兩大投資策略受挫后仍不改 王亞偉二季度繼續(xù)鐘情重組股

每經(jīng)記者 楊 建    每經(jīng)編輯 吳永久    

二季度，A股經(jīng)歷了一輪明顯的過山車行情，上證指數(shù)大幅震蕩逾400點(diǎn)，也給了私募機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的時(shí)機(jī)。從中報(bào)數(shù)據(jù)來看，王亞偉已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度減持三聚環(huán)保。不過從目前持倉來看，王亞偉曾依靠以押寶重組股作為驅(qū)動(dòng)業(yè)績的投資策略再度受到重視，從目前王亞偉的中報(bào)持倉來看，其還是對(duì)并購重組個(gè)股青睞有加，旗下兩只產(chǎn)品扎堆新進(jìn)持有江蘇索普，而近期公司重組才被證監(jiān)會(huì)否決，但公司表示，將繼續(xù)推進(jìn)重組交易事項(xiàng)。另外其新進(jìn)的鳳凰光學(xué)曾在去年11月6日披露定增預(yù)案。

仍鐘情重組題材個(gè)股

二季度，A股經(jīng)歷了一輪明顯的過山車行情，上證指數(shù)大幅震蕩逾400點(diǎn)。從行業(yè)分布來看，私募二季度在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工等三個(gè)行業(yè)持股數(shù)量最多。值得注意的是，從王亞偉旗下的私募基金布局來看，其還是對(duì)并購重組個(gè)股青睞有加。王亞偉旗下的外貿(mào)信托－昀灃3號(hào)在今年二季度新進(jìn)持有138.25萬股的鳳凰光學(xué)。而值得注意的是，鳳凰光學(xué)曾在去年11月6日披露定增預(yù)案，公司向?qū)嵖厝酥须娍萍瘓F(tuán)旗下中電?？?、中電科投資發(fā)行股份不超4749.45萬股，募資總額不超4億元，投資于車用高端光學(xué)鏡片智能制造項(xiàng)目、高端光學(xué)鏡頭智能制造項(xiàng)目，以完善產(chǎn)品布局、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

值得注意的是，王亞偉旗下的兩只私募產(chǎn)品還新進(jìn)持有江蘇索普。中報(bào)顯示，華潤信托·昀灃9號(hào)在二季度新進(jìn)持有江蘇索普100萬股，外貿(mào)信托－寬星7號(hào)新進(jìn)持有江蘇索普100萬股。查閱歷史公告可以發(fā)現(xiàn)，2015年10月，江蘇索普就曾發(fā)布重大資產(chǎn)重組的消息，公司籌劃注入控股股東資產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)為控股股東以甲醇、醋酸、醋酸乙酯等相關(guān)資產(chǎn)。不過上述事項(xiàng)2016年1月因“重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌的議案沒有獲得通過”而終止。

2018年9月，公司籌劃收購控股股東旗下醋酸等業(yè)務(wù)，江蘇索普今年6月4日公告稱，公司擬48.92億元購買控股股東資產(chǎn)的申請(qǐng)未獲通過。5月19日，證監(jiān)會(huì)并購重組委根據(jù)申請(qǐng)材料，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)主要產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定，本次重組未審核通過。不過公司董事會(huì)認(rèn)為，此次交易的實(shí)施可使公司的主營業(yè)務(wù)拓展至醋酸及其衍生品業(yè)務(wù)，有利于優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局。經(jīng)董事會(huì)審慎研究，決定繼續(xù)推進(jìn)此次交易事項(xiàng)，這意味著公司將第三度為控股股東的資產(chǎn)注入而“闖關(guān)”。

華潤深國投信托昀灃4號(hào)新進(jìn)持有博創(chuàng)科技35萬股，博創(chuàng)科技主營業(yè)務(wù)是光通信領(lǐng)域集成光電子器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司布局有源光模塊市場(chǎng)，構(gòu)建成長新動(dòng)力。相對(duì)無源光器件領(lǐng)域，有源市場(chǎng)規(guī)模大得多，云計(jì)算推動(dòng)全球數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)有源數(shù)通光模塊過去三年來的爆發(fā)性需求增長。不過公司因此前披露的2018年度報(bào)告的凈利金額較2018年度業(yè)績快報(bào)披露的金額差異較大，收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，公司董事長、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)均被罰。

兩大投資策略先后受挫

作為曾經(jīng)公募基金的一哥，王亞偉曾依靠押寶重組股作為驅(qū)動(dòng)業(yè)績的核心因子，在過去獲得了豐厚回報(bào)。公開信息顯示，從2005年12月?lián)稳A夏大盤基金經(jīng)理那天起，王亞偉先后重倉投資*ST廣廈、*ST昌河、勝利股份、吉林森工、天?；ā⒅泻骄珯C(jī)、中恒集團(tuán)、浙江東日、國陽新能、峨眉山A、樂凱膠片等重組概念股，創(chuàng)造了自己的投資神話。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉押寶重組股的成功率高達(dá)60%以上。面對(duì)高成功率背后可能存在內(nèi)幕交易的質(zhì)疑，王亞偉稱投資重組股和價(jià)值投資并不沖突，并對(duì)外表示，投資重組股只依靠三點(diǎn)：公開信息、合理推測(cè)、組合投資。值得注意的是，在王亞偉奔私之后，成立了私募公司千合資本，而其在公募基金的投資策略也一并用在私募投資策略上面，雖然期間經(jīng)歷過不少挫折，但是王亞偉仍對(duì)重組股的青睞有佳。

在轉(zhuǎn)投私募后，王亞偉的投資策略主要集中在兩大方面，其中之一就是眾所周知的博重組，買入具有資產(chǎn)重組題材或估值偏低業(yè)績好轉(zhuǎn)的冷門A股，等待股價(jià)爆發(fā)式上漲。從效果來看，這個(gè)策略顯然失效。比如2018年11月11日經(jīng)緯紡機(jī)在停牌8個(gè)月后決定終止收購中融信托32.99%股權(quán)，導(dǎo)致王亞偉押注這家上市公司資產(chǎn)重組的算盤落空。另外王亞偉長期重倉持有的三聚環(huán)保也拖累了旗下私募產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。三聚環(huán)保今年半年報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2514萬元，凈利潤同比下降97%。

王亞偉的另外一大投資策略是以PE運(yùn)作的模式投資一些業(yè)績高成長的新三板掛牌公司，等待它們“轉(zhuǎn)板上市”以收獲跨市場(chǎng)的巨大套利收益。但就目前而言，這兩項(xiàng)投資策略均遭遇滑鐵盧。王亞偉在新三板投資領(lǐng)域“踩雷”頗多。2015年以來，王亞偉旗下私募昀灃1號(hào)大量布局新三板和創(chuàng)投企業(yè)，其中包括光音網(wǎng)絡(luò)、中科招商、隨視傳媒、清睿教育、九言科技等新三板掛牌公司。其中典型的包括中科招商等新三板掛牌企業(yè)不但無法成功“轉(zhuǎn)板”，股價(jià)跌幅超過90%，導(dǎo)致王亞偉的這項(xiàng)投資策略遭遇巨大損失。