國慶大假你拼命花錢，這位創(chuàng)始人卻4天輕松入賬60億港元！中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司也出現(xiàn)了

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

北京時間10月8日周二，美團點評收漲5.08%報89港元，再創(chuàng)新高，市值達到5162億港元（約658億美元）。按照周一收盤的數(shù)據(jù)，美團點評658億美元的體量近乎兩個網(wǎng)易（338億美元），僅次于阿里巴巴（4435億美元）和騰訊控股（3.08萬億港元，約3926億美元），成為中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。

國慶七天假期CEO王興身家暴漲近60億港元

根據(jù)美團點評在港交所的IPO招股書，3名創(chuàng)辦人分別持有A類股5.73億股、1.26億股及3640萬股，合計7.354億股。其中，聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO王興持股11.4%，聯(lián)合創(chuàng)始人兼高級副總裁穆榮均持股2.51%，聯(lián)合創(chuàng)始人兼高級副總裁王慧文持股0.73%。騰訊作為第一大股東，持有B類股10億股，占比20.14%；紅杉資本持有B類股占比11.44%。另有其他投資者共計持股53.75%。

美團點評市值大漲，王興的身家也水漲船高。9月30日截至收盤，美團點評股價為80.100港元/股，市值4645.8億港元；到了10月8日截至收盤，美團點評市值達到5162億港元。依據(jù)持股11.4%的比例計算，王興個人身家從9月30日的529.6億港元飆升至10月4日的588.5億港元。也就是說，在短短七天國慶假期，王興個人身家暴漲59億港元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2018年9月20日，美團點評正式登陸港交所，IPO當(dāng)天收漲5.29%報72.65美元，市值達到4213億港元，超過當(dāng)天的小米（3955億港元），而在市值超過2000億的超級大盤股中，美團點評甚至創(chuàng)下7年以來上市首日漲幅的最高紀錄。然而，僅僅4個交易日后，美團點評便破發(fā)。從IPO至2019年1月3日，美團點評股價自74港元高點一路下行至40.25港元，累計暴跌超過40%。

與此同時，有關(guān)美團點評上市估值及核心業(yè)務(wù)的爭議與質(zhì)疑四起，“虧損”的話題也重新被提起。Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，2018年，美團點評巨虧1155億元。盡管如此，由于美團在會計上將優(yōu)先股指定為按公允價值計量并計入當(dāng)期損益的金融負債，且其公允價值變動計入綜合損益表，因此公司實際上的經(jīng)營虧損僅為110億元，也沒有陷入巨大的經(jīng)營困境。

根據(jù)美團2018年年報，公司的收入來源于三大部分，分別是餐飲外賣，到店、酒店及旅游分部，新業(yè)務(wù)分部。其中餐飲外賣是美團創(chuàng)收的主要來源，占比達58.5%；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)占比24.3%；新業(yè)務(wù)及其他分部收入占比17.2%。《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，報告期內(nèi)，美團的餐飲外賣，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)均實現(xiàn)盈利，且較去年同期有較大提升，陷入困局的僅僅是新業(yè)務(wù)分部。

太平洋證券分析師陳天蛟在最新研報中寫道：“美團酒店、美團門票分別在（2019年）10月1日、10月3日創(chuàng)下單日入住間夜量突破300萬、單日入園人次突破360萬的行業(yè)新紀錄，刷新了美團自己在今年五一小長假期間創(chuàng)造的行業(yè)記錄。根據(jù)Q2財報顯示，美團國內(nèi)酒店間夜量同比增28.9%至9400萬，按照間夜量統(tǒng)計口徑，美團已經(jīng)早已在2018年Q1超越攜程，目前僅次于Booking和Expedia，成為全球第三大在線酒店預(yù)訂平臺。”

圖片來源：Wind

“之前不利于美團開拓高星酒店業(yè)務(wù)的不利因素已經(jīng)慢慢消失，隨著美團從2016年開始逐漸和洲際、希爾頓等高端酒店集團簽約，以及今年上半年發(fā)布‘長青計劃’，幫助高星酒店探索‘酒+X’營銷新模式等措施不斷落地，由于相比于其他OTA競爭對手，美團可以更好地將高星酒店的餐飲、婚宴、健身、休閑娛樂等優(yōu)質(zhì)資源進行整合，因此我們看好美團酒店業(yè)務(wù)未來在均單值和間夜量兩方面同時發(fā)力。”陳天蛟補充道。

多家券商看好，但仍存主要風(fēng)險

進入2019年，美團點評的虧損也大幅縮小——今年一季度，美團點評的虧損已經(jīng)降至14.32億元，二季度的虧損減少至只有5.54億元，首次實現(xiàn)整體盈利。

另據(jù)美團點評2019年中報，截至2019年6月30日止的12個月內(nèi)，美團點評的活躍商家戶數(shù)為590萬，交易用戶數(shù)為4.2億。也就是說，全國幾乎有三分之一的人都體驗過美團點評的服務(wù)，其中每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)增長至25.5筆。

中泰證券分析師彭毅在研報中寫道：“快速增長的銷售規(guī)模和高頻用戶群體是支撐美團高市值的基礎(chǔ)。2019H1美團平臺交易金額達2,976億元，同比保持穩(wěn)健增長；交易用戶達4.23億人，用戶粘性也在持續(xù)提升。作為生活服務(wù)電商龍頭，美團當(dāng)前仍然以抽傭為主，在線營銷服務(wù)進入放量增長通道，預(yù)計美團未來變現(xiàn)率提升的空間仍然較大。”

據(jù)Wind金融終端，截至10月8日，在覆蓋美團點評的17家券商中，有13家給予買入評級，1家給予優(yōu)于大市評級，1家給予跑贏大盤評級，1家給予推薦評級，1家給予增持評級。此外，在給出了目標(biāo)價的16家券商中，目標(biāo)價最高為137.29港元，最低為74港元，平均目標(biāo)價為88.91港元。

圖片來源：Wind

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，盡管有如此多的券商一致看好，但美團點評的主要業(yè)務(wù)還是存在風(fēng)險。國金證券研報認為，公司的風(fēng)險主要包括：商戶產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)口碑的波動、新業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期影響估值，以及限售股解禁風(fēng)險。中泰證券則認為，互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)具備較高彈性，若市場下行風(fēng)險較大，則板塊的高彈性將帶來較大下行壓力；傳統(tǒng)線下零售企業(yè)轉(zhuǎn)型線上需大量資本及費用開支，線上業(yè)績低于預(yù)期等都可能對美團的業(yè)務(wù)造成影響。