鄭眼看盤(pán)：空方勢(shì)力不強(qiáng) 可積極持倉(cāng)

每經(jīng)記者 鄭步春    

A股周一跟隨美股暴跌而大幅低開(kāi)，其后跌幅有所縮窄并橫著走了幾乎一整天，下跌基本上是一步到位，多頭暫無(wú)力推升，空頭亦無(wú)力進(jìn)一步打壓。截至收盤(pán)，滬綜指跌1.17%至2863.57點(diǎn)，深綜指跌0.77%至1566.57點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板、中小板兩綜指分別收挫0.78%、0.79%，科創(chuàng)板則多數(shù)上漲。

滬指表現(xiàn)弱應(yīng)與銀行、兩桶油等個(gè)股近期不強(qiáng)相關(guān)，但這些權(quán)重股不強(qiáng)各有特殊原因，不代表大盤(pán)整體不行。兩桶油業(yè)績(jī)放緩，這自然易造成股價(jià)暫時(shí)不振；銀行股與銀行利潤(rùn)或部分向?qū)嶓w輸送的市場(chǎng)預(yù)期相關(guān)（起因?yàn)長(zhǎng)PR），亦與招行等的中報(bào)情況未像以前那樣完美相關(guān)。

與外盤(pán)表現(xiàn)比較，A股的走勢(shì)還算是強(qiáng)的，多頭應(yīng)該是略占上風(fēng)。市場(chǎng)雖較抗跌，但短線風(fēng)險(xiǎn)情緒還是有一些，表現(xiàn)在黃金、醫(yī)藥等避險(xiǎn)或弱周期股表現(xiàn)較好。

由北向資金情況看，周一流出26億元，并不算太大。外盤(pán)跌幅的確蠻大的，而且人民幣匯率貶得稍多，這樣的外資流出量其實(shí)還算可以，空頭力量本質(zhì)上并不大。再由成交量看，市場(chǎng)拋壓顯然也并不特別地重，當(dāng)然了，承接盤(pán)也比較均衡，總之至少空方無(wú)法占據(jù)一邊倒的優(yōu)勢(shì)。

指望未來(lái)股市有趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)還得看各方面因素是否配合，在經(jīng)濟(jì)層面看是中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部環(huán)境惡化的調(diào)整與適應(yīng)能力，在股市自身層面看是管理層正發(fā)力推進(jìn)的資本市場(chǎng)改革是否獲得可喜成果。

對(duì)這些變數(shù)投資者應(yīng)有正面期待，但畢竟局勢(shì)暫時(shí)還不是特別明朗，所以投資者目前最好在謹(jǐn)慎的前提下邊打邊看，持股仍應(yīng)適度照顧到防守屬性。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境惡化的適應(yīng)能力的確是蠻強(qiáng)大的，最近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊匐m有所放緩，但下降較為緩和，且亮點(diǎn)仍有不少。假以時(shí)日，整體經(jīng)濟(jì)及上市公司調(diào)適能力還可能進(jìn)一步強(qiáng)化，屆時(shí)應(yīng)付外部壓力的能力也會(huì)增強(qiáng)。

管理層強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)改革，其中重點(diǎn)提及提高上市公司質(zhì)量，且限定在三、五年內(nèi)見(jiàn)效，還強(qiáng)調(diào)提高證券市場(chǎng)做假等違法成本，提高法治水平......

這些也正是急股市之所急,由相關(guān)新聞內(nèi)容字里行間來(lái)看，應(yīng)該是動(dòng)真格的，后續(xù)相關(guān)利好極有可能源源不斷，所以投資者可以樂(lè)觀期待。

由成熟市場(chǎng)的歷史來(lái)看，大多也經(jīng)歷過(guò)這樣的發(fā)展階段，也是慢慢由不成熟走向成熟與規(guī)范的，可以說(shuō)也是必經(jīng)之路。我們A股歷史其實(shí)并不太長(zhǎng)，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)段開(kāi)始發(fā)力走向成熟也不能說(shuō)太慢了。

A股“入摩”第二次調(diào)高權(quán)重生效日為周二盤(pán)后，部分投資者也許會(huì)搏尾盤(pán)異常拉升，不過(guò)我覺(jué)得短線客不必過(guò)分期待，原因是大伙可能吸取前兩次教訓(xùn)，一些被動(dòng)配置盤(pán)也許提前就買(mǎi)了，這樣甚至不排除尾盤(pán)不漲反跌的可能。股市里出其不意的機(jī)會(huì)多一些，眾目睽睽下的機(jī)會(huì)相對(duì)就少一些。

關(guān)于后市，我繼續(xù)持樂(lè)觀看法。我覺(jué)得多數(shù)利空已知，或者基本上是可以推測(cè)的，料難掀起過(guò)大風(fēng)浪。經(jīng)濟(jì)雖然沒(méi)見(jiàn)底，但滑落速度可控，考慮到央行降低市場(chǎng)真實(shí)利率方面的努力與措施得力，再考慮到財(cái)政政策的發(fā)力，A股未來(lái)環(huán)境很有機(jī)會(huì)漸漸轉(zhuǎn)好。

退一步說(shuō)，即使內(nèi)外部環(huán)境不能快速轉(zhuǎn)好，但進(jìn)一步轉(zhuǎn)壞的機(jī)會(huì)應(yīng)該已很小了。由博弈角度看，利空如果能盡可能多地引爆，且可能預(yù)期無(wú)法迎來(lái)更大的利空，那么這一般就是布局機(jī)會(huì)了。

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