道達(dá)投資手記：夾板行情 等待破局

　　上周，A股市場(chǎng)表現(xiàn)有點(diǎn)虎頭蛇尾的味道。上周初，大盤在利好消息刺激下，連續(xù)兩天反彈，隨后新股破發(fā)，市場(chǎng)成交量再度萎縮，行情再現(xiàn)調(diào)整。上周五，又出利好，大盤高開(kāi)低走，滬指下跌14.53點(diǎn)，跌幅為0.49%。 短期看，市場(chǎng)陷入夾板行情中，需要一些新的因素來(lái)打破當(dāng)前的僵局。道達(dá)與牛博士就此展開(kāi)對(duì)話。 牛博士：上周行情還是讓人糾結(jié)。您怎么看近期市場(chǎng)表現(xiàn)？ 道達(dá)：在判斷市場(chǎng)趨勢(shì)這個(gè)問(wèn)題上，達(dá)哥不會(huì)那么在意短期市場(chǎng)波動(dòng)，而更關(guān)注以周為單位，甚至以月單位的市場(chǎng)表現(xiàn)。 如果您看不出大盤日線圖的趨勢(shì)或方向，不妨切換成周線或月線，就會(huì)有新的發(fā)現(xiàn)。 上周市場(chǎng)就是這樣，反彈了兩天，大盤又陷入調(diào)整，上也上不去，下也下不去，始終無(wú)法突破。 如果您打開(kāi)周K線圖就會(huì)發(fā)現(xiàn)，滬指確實(shí)還在等待突破。而代表A股市場(chǎng)核心資產(chǎn)的上證50指數(shù)，趨勢(shì)已比較明朗了。 上周中，上證50指數(shù)已創(chuàng)出年內(nèi)新高，形成突破。雖然上周五也是高開(kāi)低走，但周線向上的趨勢(shì)維持得很好。不僅僅是周線，上證50指數(shù)的月線同樣如此。 把范圍再擴(kuò)大一些，看看滬深300指數(shù)的周線和月線，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周線與月線，相信大家對(duì)后市的看法就沒(méi)有那么糾結(jié)了。 還有一點(diǎn)也非常清晰，MSCI進(jìn)一步擴(kuò)容，外資主要配置的品種，其實(shí)多數(shù)就在上證50和滬深300的成分股中。 牛博士：由此看來(lái)，其實(shí)今年的行情總體上并不糟糕，至少比去年好多了，各類指數(shù)都有不小的漲幅。但是有個(gè)問(wèn)題，為什么多數(shù)普通股民依然感覺(jué)賺不到錢？ 道達(dá)：先看成交量，今年前4個(gè)月，市場(chǎng)確實(shí)有放量，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)兩市單日成交過(guò)萬(wàn)億元的情況。當(dāng)時(shí)行情很火爆，大家都在賺錢。但是4月下旬大盤轉(zhuǎn)入調(diào)整后，成交量嚴(yán)重萎縮，基本上回到了存量資金自?shī)首詷?lè)的節(jié)奏。 這樣的成交量，顯然無(wú)法滿足推動(dòng)大部分個(gè)股上漲的需要，所以最后只能是少數(shù)優(yōu)質(zhì)個(gè)股維持上升趨勢(shì)，多數(shù)個(gè)股依舊難以擺脫下跌或調(diào)整的命運(yùn)。 另外，今年一個(gè)很重要的特點(diǎn)是，海外資金的話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越大，北向資金也成為一個(gè)非常重要的“主力機(jī)構(gòu)”，而他們要去買的，顯然也只會(huì)是少數(shù)個(gè)股。 此外，隨著越來(lái)越多的公司IPO，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，未來(lái)新股發(fā)行常態(tài)化的趨勢(shì)不會(huì)改變，存量資金更不可能承接所有個(gè)股。 所以，對(duì)于普通投資者而言，必須要盡快轉(zhuǎn)變思路，因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，未來(lái)還會(huì)更加明顯。 牛博士：您怎么看上周五的高開(kāi)低走，以及盤后政策面的突發(fā)消息？ 道達(dá)：上周四收盤后，商務(wù)部傳來(lái)消息稱，中美同意隨協(xié)議進(jìn)展分階段取消加征關(guān)稅。該消息對(duì)A股、美股都是利好。還有金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的利好。達(dá)哥當(dāng)時(shí)也覺(jué)得，第二天應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)?？墒牵现芪宕蟊P就亢奮了3分鐘，高開(kāi)之后很快就陷入調(diào)整。收盤時(shí)，反而還跳水了。 從盤后的消息面來(lái)看，關(guān)注度最高的無(wú)疑是證監(jiān)會(huì)取消創(chuàng)業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票連續(xù)兩年盈利的條件，以及制定科創(chuàng)板再融資制度。這個(gè)消息對(duì)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市公司而言顯然是好消息。未來(lái)這些公司再融資會(huì)更加便利，限制更少，是典型的政策“松綁”。但是市場(chǎng)卻存在短期壓力，上周五市場(chǎng)的走勢(shì)最能說(shuō)明問(wèn)題。 牛博士：您怎么看本周行情，是不是壓力比較大？ 道達(dá)：短期可能有一定壓力，不僅僅是消息面的壓力，還有技術(shù)面的壓力。技術(shù)上看，滬指120周均線，對(duì)于下半年的行情來(lái)說(shuō)，形成了較大的壓制，每次反彈到這個(gè)位置，都難以跨越。 另外，剛剛公布的10月份CPI同比上漲3.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期的同比上漲3.4%。盡管大部分要“歸功”于“二師兄”，但對(duì)于貨幣政策來(lái)說(shuō)，顯然會(huì)產(chǎn)生影響。 最后我想說(shuō)的是，盡管現(xiàn)在市場(chǎng)還處在“夾板行情”中，但對(duì)年末的行情依然沒(méi)必要悲觀，至少核心股票的趨勢(shì)依舊保持得比較好。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 此前倉(cāng)位：六成 今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成（張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。