市場(chǎng)低迷 為何新股申購(gòu)卻受追捧？——道達(dá)對(duì)話牛博士

來(lái)源：“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997） 本周，是新股發(fā)行較為瘋狂的一周，20多只新股集中在本周申購(gòu)。由此科創(chuàng)板公司集齊了25家，即將在7月22日集中上市。 一級(jí)市場(chǎng)火爆，而二級(jí)市場(chǎng)卻出現(xiàn)顯著調(diào)整，滬指一周下跌超過(guò)80點(diǎn)，跌幅達(dá)到2.67%，直到周五才終于出現(xiàn)反彈。 但另一方面，港股市場(chǎng)的IPO卻明顯遇冷，原本有望成為今年全球最大IPO的百威亞太，卻突然宣布擱置IPO。 同樣是一級(jí)市場(chǎng)，為啥A股和H股差別就那么大呢？今天，牛博士與道達(dá)就此展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好。上周日，你對(duì)市場(chǎng)的判斷讓我記憶深刻。當(dāng)時(shí)，你不僅預(yù)判大盤可能再次考驗(yàn)前期低點(diǎn)，同時(shí)在周一降低滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考。這次的“減倉(cāng)”，非常及時(shí)。那么，現(xiàn)在還是請(qǐng)你對(duì)本周的行情進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)吧。 道達(dá)：現(xiàn)在看，本周如此密集的新股發(fā)行，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)的影響，還是客觀存在的。畢竟，一周發(fā)行20多只新股，這在歷史上也是極為罕見(jiàn)的。 盡管現(xiàn)在的新股申購(gòu)，都是市值配售，不需要鎖定資金。但是，在中簽繳款時(shí)，還是得掏出真金白銀，這些錢都是從二級(jí)市場(chǎng)中來(lái)的。 統(tǒng)計(jì)顯示，科創(chuàng)板首批25家，平均募集資金約12.44億元，合計(jì)募集資金達(dá)310.89億元。另外，整個(gè)7月份以來(lái)，已經(jīng)發(fā)行了29家公司，累計(jì)募集資金達(dá)到380億元，這也創(chuàng)出了2016年以來(lái)的單月新高。 這種狀態(tài)下，本周市場(chǎng)成交量再度出現(xiàn)極為低迷的情況，也就非常正常了。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997），及時(shí)閱讀《每日夜報(bào)》、道達(dá)投資手記、股市早評(píng)。 當(dāng)然，大盤的調(diào)整，也不僅僅是新股發(fā)行的問(wèn)題，外部因素的不確定性，也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了不利影響。 比如德意志銀行一度曝出不確定性因素，在一定程度上也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者信心不足。本周，北上資金在前半周曾經(jīng)大規(guī)模凈流出，直到周四和周五才轉(zhuǎn)為凈流入，這同樣導(dǎo)致市場(chǎng)難以展開(kāi)有力反彈。 牛博士：有個(gè)問(wèn)題想問(wèn)達(dá)哥，照理說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)比較弱的時(shí)候，新股發(fā)行市場(chǎng)也會(huì)比較弱。只有在行情好的時(shí)候，一級(jí)市場(chǎng)才會(huì)比較容易發(fā)行新股。但是，為什么A股市場(chǎng)現(xiàn)在這么弱，卻依然要大量發(fā)行新股？ 道達(dá)：道理大家都懂，如果沒(méi)有好的行情，一級(jí)市場(chǎng)肯定也不會(huì)有好的表現(xiàn)。 比如現(xiàn)在的港股市場(chǎng)，新股就很難發(fā)行。最新的消息，原本有望成為今年全球最大規(guī)模IPO的百威亞太，昨天突然宣布暫停推進(jìn)招股，這就是最典型的例子。 百威亞太，就是大家都比較熟悉的百威啤酒的亞太地區(qū)業(yè)務(wù)，原本計(jì)劃在港股市場(chǎng)發(fā)行新股募集100億美元資金。之所以暫停IPO計(jì)劃，原因很簡(jiǎn)單，就是沒(méi)有獲得機(jī)構(gòu)投資者的捧場(chǎng)。 據(jù)報(bào)道稱，由于沒(méi)有引入到基石投資者，沒(méi)有知名機(jī)構(gòu)背書(shū)，沒(méi)有相應(yīng)的限售期，導(dǎo)致投資者沒(méi)有安全感，所以IPO只得“流產(chǎn)”。 由此可見(jiàn)，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系是很簡(jiǎn)單的，只有二級(jí)市場(chǎng)行情好了，新股才容易募集到資金。 但是，現(xiàn)在A股和其他市場(chǎng)的新股發(fā)行，明顯是冰火兩重天的感覺(jué)。A股行情再糟糕，新股依舊很容易發(fā)行。原因也簡(jiǎn)單，在A股市場(chǎng)，打新股依舊是大概率賺錢的買賣，尤其是科創(chuàng)板，炒新的預(yù)期更高。 所以現(xiàn)在新股再多，照樣大受追捧。但我想說(shuō)的是，A股歷史上，也并不是沒(méi)有新股破發(fā)的先例。 印象最深刻的是，2011年，當(dāng)年IPO共計(jì)290家公司，其中有80多只新股上市首日就破發(fā)。時(shí)隔多年之后，當(dāng)時(shí)的打新之痛，大家還是不要忘記了。 牛博士：謝謝達(dá)哥的提醒，我注意到，本周新股密集發(fā)行之后，下周打新總算可以緩口氣了，目前來(lái)看，下周暫時(shí)只安排了6家公司發(fā)行，這是否有利于反彈的來(lái)臨？ 道達(dá)：近期新股發(fā)行確實(shí)比較密集，這也是特殊原因所致?？苿?chuàng)板的推進(jìn)，這是今年資本市場(chǎng)最重要的任務(wù)之一，必須保質(zhì)保量完成。 但是，我覺(jué)得等到剛開(kāi)始的炒新階段過(guò)去之后，大家對(duì)科創(chuàng)板還是要抱以更加理性的態(tài)度可能比較好。 關(guān)于接下來(lái)的行情，如果新股發(fā)行暫時(shí)降溫的話，我認(rèn)為是有助于市場(chǎng)反彈的。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997），及時(shí)閱讀《每日夜報(bào)》、道達(dá)投資手記、股市早評(píng)。 因?yàn)樵诒局?，最密集的發(fā)行期可能已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)從3000點(diǎn)跌到最低的2905點(diǎn)，基本上算是扛過(guò)了空方的攻擊。后市只要能夠滬指守住半年線，那么就可能迎來(lái)一波反彈。 另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，美股三大股指集體創(chuàng)出歷史新高，這對(duì)全球資本市場(chǎng)還是會(huì)帶來(lái)正面影響。同時(shí)，北上資金再度轉(zhuǎn)入凈流入，也有利于短期反彈的展開(kāi)。 至于個(gè)股方面，由于市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入中報(bào)披露期，那么中報(bào)預(yù)增、預(yù)盈，業(yè)績(jī)確定性較高的個(gè)股，機(jī)會(huì)將會(huì)更加明確一些。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 日期：2019年7月14日 今日倉(cāng)位：五成 明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成 一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 （封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)） 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。