華脈科技清理首發(fā)募投項目 1.6億剩余資金“補血”

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 張海妮    

2019年9月5日，華脈科技公司門口，貨物裝卸中  圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

8月30日晚，華脈科技（603042，SH）發(fā)布了2019年半年報，同時公司稱結(jié)項、終止首發(fā)募集資金投資項目，并將剩余募集資金1.6億元永久補充流動資金。

公告顯示，此次結(jié)項項目兩個、終止項目三個。在解釋項目終止的原因時，華脈科技提及，基于目前通信行業(yè)發(fā)展情況，募投項目相關(guān)的運營商投資已接近尾聲，若完全按照公司首發(fā)上市募投項目設(shè)計方案進行投入勢必造成產(chǎn)能過剩，可能給公司帶來損失。

9月4日，上交所向華脈科技下發(fā)問詢函，要求公司說明有關(guān)項目進展緩慢或投資進度不及預(yù)期的原因；公司是否對相關(guān)項目可能面臨的實施難度、市場前景變化風(fēng)險進行了審慎評估等。同時，上交所要求上市公司在9月9日前作出回復(fù)，但截至記者發(fā)稿時，華脈科技尚未披露回復(fù)函。

9月5日，《每日經(jīng)濟新聞》記者實地探訪了華脈科技總部，并聯(lián)系了公司董事長胥愛民，但其表示正在外地，暫無法接受采訪，公司證券部工作人員則拒絕接受采訪。9月6日，記者向華脈科技發(fā)送采訪函，試圖了解相關(guān)項目的具體情況，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

部分募投項目效益不佳

華脈科技2019年半年報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元，同比下降11.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1335.43萬元，而去年同期為-558.89萬元。

2017年6月，華脈科技在上交所上市，募集資金凈額約為3.40億元。招股說明書顯示，華脈科技擬將募集資金投入5個項目，合計約2.83億元，剩下5701.28萬元用于補充流動資金。

8月30日晚的公告顯示，此次擬結(jié)項項目為“無線天線擴產(chǎn)項目”和“通信設(shè)備研發(fā)中心擴建項目”，合計募集資金計劃投資額為9786萬元，開工至今實際投資額為4413.06萬元，占計劃投資額的45.1%；擬終止項目為“光通信無源器件擴產(chǎn)項目”、“智能ODN擴產(chǎn)項目”和“無線基站設(shè)備用微波無源器件擴產(chǎn)項目”，合計募集資金計劃投資額為1.85億元，開工至今實際投資額為8202.32萬元，占計劃投資額的44.27%。

圖片來源：公告截圖

在問詢函中，上交所要求公司補充披露在推進相關(guān)項目過程中的具體工作，說明項目進展緩慢或投資進度不及預(yù)期的原因；同時補充說明在項目論證設(shè)計及項目推進過程中，公司是否對相關(guān)項目可能面臨的實施難度、市場前景變化風(fēng)險進行了審慎評估，并充分披露相關(guān)風(fēng)險。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，華脈科技的相關(guān)募投項目不僅進度不及預(yù)期，部分項目的效益也表現(xiàn)不佳。

例如，“無線基站設(shè)備用微波無源器件擴產(chǎn)項目”募集資金擬投資金額最高，達7174萬元，2018年及2019年上半年，該項目實現(xiàn)營業(yè)收入合計8300.97萬元，但效益合計卻為負2443.18萬元；同期，“光通信無源器件擴產(chǎn)項目”實現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元，效益為負1212.96萬元。

圖片來源：公告截圖

在解釋終止募投項目的原因時，華脈科技表示，2018年以來，行業(yè)市場變化較大，競爭激烈，產(chǎn)品毛利率不斷降低，繼續(xù)投入已不能為企業(yè)帶來收益；另一方面，綜合考慮行業(yè)發(fā)展及自身情況，公司目前圍繞5G相關(guān)產(chǎn)品處在研發(fā)階段，且國內(nèi)融資環(huán)境趨緊，公司經(jīng)營發(fā)展主要依靠銀行借貸，資金籌措成本大幅上升，財務(wù)費用持續(xù)增加，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績也受到較大影響。為保證公司穩(wěn)步發(fā)展，公司終止上述募投項目，并將剩余募集資金用于永久性補充流動資金，便于有效緩解資金壓力，力爭實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

應(yīng)收賬款占比走高

根據(jù)華脈科技招股說明書，2014年至2016年各報告期末，公司應(yīng)收賬款金額分別為4.09億元、4.79億元及4.96億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為59.92%、54.62%及49.74%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.90、1.97及2.05。

當(dāng)時，雖然報告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額逐年上升，但其占營收比例呈現(xiàn)下降趨勢。當(dāng)時，華脈科技稱，雖然應(yīng)收賬款金額較大，但賬齡較短，報告期內(nèi)賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額占比均在80%以上。公司賬齡較短的應(yīng)收賬款比例較大，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好。公司主要客戶為電信運營商及中國鐵塔，該等客戶資產(chǎn)質(zhì)量及信用程度較高，發(fā)生壞賬的可能性較小。

不過，在公司成功上市后，2017年末、2018年末及2019年6月末，華脈科技應(yīng)收賬款分別達7.37億元、8.55億元和7.81億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為65.59%、83.03%和176.05%，呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

根據(jù)2019年半年報，華脈科技應(yīng)收賬款對象中，中國電信股份有限公司陜西分公司排名第一，金額為9789.65萬元，占應(yīng)收賬款總額的比例為10.73%，壞賬準(zhǔn)備期末金額為6703.94萬元。在2019年半年報中，華脈科技表示存在應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險，但同時也再次強調(diào)，公司主要客戶為電信運營商及中國鐵塔，該等客戶資產(chǎn)質(zhì)量及信用程度較高，發(fā)生壞賬的可能性較小。不過，未來受市場環(huán)境變化、客戶項目工程建設(shè)進度、經(jīng)營情況變動等因素的影響，公司存在貨款回收不及時、應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險。

此外，華脈科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也從2016年的1.15億元，下降到2017的負1.75億元和2018年的負5332.5萬元。2019年半年報顯示，今年上半年這一數(shù)字轉(zhuǎn)正為278.22萬元，公司稱主要是由于報告期內(nèi)支付貨款減少所致。