新一期LPR報價不變 貸款利率隱性下限在打破

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新一期的貸款市場報價利率（LPR）報價21日出爐，1年期和5年期LPR均保持不變。隨著金融機構加快運用LPR定價，企業(yè)貸款隱性下限也正逐漸被打破。

中國人民銀行21日授權全國銀行間同業(yè)拆借中心對外公布，1年期LPR為4.2%，5年期以上LPR為4.85%，均較上一期保持不變。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，10月LPR報價與上月報價保持一致，符合市場預期。一方面，與LPR相掛鉤的政策利率——中期借貸便利（MLF）的操作利率沒有發(fā)生改變；另一方面，央行加大逆周期調節(jié)力度，當前市場流動性維持合理充裕，商業(yè)銀行在綜合考慮資金成本、風險溢價水平和信貸市場供需狀況等因素后，未下調加點幅度。

16日，央行開展MLF操作2000億元，期限為1年，利率3.3%，與此前的利率保持一致。另外，央行發(fā)布的數據顯示，9月份社會融資規(guī)模增量為2.27萬億元，比上月多2550億元；廣義貨幣（M2）同比增長8.4%，增速比上月末高0.2個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為，9月以來，央行通過全面降準、MLF操作等方式，向銀行體系注入中長期流動性，降低銀行資金成本。但在綜合考慮風險防控的內在需求下，銀行風險偏好保持穩(wěn)定，LPR報價中加點幅度保持穩(wěn)定。

其實，自央行8月份改革完善了LPR形成機制后，8月和9月的一年期LPR報價已連續(xù)兩次下調。一年期的LPR比同期限的基準利率下降了15個基點，5年期以上的LPR比同期限基準利率下降了5個基點。9月份，企業(yè)貸款利率是5.24%，比去年的高點下降了36個基點。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰此前介紹，人民銀行正積極推動銀行運用LPR對貸款來定價。9月末，銀行新發(fā)放貸款運用LPR定價的占比達到了56%，其中大銀行占比更高。未來，隨著改革逐步推進，改革效果將進一步顯現。

隨著LPR的推廣運用，企業(yè)貸款利率隱性下限也在被打破。業(yè)內人士介紹，貸款定價“換錨”前，個別銀行會通過協(xié)同行為以貸款基準利率的一定倍數設定隱性下限，對市場利率向實體經濟傳導形成了阻礙。所以，即便市場利率下來了，但是貸款利率的“地板”仍比較硬，下降幅度相對較小。

而最新數據顯示，截至9月末，已有8%的銀行貸款利率比LPR低50個基點以上。“這意味著這部分貸款的利率低于同期LPR至少11.9%，打破了原來貸款基準利率0.9倍的隱性下限，有助于企業(yè)貸款利率進一步下行。”王青說。

溫彬表示，當下經濟下行壓力仍存，央行或將繼續(xù)加大逆周期調節(jié)力度，銀行負債端壓力有望進一步改善，LPR報價利率仍有下行空間。業(yè)內人士認為，在降低實體經濟融資成本的同時，央行或將繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣政策基調，這樣有助于穩(wěn)定物價預期，維護宏觀經濟綜合平衡。

新華社記者吳雨