昨天暴跌90%，今天又漲了480%！這只“死去活來”的股票，讓股民懵了

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 鄭直    

首先，我們來做一道簡單的數(shù)學(xué)題：

一只股票昨天跌了90%，今天又漲了480%，那么兩天合計(jì)的漲跌幅該是多少？

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

今天（22日）在風(fēng)云變幻的港股市場上，估計(jì)很多卡森國際 (00496)的股民正在腦海里飛快盤算這道題的答案。

同樣是在21日暴跌逾90%秒變“仙股”，在22日開盤后，雅高控股繼續(xù)下跌，但另一只卡森國際，卻走出了強(qiáng)勢的反彈行情。

21日報(bào)收0.435港元的卡森國際，22日復(fù)牌后股價高開，一路拉升，一度突破3.2港元，漲幅最高超過535%。

最終，卡森國際以2.63港元報(bào)收，收盤漲幅為478%。

這種“死去活來”的走勢，實(shí)在讓人感嘆，“人生的大起大落真是太刺激了！”

在股吧里，一些成功抄到底的股民也在歡呼雀躍。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，卡森國際在21日股價崩盤，主要原因是沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA (殺人鯨資本)發(fā)布的一份做空報(bào)告，稱卡森國際董事長及其家族通過低價出售業(yè)務(wù)的收入和利潤，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

在經(jīng)過短暫停牌后，卡森國際發(fā)布澄清報(bào)告，對做空報(bào)告的指控逐一進(jìn)行回?fù)?。這也讓一些投資者重振信心，股價回升。

遭遇做空機(jī)構(gòu)打擊 暴跌停牌

21日上午，國際知名的沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA發(fā)布做空報(bào)告，稱卡森國際董事長一家通過謊報(bào)收入和利潤，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

該報(bào)告認(rèn)為，卡森國際的股價僅值0.67港元，有85%的下跌空間。

做空報(bào)告一發(fā)出后，卡森國際的股價迅速閃崩，從4.58港元跌至最低0.435港元，跌幅超過90%，總市值蒸發(fā)近24億港元。

卡森國際21日、22日兩天股價走勢

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，BLUE ORCA報(bào)告稱，卡森國際董事長一家通過人為低報(bào)出售業(yè)務(wù)的收入和利潤，掏空上市公司。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，董事長一家除了虛報(bào)資本支出外，還讓家族成員拿走上市主體最有價值的業(yè)務(wù)，使得上市公司完全不值得投資。

該報(bào)告表示，卡森國際表面上是一家汽車皮革及家具生產(chǎn)商，但其早在三年前已將盈利最好的業(yè)務(wù)出售給董事長女兒們。

報(bào)告截圖

BLUE ORCA強(qiáng)調(diào)，最近卡森國際的股價在柬埔寨項(xiàng)目開發(fā)公告以及中國住宅銷售的盈利推動下大漲，但兩者未來都不會為投資者提供太多價值。

通過調(diào)查，該機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)柬埔寨的投資可能只是虛有其表。調(diào)查員們前往公司聲稱的一個柬埔寨項(xiàng)目做實(shí)地調(diào)查，卻只發(fā)現(xiàn)閑置未開發(fā)土地，并未見到承諾中的設(shè)施建設(shè)的蹤影。且當(dāng)?shù)卮謇锶烁嬷{(diào)查員，這些地塊另屬他人所有。

做空報(bào)告對柬埔寨房地產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)疑

BLUE ORCA稱，如今卡森唯一實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)是地產(chǎn)開發(fā)，但這也將隨著剩余住宅單元的售罄而岌岌可危。

由于其他業(yè)務(wù)部門都處于虧損中，對卡森最樂觀的估值方法是參照其他可比的香港上市地產(chǎn)公司的平均市凈率（0.5倍）。在將該機(jī)構(gòu)認(rèn)為不存在的項(xiàng)目及資產(chǎn)剔除出卡森的凈資產(chǎn)后，其對卡森的估值在0.67港元，下行空間85%，但這也還只是保守估計(jì)。

報(bào)告截圖

卡森國際回?fù)糍|(zhì)疑，股價復(fù)牌大漲

由于股價暴跌，21日上午11點(diǎn)44分，卡森國際公告宣布短暫停牌。

22日盤前，卡森國際發(fā)布澄清公告，否認(rèn)沽空機(jī)構(gòu)BLUE ORCA報(bào)告所提出的各項(xiàng)指稱，并稱殺人鯨于發(fā)表該報(bào)告之前或之后，從無與公司或其任何董事聯(lián)絡(luò)或?qū)で蟪吻?。公司股票?2日早間復(fù)牌。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

對于做空報(bào)告指控的“以低于市場價格向公司董事長的家族出售最有價值的業(yè)務(wù)”等行為，卡森國際回應(yīng)稱，

2016年2月1日，公司訂立買賣協(xié)議，出售當(dāng)時主要從事汽車及家具皮革制造業(yè)務(wù)的附屬公司，代價為人民幣4.92億元。此外，出售事項(xiàng)以轉(zhuǎn)讓附屬公司股權(quán)的方式完成，在出售完成后，附屬公司存續(xù)的任何債務(wù)均不會由公司保留。

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

針對柬埔寨的水上樂園項(xiàng)目，卡森國際回應(yīng)稱，

2018年1月2日，公司訂立合營協(xié)議以就開發(fā)及經(jīng)營位于柬埔寨金邊的水上樂園于柬埔寨成立合營公司。截至本公告發(fā)布日，合營公司已訂立協(xié)議，以在柬埔寨收購約26.57萬平方米的土地，其中約26.19萬平方米土地的所有權(quán)已取得并已移交合營公司。余下地塊的土地證亦正在辦理中，并預(yù)期于不久的將來取得。

對于投資柬埔寨斯敦豪國際港口和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，卡森國際回應(yīng)稱，

截至本公告發(fā)布日，上述發(fā)電機(jī)的所有權(quán)已移交公司，仍在拆除中，通常需耗較長時間方能完成。于2018年12月31日，發(fā)電機(jī)的相關(guān)采購成本已入賬列作物業(yè)、廠房及設(shè)備。關(guān)于中冶科工擬投資柬埔寨斯敦豪國際港口和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，公司并不知悉中冶的潛在投資將如何影響本公司的現(xiàn)有項(xiàng)目，無法回應(yīng)中冶科工就此而言的潛在競爭利益。

在物業(yè)、廠房及設(shè)備支出方面，殺人鯨認(rèn)為卡森國際“虛報(bào)上億資本支出”?？ㄉ瓏H回應(yīng)稱，

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

誠如相關(guān)年報(bào)及中報(bào)所披露，資本支出乃用于本公司業(yè)務(wù)中“為經(jīng)營而購買物業(yè)、廠房及設(shè)備”，而并不局限于殺人鯨資本指稱之制造分部。該等資本支出乃鑒于本集團(tuán)長期發(fā)展而作出，而未必反映為相應(yīng)期間利潤的實(shí)際增加。

本公司謹(jǐn)此強(qiáng)調(diào)，將本公司整體資本支出總額與僅來自制造分部的利潤增長相比較并非具代表性之比較。

國際空頭“敗走麥城”

隨著國外沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布的一份報(bào)告，“中招”的港股上市企業(yè)市值立馬蒸發(fā)大半，這在近年來已經(jīng)是屢見不鮮的戲碼了。

輝山乳業(yè)、魏橋紡織、安踏體育、新秀麗... 許多知名企業(yè)都嘗到過被空頭狙擊的慘烈滋味。而這次出手看空卡森國際的“殺人鯨資本”，對港股股民來講并不陌生。

“殺人鯨”由美國知名做空機(jī)構(gòu)Glaucus Research聯(lián)合創(chuàng)始人索倫安達(dá)爾于2018年創(chuàng)立，港股是其主戰(zhàn)場之一。成功做空港股上市公司新秀麗也使“殺人鯨”一戰(zhàn)成名。不過這一次，卡森國際股價的強(qiáng)勢反彈，讓該機(jī)構(gòu)不得不吞下“敗走麥城”的苦果。

業(yè)內(nèi)人士指出，沽空機(jī)構(gòu)一般會以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的漏洞、關(guān)聯(lián)交易和公司高管的不當(dāng)行為等方面作為突破口，制作做空報(bào)告。一般情況下，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較薄弱但卻在短期內(nèi)成為行業(yè)內(nèi)的翹楚，或者估值遠(yuǎn)超行業(yè)水平的公司更易引起沽空機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

卡森集團(tuán)官網(wǎng)顯示，卡森國際是一家在海內(nèi)外擁有多家控股、參股子公司的大型綜合類跨國企業(yè)集團(tuán)。業(yè)務(wù)涉及家具制造業(yè)、旅游綜合體開發(fā)運(yùn)營、旅游度假服務(wù)及地產(chǎn)開發(fā)、國際產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)運(yùn)營等。

卡森國際2019半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為19.64億元人民幣，同比增長87.7%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤為2.28億元人民幣，同比增長119.2%。

卡森國際22日在公告中稱，根據(jù)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會網(wǎng)站查詢，殺人鯨資本并未獲得香港的相關(guān)牌照，包括提供投資建議。

卡森國際在公告中強(qiáng)調(diào)，相關(guān)指稱是沽空機(jī)構(gòu)的意見，亦可能蓄意打擊對公司及其管理層信心，并損害公司的聲譽(yù)。因此，股東應(yīng)審慎對待。公司保留對殺人鯨資本及或?qū)ο嚓P(guān)指稱負(fù)責(zé)的人士采取法律行動的權(quán)利。