華脈科技清理首發(fā)募投項(xiàng)目 1.6億剩余資金“補(bǔ)血”

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 張海妮    

2019年9月5日，華脈科技公司門口，貨物裝卸中  圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

8月30日晚，華脈科技（603042，SH）發(fā)布了2019年半年報(bào)，同時(shí)公司稱結(jié)項(xiàng)、終止首發(fā)募集資金投資項(xiàng)目，并將剩余募集資金1.6億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公告顯示，此次結(jié)項(xiàng)項(xiàng)目兩個(gè)、終止項(xiàng)目三個(gè)。在解釋項(xiàng)目終止的原因時(shí)，華脈科技提及，基于目前通信行業(yè)發(fā)展情況，募投項(xiàng)目相關(guān)的運(yùn)營商投資已接近尾聲，若完全按照公司首發(fā)上市募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案進(jìn)行投入勢必造成產(chǎn)能過剩，可能給公司帶來損失。

9月4日，上交所向華脈科技下發(fā)問詢函，要求公司說明有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢或投資進(jìn)度不及預(yù)期的原因；公司是否對(duì)相關(guān)項(xiàng)目可能面臨的實(shí)施難度、市場前景變化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了審慎評(píng)估等。同時(shí)，上交所要求上市公司在9月9日前作出回復(fù)，但截至記者發(fā)稿時(shí)，華脈科技尚未披露回復(fù)函。

9月5日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地探訪了華脈科技總部，并聯(lián)系了公司董事長胥愛民，但其表示正在外地，暫無法接受采訪，公司證券部工作人員則拒絕接受采訪。9月6日，記者向華脈科技發(fā)送采訪函，試圖了解相關(guān)項(xiàng)目的具體情況，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

部分募投項(xiàng)目效益不佳

華脈科技2019年半年報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元，同比下降11.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1335.43萬元，而去年同期為-558.89萬元。

2017年6月，華脈科技在上交所上市，募集資金凈額約為3.40億元。招股說明書顯示，華脈科技擬將募集資金投入5個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)約2.83億元，剩下5701.28萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

8月30日晚的公告顯示，此次擬結(jié)項(xiàng)項(xiàng)目為“無線天線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”和“通信設(shè)備研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”，合計(jì)募集資金計(jì)劃投資額為9786萬元，開工至今實(shí)際投資額為4413.06萬元，占計(jì)劃投資額的45.1%；擬終止項(xiàng)目為“光通信無源器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“智能ODN擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”和“無線基站設(shè)備用微波無源器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，合計(jì)募集資金計(jì)劃投資額為1.85億元，開工至今實(shí)際投資額為8202.32萬元，占計(jì)劃投資額的44.27%。

圖片來源：公告截圖

在問詢函中，上交所要求公司補(bǔ)充披露在推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目過程中的具體工作，說明項(xiàng)目進(jìn)展緩慢或投資進(jìn)度不及預(yù)期的原因；同時(shí)補(bǔ)充說明在項(xiàng)目論證設(shè)計(jì)及項(xiàng)目推進(jìn)過程中，公司是否對(duì)相關(guān)項(xiàng)目可能面臨的實(shí)施難度、市場前景變化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了審慎評(píng)估，并充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華脈科技的相關(guān)募投項(xiàng)目不僅進(jìn)度不及預(yù)期，部分項(xiàng)目的效益也表現(xiàn)不佳。

例如，“無線基站設(shè)備用微波無源器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”募集資金擬投資金額最高，達(dá)7174萬元，2018年及2019年上半年，該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)8300.97萬元，但效益合計(jì)卻為負(fù)2443.18萬元；同期，“光通信無源器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元，效益為負(fù)1212.96萬元。

圖片來源：公告截圖

在解釋終止募投項(xiàng)目的原因時(shí)，華脈科技表示，2018年以來，行業(yè)市場變化較大，競爭激烈，產(chǎn)品毛利率不斷降低，繼續(xù)投入已不能為企業(yè)帶來收益；另一方面，綜合考慮行業(yè)發(fā)展及自身情況，公司目前圍繞5G相關(guān)產(chǎn)品處在研發(fā)階段，且國內(nèi)融資環(huán)境趨緊，公司經(jīng)營發(fā)展主要依靠銀行借貸，資金籌措成本大幅上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用持續(xù)增加，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績也受到較大影響。為保證公司穩(wěn)步發(fā)展，公司終止上述募投項(xiàng)目，并將剩余募集資金用于永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金，便于有效緩解資金壓力，力爭實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

應(yīng)收賬款占比走高

根據(jù)華脈科技招股說明書，2014年至2016年各報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款金額分別為4.09億元、4.79億元及4.96億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為59.92%、54.62%及49.74%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.90、1.97及2.05。

當(dāng)時(shí)，雖然報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額逐年上升，但其占營收比例呈現(xiàn)下降趨勢。當(dāng)時(shí)，華脈科技稱，雖然應(yīng)收賬款金額較大，但賬齡較短，報(bào)告期內(nèi)賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額占比均在80%以上。公司賬齡較短的應(yīng)收賬款比例較大，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好。公司主要客戶為電信運(yùn)營商及中國鐵塔，該等客戶資產(chǎn)質(zhì)量及信用程度較高，發(fā)生壞賬的可能性較小。

不過，在公司成功上市后，2017年末、2018年末及2019年6月末，華脈科技應(yīng)收賬款分別達(dá)7.37億元、8.55億元和7.81億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為65.59%、83.03%和176.05%，呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

根據(jù)2019年半年報(bào)，華脈科技應(yīng)收賬款對(duì)象中，中國電信股份有限公司陜西分公司排名第一，金額為9789.65萬元，占應(yīng)收賬款總額的比例為10.73%，壞賬準(zhǔn)備期末金額為6703.94萬元。在2019年半年報(bào)中，華脈科技表示存在應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也再次強(qiáng)調(diào)，公司主要客戶為電信運(yùn)營商及中國鐵塔，該等客戶資產(chǎn)質(zhì)量及信用程度較高，發(fā)生壞賬的可能性較小。不過，未來受市場環(huán)境變化、客戶項(xiàng)目工程建設(shè)進(jìn)度、經(jīng)營情況變動(dòng)等因素的影響，公司存在貨款回收不及時(shí)、應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，華脈科技經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也從2016年的1.15億元，下降到2017的負(fù)1.75億元和2018年的負(fù)5332.5萬元。2019年半年報(bào)顯示，今年上半年這一數(shù)字轉(zhuǎn)正為278.22萬元，公司稱主要是由于報(bào)告期內(nèi)支付貨款減少所致。