昨天暴跌90%，今天又漲了480%！這只“死去活來”的股票，讓股民懵了

每經記者 蔡鼎    每經編輯 鄭直    

首先，我們來做一道簡單的數(shù)學題：

一只股票昨天跌了90%，今天又漲了480%，那么兩天合計的漲跌幅該是多少？

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關）

今天（22日）在風云變幻的港股市場上，估計很多卡森國際 (00496)的股民正在腦海里飛快盤算這道題的答案。

同樣是在21日暴跌逾90%秒變“仙股”，在22日開盤后，雅高控股繼續(xù)下跌，但另一只卡森國際，卻走出了強勢的反彈行情。

21日報收0.435港元的卡森國際，22日復牌后股價高開，一路拉升，一度突破3.2港元，漲幅最高超過535%。

最終，卡森國際以2.63港元報收，收盤漲幅為478%。

這種“死去活來”的走勢，實在讓人感嘆，“人生的大起大落真是太刺激了！”

在股吧里，一些成功抄到底的股民也在歡呼雀躍。

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，卡森國際在21日股價崩盤，主要原因是沽空機構BLUE ORCA (殺人鯨資本)發(fā)布的一份做空報告，稱卡森國際董事長及其家族通過低價出售業(yè)務的收入和利潤，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

在經過短暫停牌后，卡森國際發(fā)布澄清報告，對做空報告的指控逐一進行回擊。這也讓一些投資者重振信心，股價回升。

遭遇做空機構打擊 暴跌停牌

21日上午，國際知名的沽空機構BLUE ORCA發(fā)布做空報告，稱卡森國際董事長一家通過謊報收入和利潤，蒙騙、掠奪投資者，洗劫上市公司。

該報告認為，卡森國際的股價僅值0.67港元，有85%的下跌空間。

做空報告一發(fā)出后，卡森國際的股價迅速閃崩，從4.58港元跌至最低0.435港元，跌幅超過90%，總市值蒸發(fā)近24億港元。

卡森國際21日、22日兩天股價走勢

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，BLUE ORCA報告稱，卡森國際董事長一家通過人為低報出售業(yè)務的收入和利潤，掏空上市公司。該機構認為，董事長一家除了虛報資本支出外，還讓家族成員拿走上市主體最有價值的業(yè)務，使得上市公司完全不值得投資。

該報告表示，卡森國際表面上是一家汽車皮革及家具生產商，但其早在三年前已將盈利最好的業(yè)務出售給董事長女兒們。

報告截圖

BLUE ORCA強調，最近卡森國際的股價在柬埔寨項目開發(fā)公告以及中國住宅銷售的盈利推動下大漲，但兩者未來都不會為投資者提供太多價值。

通過調查，該機構發(fā)現(xiàn)柬埔寨的投資可能只是虛有其表。調查員們前往公司聲稱的一個柬埔寨項目做實地調查，卻只發(fā)現(xiàn)閑置未開發(fā)土地，并未見到承諾中的設施建設的蹤影。且當?shù)卮謇锶烁嬷{查員，這些地塊另屬他人所有。

做空報告對柬埔寨房地產項目的質疑

BLUE ORCA稱，如今卡森唯一實質的業(yè)務是地產開發(fā)，但這也將隨著剩余住宅單元的售罄而岌岌可危。

由于其他業(yè)務部門都處于虧損中，對卡森最樂觀的估值方法是參照其他可比的香港上市地產公司的平均市凈率（0.5倍）。在將該機構認為不存在的項目及資產剔除出卡森的凈資產后，其對卡森的估值在0.67港元，下行空間85%，但這也還只是保守估計。

報告截圖

卡森國際回擊質疑，股價復牌大漲

由于股價暴跌，21日上午11點44分，卡森國際公告宣布短暫停牌。

22日盤前，卡森國際發(fā)布澄清公告，否認沽空機構BLUE ORCA報告所提出的各項指稱，并稱殺人鯨于發(fā)表該報告之前或之后，從無與公司或其任何董事聯(lián)絡或尋求澄清。公司股票于22日早間復牌。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關）

對于做空報告指控的“以低于市場價格向公司董事長的家族出售最有價值的業(yè)務”等行為，卡森國際回應稱，

2016年2月1日，公司訂立買賣協(xié)議，出售當時主要從事汽車及家具皮革制造業(yè)務的附屬公司，代價為人民幣4.92億元。此外，出售事項以轉讓附屬公司股權的方式完成，在出售完成后，附屬公司存續(xù)的任何債務均不會由公司保留。

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

針對柬埔寨的水上樂園項目，卡森國際回應稱，

2018年1月2日，公司訂立合營協(xié)議以就開發(fā)及經營位于柬埔寨金邊的水上樂園于柬埔寨成立合營公司。截至本公告發(fā)布日，合營公司已訂立協(xié)議，以在柬埔寨收購約26.57萬平方米的土地，其中約26.19萬平方米土地的所有權已取得并已移交合營公司。余下地塊的土地證亦正在辦理中，并預期于不久的將來取得。

對于投資柬埔寨斯敦豪國際港口和經濟特區(qū)，卡森國際回應稱，

截至本公告發(fā)布日，上述發(fā)電機的所有權已移交公司，仍在拆除中，通常需耗較長時間方能完成。于2018年12月31日，發(fā)電機的相關采購成本已入賬列作物業(yè)、廠房及設備。關于中冶科工擬投資柬埔寨斯敦豪國際港口和經濟特區(qū)，公司并不知悉中冶的潛在投資將如何影響本公司的現(xiàn)有項目，無法回應中冶科工就此而言的潛在競爭利益。

在物業(yè)、廠房及設備支出方面，殺人鯨認為卡森國際“虛報上億資本支出”?？ㄉ瓏H回應稱，

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

誠如相關年報及中報所披露，資本支出乃用于本公司業(yè)務中“為經營而購買物業(yè)、廠房及設備”，而并不局限于殺人鯨資本指稱之制造分部。該等資本支出乃鑒于本集團長期發(fā)展而作出，而未必反映為相應期間利潤的實際增加。

本公司謹此強調，將本公司整體資本支出總額與僅來自制造分部的利潤增長相比較并非具代表性之比較。

國際空頭“敗走麥城”

隨著國外沽空機構發(fā)布的一份報告，“中招”的港股上市企業(yè)市值立馬蒸發(fā)大半，這在近年來已經是屢見不鮮的戲碼了。

輝山乳業(yè)、魏橋紡織、安踏體育、新秀麗... 許多知名企業(yè)都嘗到過被空頭狙擊的慘烈滋味。而這次出手看空卡森國際的“殺人鯨資本”，對港股股民來講并不陌生。

“殺人鯨”由美國知名做空機構Glaucus Research聯(lián)合創(chuàng)始人索倫安達爾于2018年創(chuàng)立，港股是其主戰(zhàn)場之一。成功做空港股上市公司新秀麗也使“殺人鯨”一戰(zhàn)成名。不過這一次，卡森國際股價的強勢反彈，讓該機構不得不吞下“敗走麥城”的苦果。

業(yè)內人士指出，沽空機構一般會以上市公司財務報表中的漏洞、關聯(lián)交易和公司高管的不當行為等方面作為突破口，制作做空報告。一般情況下，業(yè)務基礎較薄弱但卻在短期內成為行業(yè)內的翹楚，或者估值遠超行業(yè)水平的公司更易引起沽空機構的關注。

圖片來源：卡森國際官網(wǎng)

卡森集團官網(wǎng)顯示，卡森國際是一家在海內外擁有多家控股、參股子公司的大型綜合類跨國企業(yè)集團。業(yè)務涉及家具制造業(yè)、旅游綜合體開發(fā)運營、旅游度假服務及地產開發(fā)、國際產業(yè)園區(qū)開發(fā)運營等。

卡森國際2019半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入為19.64億元人民幣，同比增長87.7%；公司擁有人應占凈利潤為2.28億元人民幣，同比增長119.2%。

卡森國際22日在公告中稱，根據(jù)香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會網(wǎng)站查詢，殺人鯨資本并未獲得香港的相關牌照，包括提供投資建議。

卡森國際在公告中強調，相關指稱是沽空機構的意見，亦可能蓄意打擊對公司及其管理層信心，并損害公司的聲譽。因此，股東應審慎對待。公司保留對殺人鯨資本及或對相關指稱負責的人士采取法律行動的權利。