每經(jīng)熱評(píng)｜利好頻頻 A股金秋行情成色更深

每經(jīng)評(píng)論員 李偉

市場(chǎng)的情緒變化，往往讓人感到驚奇和不可思議。就在一個(gè)月前，上證指數(shù)接連兩個(gè)跳低缺口，再加上野村證券預(yù)言美股的“2008雷曼時(shí)刻”即將上演，讓市場(chǎng)情緒到達(dá)冰點(diǎn)。股民們一遍遍地翻看自己的賬戶，彷徨而又無(wú)奈。而剛剛過(guò)去的周末，相信股民們也在翻看著自己的賬戶，卻是在后悔自己為什么沒(méi)有買入更多的股票，或者美滋滋地幻想著自己的賬戶來(lái)日將要有多少的進(jìn)賬。

確實(shí)，投資者們有充分的理由樂(lè)觀。剛剛過(guò)去的這個(gè)周末，傳來(lái)的都是重磅利好消息。最先是央行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，分兩次實(shí)施到位。接著，大洋彼岸也傳來(lái)好消息：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布將1099家A股上市公司納入標(biāo)普新興市場(chǎng)指數(shù)，9月23日起生效。其中147家大盤(pán)股，251家中盤(pán)股，701家小盤(pán)股，A股在此指數(shù)中的預(yù)計(jì)權(quán)重約6.2%。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，此次降準(zhǔn)將釋放長(zhǎng)期資金約9000億元。而A股市場(chǎng)將迎來(lái)跟蹤三大指數(shù)體系（標(biāo)普道瓊斯、富時(shí)羅素和MSCI）資本的同步增持，保守估算將合計(jì)吸引超過(guò)2000億元的增量資金。

這些確實(shí)都是實(shí)實(shí)在在的利好，而這些利好消息到來(lái)的時(shí)刻，也是恰到好處。因?yàn)椋珹股市場(chǎng)正是在近半個(gè)多月來(lái)，整體投資氛圍逐漸熱鬧起來(lái)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)漸漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)心態(tài)整體趨于積極，人們對(duì)行情的預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)。前述兩個(gè)重磅消息，無(wú)疑就是在一盆逐漸燒旺的火上，添柴或者澆了一些油。相信市場(chǎng)一定會(huì)有非常積極的響應(yīng)。應(yīng)該說(shuō)，苦熬了很久的投資者們，賺錢(qián)的黃金時(shí)期，可能真的要來(lái)了。

毫無(wú)疑問(wèn)，我們此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的金秋行情，其成色將越來(lái)越深。

不過(guò)，如果僅僅是靠這些利好來(lái)支撐A股，那行情是走不遠(yuǎn)的，我們對(duì)長(zhǎng)期投資的信心也是無(wú)法建立的。我們應(yīng)該明白，A股市場(chǎng)整體好轉(zhuǎn)背后的邏輯，只有這樣才能有更堅(jiān)定的中期乃至長(zhǎng)期看好A股的信心，才更有利于我們的投資布局。

這個(gè)邏輯是什么呢？在此前的一些文章里，我也分散地談到過(guò)。總結(jié)一下，就是以下幾點(diǎn)。

一是A股背后的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)體在全球的稀缺性和優(yōu)勝性，已經(jīng)完全凸顯出來(lái)。特別是在目前全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)事件層出不窮，全球自由貿(mào)易遭受挫敗的大背景下，A股依托的良性運(yùn)行的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，在全球經(jīng)濟(jì)體中一枝獨(dú)秀，顯示了其強(qiáng)大而獨(dú)特的價(jià)值。為什么全球三大指數(shù)體系紛紛納入A股？資本都是最敏銳的，也是最聰明的。正是由于他們看到了在當(dāng)今紛亂的全球經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)獨(dú)有的良性價(jià)值，才會(huì)最終選擇加入A股市場(chǎng)。當(dāng)然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加市場(chǎng)化的導(dǎo)向，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放越來(lái)越深入，也給了外資越來(lái)越多的機(jī)會(huì)參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

二是中國(guó)徹底告別了“房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)”的模式，牢牢堅(jiān)守“房住不炒”。這對(duì)資本市場(chǎng)的意義，特別是對(duì)A股市場(chǎng)的意義，絕對(duì)不能小看。我們都明白，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，房地產(chǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸金黑洞。不僅住戶部門(mén)的資金被“虹吸”進(jìn)去，太多太多的大型企業(yè)，不論是央企還是地方國(guó)企，不論是民企還是外資，都深度參與了房地產(chǎn)市場(chǎng)。股市長(zhǎng)期弱勢(shì)，其實(shí)也與房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)賺錢(qián)效應(yīng)是對(duì)應(yīng)的?，F(xiàn)在把炒房的路堵上了，資金必然要尋找出路。一方面是流向?qū)嶓w企業(yè)，一方面是流向資本市場(chǎng)。這是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期活水的真正來(lái)源。

三是資本市場(chǎng)的一系列深度改革也拉開(kāi)帷幕。特別是科創(chuàng)板的注冊(cè)制試點(diǎn)，以增量改革帶動(dòng)中小創(chuàng)和主板的改革讓人看到了未來(lái)的希望。提升上市公司質(zhì)量的各項(xiàng)改革切實(shí)夯實(shí)了市場(chǎng)基礎(chǔ)，退市制度的完善，疏通了資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的“腸梗阻”。這些深度的改革，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，都是長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。

金秋行情是美好的，但是，我們做投資一定要有方法，才能最終賺錢(qián)。在新的形勢(shì)下，一定要有全新思路，我們要投資優(yōu)質(zhì)上市公司，以往那種一窩蜂炒作垃圾股和概念股的方式，可能已經(jīng)不太適用了。同時(shí)，應(yīng)該保持相對(duì)穩(wěn)定的持股。短炒的結(jié)果，就是看著行情上去了，自己賬戶上的資金還是原地踏步甚至虧了錢(qián)。

當(dāng)然，股市永遠(yuǎn)都是有風(fēng)險(xiǎn)的。保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，是投資股市的一個(gè)首要的前提。