變盤時刻臨近，A股能否一枝獨秀？更重要的事是......

圖片來源：攝圖網(wǎng)

每經(jīng)編輯 吳永久

周五晚間，受貿(mào)易摩擦消息影響，歐美股市大跌，原油重挫，避險情緒推升黃金。

值得注意的是，A50期指表現(xiàn)強勁，以紅盤報收，這是否意味著明日A股無憂呢？

（一）

在這個周末，關(guān)于貿(mào)易摩擦的消息較多。與歐美股市大跌不同的是，A50期指竟然表現(xiàn)強勁，這意味著啥呢？

5月北向資金合計流出536.73億元，創(chuàng)歷史新高。從資金線來看，也是呈現(xiàn)一個資金持續(xù)流出的態(tài)勢。那么在6月，是否迎來改觀呢？

從近期的滬指來看，處于一個夾板之中運行，并沒有方向性選擇。上方是5月6日形成的缺口壓力，下方是年線支撐。

而要提前預(yù)知滬指的變盤方向是比較困難的，在4月里，滬深300指數(shù)遇到趨勢線壓力而回落，這條趨勢線是從2015年牛市頂峰而來的，那么在目前點位下方能否找到一條周期更大的趨勢支撐線就很關(guān)鍵了。

記得在2014年初，當(dāng)時滬指正在2000點附近徘徊，一些專業(yè)人士預(yù)測滬指將跌至1600點左右，不過后來滬指強力堅守在2000點，窄幅橫盤了近3個月，這超出了很多高手的預(yù)期，可見，大底部的研判是比較復(fù)雜的。

就資金線來看，目前市場的獲利盤越來越少，從4月以來，資金線已經(jīng)下跌了40%，這意味著市場的拋壓越來越輕。因此，就短期來說，滬指有可能在年線附近展開小幅的反彈。而從長期趨勢來看，目前股指依然沒改變下跌趨勢，因此現(xiàn)階段控制倉位比較重要。

那么大底在哪？一種穩(wěn)妥的方式就是不去預(yù)測底部，當(dāng)市場突破趨勢壓力線，并且回落確認(rèn)成功之后，即加大倉位。因為，火山君根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，市場上很多預(yù)測底部，最終都是錯誤的，實際底部在哪里，分析是非常復(fù)雜的事情。

另外，近期外圍市場還有一個利空消息，這或許會影響長期趨勢。近期隨著3個月和10年期美債收益率曲線再現(xiàn)倒掛，且倒掛程度加深，外界對于美國經(jīng)濟(jì)見頂?shù)膿?dān)憂進(jìn)一步加深。券商研報認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)顯示，美債收益率倒掛領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)衰退（即首次出現(xiàn)GDP負(fù)增長）和股市調(diào)整。自1950年以來，美國總共出現(xiàn)10次（不含本次）收益率倒掛，最終有9次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，另外1次發(fā)生在1960年代中期，收益率倒掛后出現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩。歷史上，從美債收益率倒掛到美國經(jīng)濟(jì)衰退的時間，一般在15到36個月之間。

（二）

5月里，市場熱度降溫，不過也有一些板塊個股表現(xiàn)出色。

最搶眼的當(dāng)屬一些題材股，如稀土的金力永磁，半導(dǎo)體行業(yè)里面的康強電子，最近連續(xù)5個漲停的力源信息。因為，市場預(yù)期，這些個股受益于貿(mào)易摩擦。

市場人士認(rèn)為，關(guān)于這方面的題材值得持續(xù)去挖掘，由于目前大盤趨勢不明朗，因此不宜過高倉位參與。如隨著避險情緒的升溫，黃金板塊值得關(guān)注，如山東黃金、中金黃金等。另外，替代進(jìn)口的大飛機也值得留意，如參與C919的中航飛機等。近期，種業(yè)股也開始走強，這受益于通脹預(yù)期。

天風(fēng)證券看好軍工電子，其認(rèn)為，消費電子行業(yè)整體需求疲軟，手機換機進(jìn)入穩(wěn)定期，供應(yīng)商的成長邏輯主要依靠新品擴張和份額提升。二季度及全年看，市場忽視了子行業(yè)回到高成長的軍工電子，軍工需求復(fù)蘇帶動上游零組件公司進(jìn)入成長期，重點關(guān)注利達(dá)光電、中航光電、航天電器、振華科技等。

在大飛機方面，東興證券認(rèn)為，目前，C919已經(jīng)獲得815架訂單，其中包括國內(nèi)航空公司的135架訂單。據(jù)預(yù)測，到2036年末將有8575架新機需求，市場空間達(dá)8萬億元。國內(nèi)供應(yīng)鏈方面，中航飛機、中航沈飛、洪都航空等總裝廠面臨“軍品需求旺盛、民品拐點來臨”的大好形勢。特別是中航飛機，承擔(dān)了C919飛機6個主要工作包和ARJ21支線客機85%以上零部件制造，是國產(chǎn)民用飛機生產(chǎn)的主力軍。在零部件方面，中航機電與中航電子分別作為我國飛機機載設(shè)備中機電板塊和航電板塊的龍頭企業(yè)，在進(jìn)口替代進(jìn)程中將發(fā)揮重要作用。

對于種業(yè)股，民生證券認(rèn)為，5月以來全球主要糧食價格出現(xiàn)明顯上漲，主要原因包括厄爾尼諾帶來的全球極端氣候變化、國內(nèi)北方農(nóng)業(yè)主要產(chǎn)區(qū)遭受貪夜蛾等病蟲害威脅、貿(mào)易摩擦帶來農(nóng)產(chǎn)品供給壓力。三季度通脹壓力將繼續(xù)上升，豬、油、糧食可能全面向上共振。生豬產(chǎn)能缺口明顯，下半年生豬拋售趨緩后豬肉價格上漲壓力很大；油價方面，當(dāng)前下行空間有限，貿(mào)易談判進(jìn)展以及伊朗局勢可能成為油價反彈催化?；仡櫄v史2008年和2011年兩次高通脹時期，包括隆平高科、登海種業(yè)等農(nóng)業(yè)股有顯著超額收益。

（聲明：投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要。本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）