A股券商首份三季報亮相 自營、資管業(yè)務為財通證券增收主力

每經記者 王海慜    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網

今日傍晚，財通證券公布了2019年A股券商的首份三季報。據財通證券今晚發(fā)布的三季報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營收33.24億元，同比增長41.34%，實現(xiàn)凈利潤9.95億元，同比增長47.9%。從合并利潤表的情況來看，和中報類似的是，今年前三季度，自營業(yè)務、資管業(yè)務仍然是財通證券增收的主力。

截至目前，有9家券商發(fā)布了三季報業(yè)績預告，由于去年同期基數(shù)較低，其中有5家券商預計今年前三季度業(yè)績增速在100%以上。另外，從券商三季報發(fā)布的預告時間來看，10月29日~10月31日將是密集公告期，期間將總共有35家券商發(fā)布三季報。

首份券商三季報出爐

隨著今年以來行情的回暖，自營業(yè)務也成為上市券商最大的收入來源。

據東方財富Choice數(shù)據統(tǒng)計，截至今年6月末，所有上市券商的自營業(yè)務收入（投資收益+公允價值變動收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益）占總營業(yè)收入的比重提升到了32.3%，而去年上半年這一比重為24.5%。

和行業(yè)整體類似，從合并利潤表來看，今年上半年財通證券實現(xiàn)自營業(yè)務收入為8.56億元，自營業(yè)務收入占營收比例為37.5%，并同比增長16.15%，是公司實現(xiàn)增收的主力。

資管業(yè)務作為財通證券的相對優(yōu)勢業(yè)務今年表現(xiàn)不俗。在今年上半年券商資管整體下滑的背景下，公司的資管業(yè)務收入實現(xiàn)逆勢增長。今年上半年公司實現(xiàn)資管業(yè)務手續(xù)費凈收入4億元，同比增長60.6%。

今日傍晚，財通證券公布了2019年首份A股券商三季報。今年前三季度公司實現(xiàn)營收33.24億元，同比增長41.34%，實現(xiàn)凈利潤9.95億元，同比增長47.9%；前三季度，公司的加權平均ROE為4.96%，比去年同期提升了1.71個百分點。

分業(yè)務來看，前三季度，公司經紀、投行、資管、自營等主要業(yè)務均實現(xiàn)了同比增長，而其中對增收貢獻最大的業(yè)務仍然是自營、資管業(yè)務。

從三季報的合并利潤表來看，今年前三季度財通證券實現(xiàn)自營業(yè)務收入為11.67億元，同比增長38.93%。此外，今年前三季度公司實現(xiàn)資管業(yè)務手續(xù)費凈收入7.42億元，同比增長87.85%。由此來看，公司上半年的兩大增收主力的營收增速在三季度又有所提升。

未來或加碼投行業(yè)務

此外，今年前三季度公司的投行業(yè)務也比去年有所回暖。前三季度，財通證券實現(xiàn)投行業(yè)務凈收入1.85億元，同比增長49.2%。

據公司此前披露，今年上半年，公司投行的股權項目完成數(shù)和申報數(shù)同比都有所提高，合計項目融資金額8.47億元；公司債券承銷總規(guī)模為109.23億元，同比增長81.04%。

不過，目前公司的投行業(yè)務在行業(yè)內的排名還是相對靠后。據Choice數(shù)據顯示，在IPO市場明顯回暖的背景下，今年前三季度，以發(fā)行日期計算，財通證券僅完成1單IPO業(yè)務，承銷保薦收入在業(yè)內排名42位。

值得注意的是，未來公司還有可能加碼投行業(yè)務。今日，財通證券第二屆董事會第二十二次會議同意公司聘任李杰擔任公司副總經理。據李杰的簡歷顯示，他此前有較多的投行從業(yè)經歷，曾任安信證券投資銀行執(zhí)行總經理、東亞前海證券投資銀行董事總經理。

相比之下，前三季度，傳統(tǒng)經紀業(yè)務可能是公司各主要業(yè)務中跑得最慢的一個。據三季報顯示，財通證券前三季度實現(xiàn)經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入6.34億元，同比增長23.5%，這一增速明顯低于整體營收增速。而前三季度，財通證券經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入占營收的比例為19.1%。在市場環(huán)境和今年有一定類似的2017年，公司經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入占營收的比例為21.45%。

今年10月以來，包括嘉信理財在內的美國多家券商紛紛宣布將取消交易傭金，引發(fā)了市場對國內券商經紀業(yè)務前景的憂慮。對此，上海某大型券商非銀行業(yè)首席近期分析指出， 雖然國內券商傭金率仍有下滑壓力，但零傭金在短期內不可能，這是行業(yè)主觀意愿（經紀業(yè)務收入仍然是國內券商重要收入來源）及客觀條件（有交易經手費和監(jiān)管費這樣的成本因素存在）共同使然。

他表示，美國券商零傭金策略是財富管理商業(yè)模式做到極致的結果，目前嘉信理財?shù)呢敻还芾硎杖胍呀涍_到9成，而今年上半年東方財富、中信證券的財富管理收入占比分別為18%、23%。中、美券商收入結構差異的深層次原因在于美國券商在客戶授權下可直接代客理財，因而通過零傭金做大資產管理規(guī)?？芍苯訋碡敻还芾順I(yè)務收入，而國內監(jiān)管并不允許券商直接代客理財，未來只有在相關制度上先實現(xiàn)突破，零傭金才有可能被國內券商采用。

不過盡管如此，近10年來，雖然國內券商行業(yè)的經營狀況有起有落，但行業(yè)對經紀業(yè)務的依賴卻是長期處于下降通道。據申萬統(tǒng)計，在2011年，國內券商行業(yè)經紀業(yè)務的收入占比尚在50%左右，而到今年上半年這一比例已降至25%左右。

今日財通證券發(fā)布的三季報揭開了券商行業(yè)三季報的序幕。從今年券商三季報發(fā)布的預告時間來看，10月29日~10月31日將是密集公告期，期間將總共有35家券商發(fā)布三季報。其中在10月31日一天，今年上半年凈利潤排名行業(yè)前三的中信證券、國泰君安、海通證券將于同日發(fā)布三季報。