一季度企業(yè)ABS備案規(guī)模環(huán)比減半 這4家券商和1家信托加入“賽場”！

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

6月5日晚間，中國基金業(yè)協(xié)會披露了2019年一季度資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案監(jiān)測簡報。據(jù)統(tǒng)計(jì)，備案制以來，截至2019年3月31日，累計(jì)共有131家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)1994只資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，總備案規(guī)模達(dá)27585.21億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一季度新增4家證券公司以及1家信托公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，分別為東亞前海證券、大同證券、華龍證券、五礦證券以及華能貴誠信托。另外，一季度管理人季度新增備案規(guī)模前十名榜單也同時出爐，其中前三分別是中信證券、平安證券和中信建投。

一季度新增備案規(guī)模近2000億元

根據(jù)2019年一季度資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案監(jiān)測簡報顯示，備案制以來，截至2019年3月31日，累計(jì)共有131家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)1994只資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，總備案規(guī)模達(dá)27585.21億元。其中，終止清算產(chǎn)品730只，清算規(guī)模合計(jì)10053.37億元；已兌付本金規(guī)模14019.00億元，兌付比例50.82%；存續(xù)產(chǎn)品1264只，存續(xù)規(guī)模13566.21億元。

就今年一季度而言，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)202只，備案產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比減少28.62%；一季度備案規(guī)模1942.21億元，環(huán)比減少51.54%。其中，終止清算產(chǎn)品118只，環(huán)比增長18.00%，清算規(guī)模1407.12億元。由此可見，一季度的備案產(chǎn)品及數(shù)量呈緩慢下降趨勢，與去年同期趨勢相同。

基礎(chǔ)資產(chǎn)方面，企業(yè)應(yīng)收款類產(chǎn)品一季度新增備案規(guī)模1182.38億元，占季度規(guī)模增量的60.88%，成為一季度備案規(guī)模最大的一類產(chǎn)品。從季度增量規(guī)模占比趨勢來看，企業(yè)應(yīng)收款類產(chǎn)品增量規(guī)模占比增長最大，環(huán)比增長52.83%；其次為商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款（CMBS）產(chǎn)品和融資租賃債權(quán)類產(chǎn)品，季度新增備案規(guī)模分別為178.86億元、297.24億元，規(guī)模占比趨勢略增；小額貸款類產(chǎn)品季度新增備案規(guī)模27.96億元，規(guī)模占比大幅下降。

發(fā)行規(guī)模上，一季度資產(chǎn)證券化新增備案產(chǎn)品中，單只發(fā)行規(guī)模最大為98.35億元，單只發(fā)行規(guī)模最小為0.97億元，而就所有產(chǎn)品而言，單只平均發(fā)行規(guī)模為13.83億元。發(fā)行利率上，2019年一季度，隨市場融資環(huán)境變化，產(chǎn)品發(fā)行利率較2018年第四季度略有下降，優(yōu)先級平均發(fā)行利率為5.07%。一季度新增備案產(chǎn)品中，優(yōu)先級預(yù)期收益率最低為4.30%，最高為12.00%。

一季度新增規(guī)模前十名出爐

說完產(chǎn)品情況，再來看看原始權(quán)益人和管理人。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，截至2019年一季度，已發(fā)行資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的原始權(quán)益人約824家，行業(yè)構(gòu)成較為多樣，其中電商小貸、商業(yè)保理公司、融資租賃公司備案累計(jì)規(guī)模較大。

原始權(quán)益人企業(yè)性質(zhì)上，地方國企和民企家數(shù)占比不相上下，但從規(guī)模上，民企還是略勝一籌。另外，發(fā)行企業(yè)ABS的原始權(quán)益人多數(shù)從事金融業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)，合計(jì)存續(xù)規(guī)模占比達(dá)79.25%。其他原始權(quán)益人行業(yè)較為分散，批發(fā)和零售業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及建筑業(yè)發(fā)行規(guī)模相對靠前。

在管理人方面，記者注意到，截至2019年3月底，共計(jì)131家機(jī)構(gòu)開展了企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，其中證券公司81家、基金子公司49家、信托公司1家。當(dāng)然，從備案累計(jì)規(guī)模來看，證券公司累計(jì)備案規(guī)模和存續(xù)規(guī)模占比超過80%，證券公司為主力發(fā)行機(jī)構(gòu)。

因此，截至一季度末，德邦、中金、中信、華泰、平安五家證券公司無論是發(fā)行規(guī)模還是發(fā)行數(shù)量，均居前列。從管理人存續(xù)規(guī)模排名來看，前26位均為證券公司。

就一季度而言，共有50家機(jī)構(gòu)備案產(chǎn)品，證券公司41家備案產(chǎn)品185只，新增備案規(guī)模1790.98億元；基金子公司8家備案產(chǎn)品16只，新增備案規(guī)模149.23億元。值得一提的是，今年一季度新增了4家證券公司以及1家信托公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，分別為東亞前海證券、大同證券、華龍證券、五礦證券以及華能貴誠信托。

不過從一季度管理人新增備案規(guī)模排名來看，前三名則分別是中信、平安和中信建投。此外，信達(dá)、中金、方正、長城、華泰資管、天風(fēng)及長江資管也進(jìn)入了前十。

“券商近幾年都開始尋找以ABS為突破口的切入點(diǎn)，這從備案規(guī)模近幾年的飆升就能看出來。不過各家的側(cè)重點(diǎn)不同，比如德邦集中在消費(fèi)金融，平安則集中在供應(yīng)鏈上。”有業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“現(xiàn)在行業(yè)競爭還是比較激烈，此前信托在企業(yè)ABS中主要扮演通道角色，之后信托公司可直接作為企業(yè)ABS管理人參與，這一方面使得管理人更加多元化，另一方面也加劇了行業(yè)的競爭和洗牌的速度。”

此外，他還表示，ABS作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在非標(biāo)收縮時能夠產(chǎn)生替代作用，有助于拓寬企業(yè)融資渠道，所以企業(yè)愿意走ABS路徑。但是從2017年以來已有好多家管理人及原始權(quán)益人，甚至評級機(jī)構(gòu)都受到了監(jiān)管處罰，因此管理人在做項(xiàng)目時應(yīng)該真正負(fù)起責(zé)來，不要總想著圖規(guī)模求創(chuàng)新。