惠城環(huán)保成功登陸創(chuàng)業(yè)板 募資3億夯實(shí)危廢資源化利用

“群英匯聚”的資本市場(chǎng)，向來是“英雄不問出處”。正是這樣的環(huán)境，讓創(chuàng)業(yè)走出“家”門的民企，有了躍龍門的機(jī)會(huì)。

5月22日，青島惠城環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“惠城環(huán)保”，300779，SZ）正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。對(duì)13年前還只是一家注冊(cè)資金不足百萬的小型貿(mào)易公司而言，登陸資本市場(chǎng)，正式宣告惠城環(huán)保已成功躍過了龍門。

招股說明書顯示，惠城環(huán)保此次發(fā)行募集資金約3.40億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于以下項(xiàng)目投資建設(shè)：3萬噸/年FCC催化裝置固體廢棄物再生及利用項(xiàng)目、1萬噸/年工業(yè)固廢處理及資源化利用項(xiàng)目，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還銀行貸款。

在5月22日上午的上市儀式上，惠城環(huán)保董事長(zhǎng)張新功直言，成功上市是公司發(fā)展歷程中的一個(gè)重要里程碑，但也僅僅是一個(gè)階段性成果，“公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品及服務(wù)品質(zhì)，整合資源，推行創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。”

值得注意的是，截至當(dāng)前，惠城環(huán)保不僅成為青島首家環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上市公司，也是青島2019年A股上市的第六家公司。在一位區(qū)域經(jīng)濟(jì)觀察人士看來，作為區(qū)域資本高地，青島陸續(xù)上市的企業(yè)，不再集中于傳統(tǒng)行業(yè)，拓展到現(xiàn)代金融、生物科技、現(xiàn)代物流、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，越來越多的青島新興產(chǎn)業(yè)力量正逐步邁向資本市場(chǎng)。

青島首家環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司

從發(fā)展歷程上看，成立于2006年2月27日的惠城環(huán)保，不久前剛滿13周歲。對(duì)一家初創(chuàng)期注冊(cè)資本不足百萬的公司來說，這么短時(shí)間內(nèi)登陸資本市場(chǎng)，已經(jīng)是了不起的成就。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委工作會(huì)議安排，2019年第16次發(fā)審委會(huì)議于4月11日召開，青島惠城環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?、深圳市新城市規(guī)劃建筑設(shè)計(jì)股份有限公司、蘇州規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院股份有限公司3家企業(yè)上會(huì)。

從2017年12月11日?qǐng)?bào)送審報(bào)稿，到2018年7月16日預(yù)披露更新，再到2019年4月11日成功過會(huì)，可以說，1年零4個(gè)月的等待，惠城環(huán)保換來了一個(gè)完美的結(jié)局。

一個(gè)多月后的5月22日，惠城環(huán)保上市儀式在深圳證券交易所東門8樓大廳正式啟動(dòng)，隨著鐘聲敲響，這家公司正式登陸資本市場(chǎng)。

在山東區(qū)域資本高地青島，惠城環(huán)保是該市2019年A股首家過會(huì)的企業(yè)。在惠城環(huán)保登陸創(chuàng)業(yè)板后，青島A股上市公司總數(shù)達(dá)到35家。

值得注意的是，青島目前的上市公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要集中在化工、電器設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、家用電器等傳統(tǒng)行業(yè)。2018年以來青島成功IPO的企業(yè)，集中在現(xiàn)代金融、生物科技、現(xiàn)代物流等領(lǐng)域，而此次惠城環(huán)保過會(huì)，將成為青島首家環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的上市公司。

在招股說明書中，惠城環(huán)保稱，公司始終堅(jiān)持以有效徹底的資源綜合利用方式處理處置石油化工行業(yè)危險(xiǎn)廢物，從而實(shí)現(xiàn)致力綠色環(huán)保、引領(lǐng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo)。

華鑫證券5月5日的研報(bào)顯示，惠城環(huán)保對(duì)廢催化劑的完全資源化循環(huán)利用處置，不僅從根本上解決了廢催化劑對(duì)于環(huán)境的污染，更是創(chuàng)造了廢催化劑領(lǐng)域的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，具有極大的環(huán)保和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，推廣前景廣闊。

惠城環(huán)保在招股說明書中這樣描述其優(yōu)勢(shì)：相對(duì)于其他危廢處置企業(yè)傳統(tǒng)的填埋處置方式，公司依據(jù)廢催化劑的污染程度、結(jié)構(gòu)破壞程度等指標(biāo)鑒別分類，經(jīng)過物理分離、化學(xué)處理等過程，對(duì)廢催化劑進(jìn)行完全資源化處置，不會(huì)對(duì)環(huán)境造成二次污染。

技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，在效益的體現(xiàn)上更為直接。華鑫證券稱，公司（惠城環(huán)保）不僅為煉油企業(yè)提供了安全、綠色的廢催化劑處理處置服務(wù)，也可幫助客戶降低成本提高效益。

募資3億夯實(shí)危廢資源化利用

作為主打環(huán)保牌的公司，惠城環(huán)保登陸資本市場(chǎng)的目的，與其將長(zhǎng)處做大做強(qiáng)的計(jì)劃有關(guān)。當(dāng)然，這離不開其對(duì)自己優(yōu)勢(shì)的鞏固上。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，惠城環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)是為煉油企業(yè)提供廢催化劑處理處置服務(wù)，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售FCC催化劑（新劑）、復(fù)活催化劑、再生平衡劑等資源化綜合利用產(chǎn)品。

按照發(fā)行計(jì)劃，惠城環(huán)保在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行2500萬股，募集資金3.40億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，募集資金將用于“3萬噸/年FCC催化裝置固體廢棄物再生及利用項(xiàng)目”、“1萬噸/年工業(yè)固廢處理及資源化利用項(xiàng)目”投資建設(shè)及“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還銀行貸款”。

從資金的具體分配來看，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，惠城環(huán)保IPO的募集資金剩余2.98億元，除了4500萬補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還銀行貸款，其余的錢款將全部投在兩個(gè)項(xiàng)目上。

惠城環(huán)保稱，（投資上述兩個(gè)項(xiàng)目）是在危險(xiǎn)廢物處理處置和資源化綜合利用產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上的拓展和升級(jí)，是基于目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)和技術(shù)能力的延續(xù)和發(fā)展。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來，惠城環(huán)保的發(fā)展方向，與其主要為煉油企業(yè)提供廢催化劑處理處置服務(wù)的業(yè)務(wù)相關(guān)，擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)能，顯然更能提高其市場(chǎng)地位。

從發(fā)展歷程來看，在2011~2014年這段被惠城環(huán)保定義為“成長(zhǎng)階段”的時(shí)期，由于國(guó)家對(duì)原油進(jìn)口配額的限制，除國(guó)有大型煉油企業(yè)外，其他煉油企業(yè)均難以直接進(jìn)口原油，該類煉油企業(yè)的原料油質(zhì)量比較差，加大了煉油企業(yè)對(duì)高性能催化裂化催化劑的需求量。

正是在上述背景下，惠城環(huán)保在廢催化劑的深度資源化綜合利用技術(shù)、催化裂化催化劑制備技術(shù)等方面加大研發(fā)投入，并于2012年建成2萬噸/年復(fù)活催化劑項(xiàng)目。

惠城環(huán)保稱，公司在廢催化劑處理處置及資源化綜合利用行業(yè)耕耘多年，目前已經(jīng)形成了廢催化劑處理處置及資源化綜合利用一體化一條龍產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，并獲得了客戶的廣泛認(rèn)可。

招股說明書顯示，現(xiàn)階段，惠城環(huán)保的主要客戶為中國(guó)化工、中國(guó)石化以及國(guó)內(nèi)的各大地方石油煉化企業(yè)，憑借技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人已成為中國(guó)化工、中國(guó)石化等大型煉油企業(yè)的合格供應(yīng)商。

按照惠城環(huán)保的說法，募投項(xiàng)目（3萬噸/年FCC催化裝置固體廢棄物再生及利用項(xiàng)目和1萬噸/年工業(yè)固廢處理及資源化利用項(xiàng)目）完成后，公司產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)務(wù)能力及市場(chǎng)地位也將得到持續(xù)鞏固。

上市僅僅是一個(gè)階段性成果

“成功上市是公司發(fā)展歷程中的一個(gè)重要里程碑，但也僅僅是一個(gè)階段性成果，我們將牢牢緊抓這一機(jī)遇，一如既往，再接再厲，高效完成募投項(xiàng)目建設(shè)。”在5月22日的上市儀式上，惠城環(huán)保董事長(zhǎng)張新功的表態(tài)，足以讓外界感受到這家企業(yè)的雄心。

事實(shí)上，惠城環(huán)保對(duì)未來的展望，源于其所在行業(yè)的亟待開發(fā)。我國(guó)危險(xiǎn)廢物處理處置發(fā)展較晚，在20世紀(jì)80年代中期才開始受到重視。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，全國(guó)214個(gè)大中城市工業(yè)危廢產(chǎn)生量達(dá)3344.6萬噸，綜合利用量1587.3萬噸，處置量1535.4萬噸，貯存量380.6萬噸。工業(yè)危廢綜合利用量占利用處置總量的45.3%。

也就是說，我國(guó)目前還有較大部分的危險(xiǎn)廢物流失于環(huán)境中，或被沒有資質(zhì)的企業(yè)接收、消納。正是這個(gè)因素，讓處于細(xì)分領(lǐng)域的惠城環(huán)?？吹搅司薮笊虣C(jī)。

招股說明書披露的信息顯示，隨著市場(chǎng)需求的快速增加，惠城環(huán)保的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入不斷增加。2016年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.94億元、2.67億元和3.44億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為3196.98萬元、5019.32萬元和6374.64萬元。

惠城環(huán)保稱，未來隨著公司營(yíng)業(yè)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)以及募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，未來公司產(chǎn)品、服務(wù)范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)展和延伸。

值得注意的是，作為一家青島企業(yè)，惠城環(huán)保的銷售網(wǎng)絡(luò)以山東地區(qū)為核心區(qū)域，輻射華北、東北、東南及華中地區(qū)的全國(guó)性銷售網(wǎng)絡(luò)，并成功進(jìn)入海外市場(chǎng)。

在提到業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃時(shí)，惠城環(huán)保稱，公司將在鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時(shí)，規(guī)劃以惠城環(huán)保為技術(shù)依托和總控管理中心，以公司所在地為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)基地，逐步向大石化行業(yè)密集的東北、西北、華中、華南等區(qū)域擴(kuò)張。

當(dāng)然，這種擴(kuò)張必須要以項(xiàng)目為基礎(chǔ)。作為募投項(xiàng)目之一，如果位于九江的募投項(xiàng)目投入使用，則惠城環(huán)保對(duì)華南、東南、華東的輻射能力增強(qiáng)。

從整體布局來看，惠城環(huán)保子公司九江惠城是其戰(zhàn)略布局其他省市的重要步驟，九江惠城的模式將為發(fā)行人進(jìn)一步在其他省市布局提供良好的參照模板。

與此同時(shí)，惠城環(huán)保稱，目前已經(jīng)具備了成熟的核心技術(shù)和工藝裝置以及多年的廢催化劑處理處置服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，未來公司若在其他地區(qū)拓展廢催化劑處置業(yè)務(wù)，可將現(xiàn)有技術(shù)、管理、運(yùn)營(yíng)等經(jīng)驗(yàn)和模式進(jìn)行復(fù)制與推廣。

相比于經(jīng)驗(yàn)積累，作為一家環(huán)?？萍计髽I(yè)，研發(fā)投入對(duì)接下來持久發(fā)展的影響不言而喻。

招股說明書顯示，惠城環(huán)保每年將不低于銷售收入3%~4%的資金直接投入研發(fā)，在3～5年內(nèi)將危廢資源化利用技術(shù)的創(chuàng)新、資源化處置項(xiàng)目建設(shè)、高附加值產(chǎn)品研發(fā)作為公司發(fā)展重點(diǎn)。

惠城環(huán)保稱，公司將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)化一批科研成果，掌握一批核心技術(shù)，擁有一批自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)”的目標(biāo)，走上一條發(fā)展、創(chuàng)新、再發(fā)展、再創(chuàng)新的良性發(fā)展之路。文/彭斐