lái)看，2019年上半年中概新股共融資15.51億美元，而2018年同期為41.56億美元。

目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，金融壹賬通目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，金融壹賬通實(shí)現(xiàn)收入從2017年的8140萬(wàn)美元增長(zhǎng)142.9％至2018年的1.978億美元，截至2019年9月30日的9個(gè)月中，實(shí)現(xiàn)收入為2.175億美元。2017年、2018年和截至2019年9月30日的9個(gè)月，凈虧損分別為6.070億元、11.903億元和10.49億元。

不過(guò)，從凈虧損在總營(yíng)收中的占比來(lái)看，這一數(shù)據(jù)在持續(xù)下降，從2017年的104.3%下降到2018年的84.2%，2019年前三季度這一數(shù)據(jù)已經(jīng)下降到67.5%。

平安集團(tuán)聯(lián)席CEO陳心穎曾在平安集團(tuán)中報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上公開(kāi)回應(yīng)金融壹賬通的盈利問(wèn)題。她表示：“平安科技業(yè)務(wù)的孵化和成長(zhǎng)分為四個(gè)階段，從建平臺(tái)、引流量，到產(chǎn)生收入，最終產(chǎn)生利潤(rùn)。而目前集團(tuán)對(duì)于金融壹賬通的定位還在第二到第三個(gè)階段之間。金融壹賬通50%的成本是放在新產(chǎn)品上，如果不做新產(chǎn)品的話(huà)?cǎi)R上可以盈利，但金融壹賬通還會(huì)持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和投入。”

金融壹賬通在首次招股書(shū)中表示：“公司仍處于發(fā)展初期，已經(jīng)發(fā)生并且將繼續(xù)產(chǎn)生大量費(fèi)用來(lái)開(kāi)發(fā)我們的解決方案并使之商業(yè)化，以及促進(jìn)公司的業(yè)務(wù)。”

在投行人士看來(lái)，雖然中概股的盈利不夠樂(lè)觀，但基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的支撐，在各類(lèi)資產(chǎn)以及同類(lèi)資產(chǎn)中，都具有較強(qiáng)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，因而具備較強(qiáng)配置價(jià)值。由于美股投資更看重增長(zhǎng)潛力，短期估值下降不影響長(zhǎng)期增長(zhǎng)，這也是金融壹賬通選擇赴美上市的理由之一。