瑞信：預(yù)計(jì)明年全球經(jīng)濟(jì)衰退可能性較低 美元料走軟

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據(jù)路透中文網(wǎng)報(bào)道，投行瑞信周一稱(chēng)，盡管投資者在2020年可能面臨預(yù)料之外的突發(fā)事件和市場(chǎng)波動(dòng)，但全球經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望展現(xiàn)彈性；該行預(yù)測(cè)，明年全球經(jīng)濟(jì)將緩慢增長(zhǎng)2.5%，衰退的可能性較低。

該行發(fā)表的《瑞信2020年投資展望》并預(yù)期，由于美元的利率優(yōu)勢(shì)減弱，2020年美元可能會(huì)走軟。

瑞信指出，美國(guó)總統(tǒng)大選兩極分化、利潤(rùn)率承壓、企業(yè)債臺(tái)高筑、主要央行放慢降息步伐，以及突發(fā)的政治事件，這些因素均可能于2020年考驗(yàn)投資者的膽識(shí)。即便中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和、英國(guó)脫歐的不確定性減弱，但2020年投資者須配置多元化投資組合，側(cè)重于能提供超額收益的領(lǐng)域。

瑞信預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)將緩慢增長(zhǎng)，流動(dòng)性環(huán)境寬松，地緣政治緊張局勢(shì)緩解。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)趨緩，商業(yè)情緒應(yīng)得到改善，從而利好成長(zhǎng)型行業(yè)和股票。

瑞信亞太區(qū)首席投資總監(jiān)伍澤恩表示，在亞太地區(qū)，由于中國(guó)貿(mào)易疲軟，較發(fā)達(dá)的北亞國(guó)家前景持續(xù)低迷，增長(zhǎng)率僅略高于2%。目前，我們預(yù)計(jì)中國(guó)股票將跑贏全球新興市場(chǎng)綜合指數(shù)。

在美國(guó)方面，瑞信預(yù)測(cè)，2020年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)將放緩至1.8%，并伴隨著核心通脹上升。美元將繼續(xù)受到支撐，但由于該貨幣相對(duì)大多數(shù)其他G10貨幣具有的利率優(yōu)勢(shì)減弱，美元年內(nèi)可能會(huì)走軟。

在英國(guó)方面，瑞信表示，假設(shè)“脫歐”進(jìn)程順利，其核心預(yù)期是英國(guó)2020年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將高于2019年。在英國(guó)脫歐問(wèn)題得到解決的情況下，英鎊將大幅升值。同時(shí)，歐元區(qū)的財(cái)政刺激與英國(guó)脫歐不確定性的消退，應(yīng)能支持歐元。

在固定收益方面，瑞信估計(jì)許多優(yōu)質(zhì)債券極有可能在2020年及之后錄得負(fù)回報(bào)。不過(guò)，一些中等品質(zhì)的債券預(yù)計(jì)將提供合理回報(bào)。大多數(shù)新興市場(chǎng)硬貨幣債券也將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)固回報(bào)。

由于收益率較低且收益率曲線(xiàn)仍舊相當(dāng)平坦，全球投資級(jí)債券和政府債券收益率可能上升，從而將在2020年產(chǎn)生資本損失。長(zhǎng)期債券受到的此等影響更加嚴(yán)重。

瑞信預(yù)計(jì)亞洲投資級(jí)債券在未來(lái)12個(gè)月將錄得3.0%的總回報(bào)。對(duì)于尋求收益率的投資者，其認(rèn)為隨著亞洲信貸前景改善，該地區(qū)存續(xù)期較短的高收益(7%)債券仍非常有吸引力。至于亞洲高收益公司債將受到更加寬松政策的支撐。

相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券而言，7%以上的亞洲高收益?zhèn)耘f具有吸引力，同時(shí)較之其10年均值水準(zhǔn)，估值也不偏高。瑞信預(yù)計(jì)，亞洲高收益?zhèn)瘜⒃谖磥?lái)12個(gè)月錄得6.0%的總回報(bào)。