騰訊曬投資成績單：與阿里到底誰才是國內(nèi)第一CVC？

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

在國內(nèi)的戰(zhàn)略投資者中，騰訊和阿里巴巴集團一直是第一梯隊的領(lǐng)跑者。兩家公司都沿著各自的生態(tài)鏈做了大量布局，而它們的投資業(yè)績更是受到業(yè)界的廣泛關(guān)注。

今年早些時候，阿里CFO武衛(wèi)公布了阿里戰(zhàn)投的業(yè)績，引起行業(yè)熱議。而近日在某活動現(xiàn)場，騰訊投資管理合伙人、騰訊集團副總裁李朝暉也亮出了騰訊的成績單。

到底誰才是國內(nèi)第一CVC？《每日經(jīng)濟新聞》帶大家一探究竟。

騰訊投資公司已有近70家上市、100多家成為“獨角獸”

李朝暉公開表示，騰訊投資自2008年成立以來，在游戲文娛、電商消費、本地服務、金融科技等領(lǐng)域投出了諸多優(yōu)秀公司，目前已有近70家企業(yè)成功上市、100多家企業(yè)發(fā)展成為“獨角獸”。

李朝暉于2011年3月加入騰訊，主要負責騰訊在游戲領(lǐng)域的投資。他表示，“騰訊每年大約會投數(shù)十家游戲公司，目前有100多家游戲被投。”而在電商領(lǐng)域，騰訊從2014年開始進行了多輪次、多方位的投資，繼續(xù)布局垂直電商、社交電商；2016年起，因為看好線上與線下流量的結(jié)合，開始進入線下零售領(lǐng)域；2018年起，又開始投資純線下的渠道以及新品牌，更關(guān)注本地生活，探索新興品類與新品牌。

他雖然沒有談到收益情況，但我們從“70家企業(yè)成功上市、100多家企業(yè)發(fā)展成為‘獨角獸’”也可以看出一些端倪。

相比之下，此前武衛(wèi)透露的阿里投資成績單似乎更為直觀：戰(zhàn)略性投資價值約830億美元，截至9月底，已經(jīng)退出50多個投資項目、實現(xiàn)投資收益180億元。

由于被投企業(yè)上市并不代表機構(gòu)就實現(xiàn)了退出，因此我們沒有辦法將兩家企業(yè)的投資業(yè)績做一個最直接的比較，但整體而言，騰訊投資的規(guī)模和收益仍然非?？捎^，值得繼續(xù)關(guān)注。

最偏好的行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值業(yè)務

根據(jù)清科私募通的數(shù)據(jù)和公開資料，記者做了一個不完全統(tǒng)計，可以一窺騰訊投資的版圖。

近5年來，騰訊投資一共有397起投資事件。若按年份進行劃分，騰訊投資2015年、2016年、2017年、2018年和2019年（截至三季度末）的投資數(shù)量分別為107例、73例、95例、54例和37例，大致可以看到一個投資的節(jié)奏。

當然，因為很多投資案例并未公開，所以我們沒法一覽全貌，但如果不考慮統(tǒng)計不完整的情況，可以看到，其投資的步伐在2015年、2017年都邁得很快，而其他年份則相對而言要謹慎一些。而即便如此，這個投資頻率比起傳統(tǒng)PE、VC來說仍然毫不遜色，甚至比很多機構(gòu)投得更多、金額更大。

在這其中，數(shù)量最多的是在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，一共有132起；其次是IT行業(yè)，共有65起；排在第三的是電信及增值業(yè)務行業(yè)，有61起；而娛樂傳媒、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、金融等行業(yè)也是騰訊投資非常青睞的賽道，近5年來的投資事件一共有42起、29起和29起。

從這些數(shù)據(jù)中，我們也可以看出騰訊的投資偏好?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)毫無疑問是這家公司的最愛，而與此相關(guān)的IT、電信及增值業(yè)務等也頗受關(guān)注，其沿著生態(tài)鏈布局了大量公司。在這其中，單輪投資金額在10億美元以上的案例共有6例，大多集中在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，例如對于美團點評、小桔科技等公司的投資，可見出手的“闊綽”。除此之外，還有大量投資金額在億元以上的投資事件，均勻地分布在IT、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

以下是可統(tǒng)計的全部投資事件，按時間倒序排列。值得注意的是，該統(tǒng)計是針對騰訊投資的數(shù)據(jù)，而非整個騰訊系的投資情況。

穿越周期的三大原則：定位、長期性和真實溝通

在此次公開演講中，李朝暉還闡釋了穿越周期的三大原則，即“定位原則”、“長期性原則”和“真實溝通原則”。

所謂“定位原則”，是指利用自身特點尋找定位，建立比較優(yōu)勢。李朝暉指出，創(chuàng)業(yè)者和投資人，都需要找準自己的定位。“從騰訊自身來講，我們是一家以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的科技和文化公司，當我們開始做投資時，也在努力思考如何將定位的作用發(fā)揮到極致，并從定位上找到特殊切入點。”在他看來，騰訊的投資體系是從騰訊的角度出發(fā)，投資的同時還與被投企業(yè)建立了非常緊密的合作關(guān)系。

而“長期性原則”，指的則是在大領(lǐng)域研究深挖，細分領(lǐng)域繼續(xù)延伸。他表示，堅持長期性原則是所有成功公司的一個重要特質(zhì)。“以騰訊投資來講，目前我們在電商領(lǐng)域斬獲頗豐。但大部分人沒有意識到的是，為了獲得現(xiàn)在的結(jié)果，我們花費了十年左右的時間。周期確實存在，但從結(jié)果來講，投資并沒有受到周期的影響。”

最后，在“真實溝通原則”方面，復雜局面下做不容易的決定，真實溝通。他坦言，要想活著渡過周期，第一件事是要清晰認識到，寒冬和周期底部在它們到來時都是真實存在的；第二件事是在周期里找到能夠共渡周期的合作伙伴，尋求產(chǎn)業(yè)鏈上下游、生態(tài)體系中最合適的合作方、投資方，爭取建立合作協(xié)同、相互信任的關(guān)系。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）