養(yǎng)老目標(biāo)基金現(xiàn)狀：吸引150萬(wàn)投資者 平均收益4%

每經(jīng)記者 聶 虹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2018年9月，首只養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行。有公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前，已有超過(guò)150萬(wàn)的投資者參與了養(yǎng)老目標(biāo)基金投資。

時(shí)值養(yǎng)老目標(biāo)基金成立一周年，已肩負(fù)百萬(wàn)人養(yǎng)老錢的養(yǎng)老目標(biāo)基金現(xiàn)狀如何？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了梳理。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心一位高級(jí)分析師認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金是以提供長(zhǎng)期配置投資為主，而不是博高收益的產(chǎn)品。作為較為新型的產(chǎn)品，目前市場(chǎng)布局以穩(wěn)健型和平衡型產(chǎn)品為主。隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金的進(jìn)一步發(fā)展，積極型的產(chǎn)品應(yīng)會(huì)逐步推出。對(duì)于投資年限長(zhǎng)的投資者，可考慮權(quán)益資產(chǎn)比重較高的產(chǎn)品。

持有期影響規(guī)模和業(yè)績(jī)

養(yǎng)老目標(biāo)基金推行一周年，截至9月23日，現(xiàn)已成立53只養(yǎng)老目標(biāo)基金。其中，養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金32只，養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金21只。

從更具體的類別看，現(xiàn)在目標(biāo)日期型基金已覆蓋2030年~2050年前后退休人群，其中以養(yǎng)老目標(biāo)2035為主，多達(dá)10只。而養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金方面，現(xiàn)已布局穩(wěn)健和平衡兩種，其中穩(wěn)健型養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量最多，已達(dá)16只；而積極型養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金暫時(shí)缺位。在申報(bào)的近百只養(yǎng)老目標(biāo)型基金中，僅有3家上報(bào)積極型養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，當(dāng)前僅一只獲批待發(fā)行。

盈米基金副總裁、蜂鳥(niǎo)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉文紅表示，目前，中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，市場(chǎng)需求量較大，所以基金公司從產(chǎn)品推出的角度，會(huì)先去滿足這些市場(chǎng)容量較大的產(chǎn)品。穩(wěn)健型和低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品會(huì)相對(duì)先推出，后期等待產(chǎn)品布局逐步完善之后，相信會(huì)有高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品逐步推出。

相比于養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金，養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金無(wú)論是數(shù)量還是持有人戶數(shù)都更多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金的持有人總戶數(shù)分別為74.18萬(wàn)戶、52.2萬(wàn)戶；而兩類基金的總規(guī)模則分別為55.67億元、111.31億元。

好買基金研究中心研究員欽振浩坦言，目標(biāo)日期型基金、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)性基金的規(guī)模和持有人數(shù)呈相反的狀態(tài)，主要可能和基金的定期開(kāi)放時(shí)間有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前持有期為一年、三年和五年的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品各有15只、30只和8只（其中7只為發(fā)起式基金），且其規(guī)模差異較大。截至9月23日，規(guī)模分別為95.17億元、65.17億元和6.64億元。不難看出，投資者對(duì)持有期限較長(zhǎng)的養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金接受度不高。

即便知道難發(fā)，但基金公司仍以發(fā)起式仍堅(jiān)持布局了不少持有三年、甚至五年的基金。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)不難找到原因——Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，一年、三年和五年持有期養(yǎng)老目標(biāo)基金平均收益率分別為2.66%、4.24%和6.05%。

這是否說(shuō)明持有期和業(yè)績(jī)之間具有一定的相關(guān)性？對(duì)此，劉文紅認(rèn)為兩者并沒(méi)有相關(guān)性，欽振浩則認(rèn)為有一定的相關(guān)性。

成立至今平均已賺4.07%

9月17日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金目前已有150萬(wàn)投資者。而在規(guī)模上，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，全部養(yǎng)老目標(biāo)基金總規(guī)模也已超過(guò)150億元，達(dá)到166.98億元。

這百萬(wàn)投資者在各類基金中是如何分布的呢？數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前規(guī)模在10億元以上的養(yǎng)老目標(biāo)基金有兩只——交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年和民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年，基金當(dāng)前規(guī)模分別為20.53億元和15.09億元。規(guī)模在5億~10億元的有7只，另有22只養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模集中在2億~5億元；此外，2億元以下的有22只，其中19只規(guī)模不足1億元。從單只基金規(guī)模分布來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)基金呈現(xiàn)出規(guī)模分布不均的狀況，不足5億元的基金還是占據(jù)了大部分。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在24只發(fā)起式養(yǎng)老目標(biāo)基金中，僅有2只基金規(guī)模超過(guò)2億元，其他普遍在1億元以下。而從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，發(fā)起式養(yǎng)老目標(biāo)基金的個(gè)人投資者參與度也較低，截至2019年中報(bào)，有6只發(fā)起式基金的個(gè)人投資者持有份額占比在20%以下。

同時(shí)，從已披露2019年中報(bào)的35只養(yǎng)老目標(biāo)基金情況來(lái)看，在單只基金持有人戶數(shù)上，已有產(chǎn)品達(dá)成“10萬(wàn)+”的小目標(biāo)。Wind顯示，截至2019年6月30日，超10萬(wàn)人共同持有養(yǎng)老目標(biāo)基金有三只——華夏養(yǎng)老2040三年、鵬華養(yǎng)老2035三年和富國(guó)鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年，當(dāng)前持有人戶數(shù)分別為12.59萬(wàn)戶、11.42萬(wàn)戶和10.62萬(wàn)戶。

此外，作為普惠金融，養(yǎng)老目標(biāo)基金的個(gè)人投資者比例已近七成。

充分考慮到養(yǎng)老資金特點(diǎn)，養(yǎng)老目標(biāo)基金在穩(wěn)健投資的基礎(chǔ)上靈活配置。截至9月23日，已成立的53只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立至今平均收益達(dá)4.07%，幾乎無(wú)一虧損。值得注意的是，由于部分基金剛剛起步，成立至今收益率較低，拉低了整體的平均水平。

從單只基金成立以來(lái)的表現(xiàn)看，截至9月23日，有3只產(chǎn)品在成立不到一年的時(shí)間里收益率在10%以上，分別是興全安泰平衡養(yǎng)老(FOF)、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年和南方養(yǎng)老2035三年，收益率分別為14.97%、13.39%和11.13%。此外，值得注意的是，成立至今表現(xiàn)最好的10只養(yǎng)老目標(biāo)基金都是三年期或五年期的產(chǎn)品。

有基金市場(chǎng)人士分析稱，這是因?yàn)檫@些產(chǎn)品持有期長(zhǎng)、權(quán)益占比相對(duì)更高。而今年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，權(quán)益持倉(cāng)高的基金賺得更高收益的概率更大。

同時(shí)，從2019年中報(bào)來(lái)看，當(dāng)前養(yǎng)老目標(biāo)基金整體仍是以債券投資為主。已公布了中報(bào)的35只養(yǎng)老目標(biāo)基金直接投資債券占基金凈值的平均比例為6.15%，而重倉(cāng)基金中債券基金平均占比為44.63%，兩者加起來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)基金在債市上的占比過(guò)半。

劉文紅指出，債券投資比例高的原因是目前產(chǎn)品中，中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品占大部分，所以投資的債券基金也比較多。未來(lái)隨著產(chǎn)品布局的完善，會(huì)有更多的權(quán)益型FOF推出，隨著這種產(chǎn)品的推出，相信配置的權(quán)益基金占比會(huì)有所上升。