港股風(fēng)云 | 巨無(wú)霸百威亞太終止H股IPO，啤酒股卻獲券商力挺！

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 何建川    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

本周恒生指數(shù)先跌后漲，但是仍沒(méi)有收復(fù)周一形成的跳空缺口，全周恒生指數(shù)累計(jì)下跌1.05%，報(bào)收于28471.62點(diǎn)。在6月份有力的反彈下，進(jìn)入7月份后，恒生指數(shù)并未保持此前的上漲動(dòng)力，在28500點(diǎn)附近徘徊震蕩。

市場(chǎng)權(quán)威投資人士陳永陸撰文表示：

“似乎美國(guó)在下半年至少降息一至兩次，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)似乎已失去增長(zhǎng)的動(dòng)力，美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有抵抗的余地。當(dāng)然，降息是否可以為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)刺激，這有待觀察。

而且如果參考2007年的情況，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，美股便在一個(gè)月后見(jiàn)頂回落，所以降息不一定是好消息，重點(diǎn)是投資者是否相信降息可以為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的動(dòng)力。

幸好的是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，和2007年不一樣，至少美國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)如上次般潛在的問(wèn)題，唯一的問(wèn)題是美股估值偏高。但如果中美的貿(mào)易問(wèn)題可以解決，那么經(jīng)濟(jì)將會(huì)有新的動(dòng)力，企業(yè)的盈利亦會(huì)有所改善，而且由于大選將近，相信美國(guó)總統(tǒng)特朗普亦會(huì)努力去刺激經(jīng)濟(jì)，為自己連任爭(zhēng)取籌碼。

同時(shí)，由于港股的表現(xiàn)仍然較美股落后，只要美元不是一枝獨(dú)秀，資金應(yīng)該會(huì)繼續(xù)流向港股市場(chǎng)，同時(shí)港股亦可望受惠，所以未上30000點(diǎn)前，港股的前景亦不用太擔(dān)心。”

由于已經(jīng)進(jìn)入2019年下半年，各大券商都發(fā)布了港股下半年的策略報(bào)告。申萬(wàn)宏源也發(fā)布了2019年下半年港股投資策略報(bào)告，該券商表示：

在外部環(huán)境緩和、人民幣匯率回升的大背景下，歷史底部估值水平的港股市場(chǎng)自2019年初以來(lái)吸引大量外資增配；而這一背景自5月以來(lái)發(fā)生了明顯改變：伴隨著盈利預(yù)期重拾跌勢(shì)，港股市場(chǎng)回調(diào)明顯。

2019年一季度以來(lái)出臺(tái)的大量刺激政策顯著提升了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，故市場(chǎng)反彈全部由估值修復(fù)貢獻(xiàn)。進(jìn)入到二季度中旬，投資者開(kāi)始更加關(guān)注刺激政策的有效性，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入基本面驗(yàn)證的震蕩期。

外資對(duì)估值水平較為敏感，但內(nèi)資在AH價(jià)差拉大的背景下今年錄得顯著流入。在基本面和流動(dòng)性的賽跑中，港股整體流動(dòng)性環(huán)境趨于中性。

通信運(yùn)營(yíng)商及公用事業(yè)股為短期避險(xiǎn)的選擇，中長(zhǎng)期看好消費(fèi)板塊和新經(jīng)濟(jì)板塊，鑒于減稅降費(fèi)和相關(guān)刺激政策密集出臺(tái)；建議關(guān)注金融服務(wù)類板塊在內(nèi)資回流趨勢(shì)下的受益情況。

百威亞太終止H股上市計(jì)劃

“當(dāng)上霸道總裁、公司上市、贏取白富美、走上人生巔峰”，這似乎是成功夢(mèng)的常規(guī)套路，但是老外卻不這樣想。以前聽(tīng)說(shuō)華爾街投行大佬高盛一直不想上市，最后無(wú)奈之下才不情愿地上市，而在本周真是親眼看到不愿上市的主了。

原定于本月19日就掛牌上市的百威亞太，卻被其母公司百威英博宣布，已決定不再推進(jìn)亞太子公司（百威亞太）在港股市場(chǎng)的IPO計(jì)劃。據(jù)了解，百威亞太此次擱置IPO計(jì)劃，是因?yàn)檎泄山Y(jié)果低于預(yù)期，因此在定價(jià)問(wèn)題上，公司與承銷商沒(méi)能達(dá)成共識(shí)。

百威亞太7月14日晚間在港交所公告，基于考慮多項(xiàng)因素，包括現(xiàn)行市況，公司與聯(lián)席代表磋商后，已決定全球發(fā)售及其在港交所主板上市的計(jì)劃在此刻不予進(jìn)行。

幾千億的市值、近100億美元的募資計(jì)劃，說(shuō)終止就終止了。本來(lái)作為近幾年港股市場(chǎng)最大的IPO項(xiàng)目，以及百威啤酒巨大的品牌價(jià)值，此次百威亞太的上市受到了市場(chǎng)各界的強(qiáng)烈關(guān)注，而突如其來(lái)的IPO終止，相信港交所、保薦人、券商以及投資人都有點(diǎn)措手不及。

記者從港資券商處了解到，券商此前已經(jīng)通知了打新客戶：“已申購(gòu)百威亞太的客戶請(qǐng)您關(guān)注站內(nèi)信和郵箱，我們將會(huì)在第一時(shí)間通知您后續(xù)事宜。”

由于上半年一些港股新股（如中煙香港）的暴漲，讓投資者對(duì)港股新股產(chǎn)生了興趣，然而冷靜下來(lái)想一想或許不需要那么狂熱，畢竟百威亞太與中煙香港的業(yè)務(wù)、市值大小、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境都完全不一樣。

另外，香港投行人士此前就對(duì)記者表示過(guò):“市場(chǎng)對(duì)內(nèi)需消費(fèi)股保持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，食品飲料股將繼續(xù)獲得資金流入。百威亞太是啤酒股，可以長(zhǎng)期看多，但是由于盤子比較大，一上市就出現(xiàn)急拉急漲的可能性不大。”

不過(guò)從此前百威亞太的招股書可以看到，百威亞太上市募資后擬將資金用于償還百威集團(tuán)附屬公司的貸款以完成重組。也有業(yè)內(nèi)人士表示，此次百威亞太的IPO將有助于緩解百威集團(tuán)的現(xiàn)金流壓力。事實(shí)上，就在百威宣布將暫停百威亞太的IPO當(dāng)天，其股價(jià)就出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，且成交量顯著放大。

從市場(chǎng)對(duì)百威亞太終止IPO的態(tài)度看，還是很茫然和可惜。因?yàn)閺慕衲甑钠【乒杀憩F(xiàn)來(lái)看，的確非常不錯(cuò)。

從上圖可以看到，在三個(gè)市場(chǎng)的啤酒股中，從年初至今，重慶啤酒大漲了42.14%，青島啤酒、百威英博、華潤(rùn)啤酒都取得了不錯(cuò)的漲幅。

對(duì)于啤酒行業(yè)的情況，渤海證券就表示：“啤酒板塊中，綜合生產(chǎn)成本目前有下行的趨勢(shì)，疊加增值稅下調(diào)及去年產(chǎn)品提價(jià)，疊加三季度業(yè)績(jī)披露和消費(fèi)旺季來(lái)臨，啤酒板塊或存在超預(yù)期可能。長(zhǎng)期來(lái)看，啤酒利潤(rùn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、高端進(jìn)程加速以及產(chǎn)能優(yōu)化將使得該板塊存在長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。”

一周港股

本周港股通標(biāo)的漲跌幅榜

本周港股大事

1、7月14日晚間，百威亞太在港交所公告，基于考慮多項(xiàng)因素，包括現(xiàn)行市況，公司與聯(lián)席代表磋商后，已決定全球發(fā)售及其在港交所主板上市的計(jì)劃在此刻不予進(jìn)行。

2、本周多只港股出現(xiàn)閃崩，其中承興國(guó)際控股（02662,HK）7月8日大跌80.39%。

3、沽空機(jī)構(gòu)7月8日再次做空安踏體育（02020,HK），本周安踏體育股價(jià)累計(jì)下跌6.96%。

下周港股大事早知道

1、7月17日維達(dá)國(guó)際（03331,HK）將發(fā)布中期業(yè)績(jī)。

2、7月18日中國(guó)恒大（03333,HK）將發(fā)布末期股息。